Nessun governo che cerca di espandere in modo massiccio le sue dimensioni nell'economia e monetizzare un disavanzo alle stelle agirà contro l'aumento dei prezzi, nonostante affermi il contrario.
Una delle cose che sorprende i cittadini in Argentina o in Turchia è che i loro governi populisti parlano sempre delle classi medie e di aiutare i poveri, ma l'inflazione continua a salire, rendendo tutti più poveri.
L'inflazione è la graduale erosione del potere d'acquisto della moneta. I governi useranno sempre scuse diverse per giustificare l'inflazione: aumento della domanda, "interruzione della catena di approvvigionamento" o avidità delle società malvagie. Tuttavia, la maggior parte delle volte queste sono scuse. L'inflazione è sempre un fenomeno monetario. I prezzi salgono perché l'offerta di moneta aumenta enormemente al di sopra della produzione reale e della domanda di moneta reale.
Come possono esserci "colli di bottiglia nelle spedizioni" che determinano un aumento del 100% dei noli quando il settore marittimo è stato gravato da una massiccia sovraccapacità nel 2019? Come si può dire che il gas naturale e il petrolio siano aumentati vertiginosamente a causa delle interruzioni della catena di approvvigionamento quando l'offerta ha seguito perfettamente la domanda? La realtà è che alcuni di questi fattori possono spiegare una piccola parte dell'aumento dei prezzi, ma il Global Food Index e il Bloomberg Commodity Index non sono ai massimi pluriennali a causa di questi problemi.
Quello che è successo nel 2020 è stata che la massiccia creazione di denaro nel mezzo di un blocco economico ha creato inflazione monetaria in beni e servizi non replicabili e relativamente scarsi. Perché questo non è successo prima?
Bene, lo ha fatto. In precedenza, abbiamo assistito a un massiccio aumento dei prezzi delle attività. L'inflazione viene creata dove va l'eccesso di denaro, sia che si tratti di mercati azionari e obbligazionari ad alto rendimento o di valutazioni immobiliari e di private equity ai massimi storici. Più soldi inseguendo lo stesso numero di merci. Inoltre, c'era anche una massiccia inflazione nei beni e servizi essenziali. I prezzi degli alloggi, della sanità e dell'istruzione sono aumentati significativamente al di sopra della stampa ufficiale dell'IPC (indice dei prezzi al consumo).
Perché è scoppiato in modo così aggressivo ora? In primo luogo, la stampa massiccia di denaro nel mezzo di un blocco ha mantenuto elevate le valutazioni degli asset, ma ha anche iniziato a generare flussi di fondi verso i cosiddetti settori a scarso "valore". E cosa sono i “settori di valore”? Quelli che hanno sofferto la sovraccapacità e l'indebolimento della crescita della domanda nell'ultimo decennio. Quindi, più denaro affluiva al petrolio, al gas naturale, persino al carbone o all'alluminio, dove l'industria era afflitta da un eccesso di capacità nel decennio del denaro a buon mercato.
L'inflazione non si verifica il giorno successivo alla stampa di denaro. È un lento processo di graduale erosione del potere d'acquisto della valuta iniziato anni fa e culminato con la folle decisione di attuare politiche mostruose sul lato della domanda (enorme spesa pubblica e stampa di denaro) nel bel mezzo di un blocco.
Ma perché i governi lo ignorano? Perché non agiscono? Sicuramente è nel loro interesse mantenere bassi i prezzi e contenti i consumatori -elettori-. La risposta è semplice: perché i governi sono i maggiori beneficiari dell'inflazione. Raccolgono più entrate dalle imposte indirette e il loro debito vertiginoso viene lentamente eroso dall'inflazione.
Inoltre, i governi non agiscono mai contro l'inflazione perché ne beneficiano e, cosa più importante, possono dare la colpa a tutti tranne che alle loro politiche. Anche in Argentina, dove l'inflazione è superiore al 50% e dieci volte superiore a quella dei paesi vicini, i cittadini si stanno lentamente convincendo che le cause debbano essere altre oltre alla stampa di denaro. Anche quando viene presentata l'evidenza di una banca centrale che aumenta l'offerta di moneta di oltre il 120% in due anni ( https://estadisticasbcra.com/base_monetaria_argentina ) con una domanda in calo, la stampa e i politici attribuiscono all'inflazione gli effetti "multicausa". Uno scherzo.
Prendete i recenti commenti sull'impennata dei prezzi negli Stati Uniti dall'amministrazione statunitense.
Il capo dello staff della Casa Bianca Ron Klain ha affermato che l'inflazione è un "problema di alta classe" e, di fronte a Jen Psaki, il segretario stampa ha risposto che e le persone che acquistano più cose che mai sono la causa dell'inflazione. Tuttavia, nell'ultimo dato, la spesa reale dei consumatori è scesa all'1% annualizzato negli Stati Uniti, secondo Capital Economics.
Il direttore del Consiglio economico nazionale Brian Deese ha affermato che se si deducesse l'aumento dei prezzi di manzo, maiale e pollame sarebbe normale.
"Se elimini queste tre categorie, abbiamo effettivamente visto aumenti di prezzo più in linea con le norme storiche".
Quindi, se deduci l'aumento del prezzo delle cose che mangi ogni giorno ed elimini il prezzo delle cose che compri, non c'è inflazione, giusto?
Tutti usano le solite scuse. Incolpa le aziende per i prezzi più alti (malvagi allevatori di maiali e polli, caricatori malvagi e gestori di porti), incolpa i consumatori (acquisti troppo e troppo in fretta) e sorridi dicendo che ci stanno davvero a cuore e ci stanno lavorando... Stampare e spendere di più.
Rimane la retorica sull'inflazione "transitoria", sia nei confronti dei governi che non sono disposti a ridurre la spesa massiccia, sia delle banche centrali, che sono intrappolate tra l'incudine e il martello poiché devono monetizzare i crescenti deficit di governi altamente indebitati e allo stesso tempo difendere la loro strategia di “stabilità dei prezzi”. Tra quei due, indovinate per cosa hanno deciso di optare? Sì, continua a stampare e dì che un giorno passerà.
Il problema dell'argomento dell'"inflazione transitoria" è che è un errore quando si guarda all'inflazione accumulata. Se l'aumento dell'indice dei prezzi al consumo è del 5% nel 2021 e, diciamo, del 3% nel 2022, diranno che l'inflazione è scesa, ma tu ed io abbiamo visto i nostri salari e risparmi reali erosi di oltre l'8,1%. Ancora peggio, se l'inflazione sale sopra il 6% nel 2021 e scende sotto il 2% nel 2022 io e te avremo perso anche più dell'8,1% in potere d'acquisto ma le banche centrali diranno che devono stampare di più per "combattere i rischi di deflazione".
I governi interventisti non sono disposti a tagliare la spesa o ridurre sostanzialmente i deficit, quindi useranno la tassa inflazionistica sapendo che possono usare le solite scuse:
1) Diciamo che non c'è inflazione se elimini i prezzi che salgono
2) dire che è transitorio
3) incolpare le imprese
4) incolpare i consumatori
5) si presentano come la soluzione con “controllo dei prezzi”.
L'inflazione è tassazione senza legislazione, come ha detto Milton Friedman. Non esiste una cosa come l'inflazione "multicausa". Sono molti più soldi che vanno allo stesso numero di merci. E la tassa sull'inflazione sta aumentando le dimensioni del governo nell'economia in entrambi i modi: attraverso una massiccia spesa in deficit ed erodendo il potere d'acquisto e il risparmio del settore privato attraverso la svalutazione della valuta.
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