Ecco tutte le ultime notizie e gli sviluppi della guerra in Ucraina

Con il flusso di notizie in uscita dall'Ucraina che è diventato una manichetta antincendio, con i titoli dei giornali in movimento che sparano ogni minuto, i trader possono essere perdonati se hanno appena rinunciato a seguire la narrativa. Per dare una mano, ecco un'istantanea di tutte le ultime notizie di mercato dall'Ucraina durante il fine settimana e durante la notte, per gentile concessione di Newsquawk:

Aggiornamenti energetici/economici:

• Il segretario di Stato americano Blinken ha affermato che gli Stati Uniti e gli alleati stanno discutendo attive riguardo a un divieto di importazione di petrolio russo e rapporti in seguito hanno affermato che gli Stati Uniti stanno valutando l'azione senza alleati su un divieto delle importazioni di petrolio russo, sebbene i tempi e la portata di qualsiasi divieto siano ancora fluidi , secondo Bloomberg.
• Il presidente della Camera degli Stati Uniti Pelosi ha affermato che la Camera sta esaminando una legislazione per vietare l'importazione di petrolio russo.
• Il Giappone è in trattative con gli Stati Uniti e l'Europa in merito a un embargo petrolifero russo, secondo Kyodo.
• Il portavoce del Cremlino russo Peskov ha affermato che ci sarà una reazione al banditismo economico a cui stanno assistendo e che un divieto del petrolio russo rischia l'impatto più grave sul mercato, mentre Peskov ha aggiunto che la NATO è consapevole di non poter essere coinvolta direttamente in Ucraina. Il Cremlino ha anche affermato che le aziende torneranno in Russia e investiranno un giorno.
• La Russia ha affermato che dovrà servire e pagare le obbligazioni russe completamente in tempo, ma ha affermato che i pagamenti dei debiti ai residenti stranieri dipenderanno dai limiti imposti dagli stati stranieri.
• American Express (AXP) sospende le operazioni in Russia e Bielorussia a causa dell'attacco russo al popolo ucraino. Visa (V) e Mastercard (MA) sospenderanno anche le operazioni in Russia in cui Visa ha notato che tutte le transazioni avviate con carte Visa emesse in Russia non funzioneranno più al di fuori del paese e Mastercard ha affermato che le carte emesse da banche russe non saranno più supportate dalla sua rete. Tuttavia, secondo Tass, il più grande prestatore russo Sberbank ha osservato che le Visa e Mastercard emesse continueranno a funzionare in Russia.
• Le banche in Russia stanno rapidamente cercando di passare al sistema cinese UnionPay e alla propria rete Mir dopo che Visa e Mastercard hanno sospeso le operazioni in Russia
• VTB Bank si sta preparando a ritirarsi dall'Europa, secondo FT.
• PwC separerà la sua azienda russa dal resto della sua rete globale che interessa 3.700 partner e personale nel paese.
• TikTok ha limitato i servizi in Russia a causa della legge "Fake News" e anche Netflix (NFLX) ha deciso di sospendere il suo servizio in Russia.
• Moody's ha declassato i rating sovrani russi da B3 a CA; Outlook negativo, mentre ha tagliato il rating sovrano dell'Ucraina di due notch da B3 a Caa2.
• L'Ucraina ha introdotto licenze di esportazione per i principali prodotti agricoli tra cui grano, mais e olio di girasole.

Discussioni/negoziazioni:

• La Russia fermerà l'invasione se l'Ucraina accetterà la seguenti richieste: emendamento costituzionale che escluda l'appartenenza a qualsiasi blocco (NATO); L'Ucraina deve riconoscere la Crimea come russa e Donetsk e Lugansk come stati indipendenti.
• Le discussioni tra Russia e Ucraina inizieranno alle 12:00 GMT/07:00 EST di lunedì, secondo la TV di Stato russa che cita Belta; La delegazione russa è arrivata per le discussioni; successivamente, il consigliere presidenziale ucraino afferma che i nuovi colloqui con la Russia inizieranno alle 14:00 GMT/09:00 EST.
• Secondo il ministro degli Esteri turco, i ministri degli Esteri russo e ucraino si incontreranno ad Antalya, in Turchia; l'incontro si terrà giovedì.
• Il ministro degli Esteri ucraino Kuleba ha affermato di non vedere progressi nei colloqui di pace con la Russia, ma di dover continuare a parlare, mentre ha parlato con il Segretario di Stato americano Blinken sulla fornitura di più armi ai combattenti ucraini e sull'attuazione di più sanzioni contro la Russia. Inoltre, il segretario di Stato americano Blinken ha affermato che la pressione senza precedenti sulla Russia aumenterà fino alla fine della guerra con l'Ucraina, secondo Reuters.
• Il presidente russo Putin ha avvertito che avrebbero considerato qualsiasi dichiarazione di terzi di una no-fly zone sull'Ucraina come partecipazione al conflitto armato e ha affermato che le sanzioni occidentali sono simili a una dichiarazione di guerra, mentre ha aggiunto che non vi è alcun motivo per dichiarare la legge marziale in Russia.
• Il presidente russo Putin ha tenuto una telefonata con il presidente turco Erdogan in cui Putin ha affermato che la Russia è pronta al dialogo con l'Ucraina e i partner stranieri, mentre ha aggiunto che l'operazione militare in Ucraina sta andando secondo i piani e qualsiasi tentativo di tirare fuori il processo negoziale fallirà .
• Il presidente russo Putin e il presidente francese Macron hanno tenuto una telefonata domenica in cui Putin ha detto a Macron di aver accettato i colloqui tra l'AIEA, l'Ucraina e la Russia per garantire la sicurezza nei siti nucleari.
• Il ministero della Difesa russo ha affermato che l'uso di aeroporti di altri paesi da parte dell'aviazione ucraina può essere considerato una partecipazione di quei paesi al conflitto, secondo Interfax.
• Il ministero degli Esteri russo ha affermato che la Gran Bretagna ha scelto di muoversi verso un confronto aperto con la Russia e che la Russia risponderà, il che indubbiamente minerà gli interessi britannici in Russia.

Osservazioni di terze parti

• Il vicepremier britannico Raab ha affermato che le sanzioni non sono un crimine di guerra e che parlare della Russia che usa armi nucleari è retorica e rischio, mentre ha aggiunto che Cina e India devono farsi avanti.
• Il parlamento del Regno Unito voterà sulle misure sanzionatorie dopo che il governo ha presentato una serie di emendamenti al disegno di legge sulla criminalità economica per reprimere le élite corrotte e aumentare ulteriormente la pressione sul regime del presidente russo Putin, secondo Reuters
• Il capo di stato maggiore della difesa del Regno Unito, l'ammiraglio Radakin, ha affermato che le forze di comando russe sono state decimate e non è inevitabile che riesca a conquistare l'Ucraina, secondo il Times.
• La Nuova Zelanda ha annunciato sanzioni contro gli oligarchi russi e ha pubblicato un elenco di divieti di viaggio di 100 persone. Il primo ministro Ardern ha affermato che impedirà a superyacht, navi e aerei di entrare nel territorio della Nuova Zelanda, mentre le sanzioni impediranno a persone e società russe di spostare denaro e beni in Nuova Zelanda per evitare altre sanzioni.
• L'ambasciatore russo presso l'AIEA afferma che la Russia è favorevole al suggerimento del capo dell'AIEA Grossi di un incontro a tre sull'Ucraina.

DIFESA/RISPOSTA MILITARE

• Il presidente ucraino Zelensky ha affermato che le forze russe si stanno preparando a bombardare la città di Odessa e che sarà un crimine di guerra; successivamente, il personale ucraino suggerisce che le navi russe hanno colpito la posizione delle truppe ucraine nella regione di Odessa, secondo Al Jazeera News.
• L'esercito russo terrà il fuoco e aprirà corridoi umanitari in diverse città ucraine alle 10:00 ora locale (07:00 GMT/02:00 EST) di lunedì, mentre i corridoi da Kiev, Mariupol, Kharkiv e Sumy saranno aperti su richiesta del presidente francese Macron , secondo IFAX.
• Successivamente, il vicepremier ucraino afferma che i corridoi umanitari devono ancora essere aperti e ha respinto i corridoi proposti per la Bielorussia.
• Il ministero della Difesa russo ha affermato che il servizio di sicurezza dell'Ucraina e i militanti neonazisti di Azov stanno preparando una provocazione con una possibile contaminazione radioattiva dell'area vicino alla città di Kharkiv, secondo Sputnik.
• L'AIEA ha affermato di essere stata informata dall'Ucraina che la gestione dell'impianto nucleare di Zaporizhzhya è agli ordini del comandante delle forze russe che ha preso il controllo del sito la scorsa settimana, mentre ha affermato che alcune reti mobili e Internet sono state disattivate dalle forze russe nel sito, quindi che informazioni affidabili non possono essere ottenute attraverso i canali normali.
• Gli Stati Uniti stanno parlando con la Polonia di un accordo per inviare aerei dell'era sovietica in Ucraina in cambio di jet F16 americani.
• Funzionari statunitensi hanno affermato che la Russia sta reclutando siriani per i combattimenti urbani in Ucraina, secondo WSJ.
• Il premier britannico Johnson ha parlato con il presidente ucraino Zelensky e gli ha detto che avrebbe lavorato con i partner per fornire ulteriore equipaggiamento difensivo.

Altro

• L'AIEA e l'Iran hanno rilasciato una dichiarazione congiunta sulla risoluzione delle questioni in sospeso sollevate dall'AIEA in merito a tre siti nucleari in cui l'Iran fornirà spiegazioni scritte, inclusi i relativi documenti giustificativi, alle questioni sollevate dall'AIEA che non sono state affrontate dall'Iran sulle tre località entro il 20 marzo. L'AIEA presenterà quindi tutte le domande relative alle informazioni fornite dall'Iran entro due settimane e le parti si incontreranno quindi entro una settimana a Teheran in seguito alla presentazione da parte dell'AIEA di eventuali domande su tali informazioni.
• Il capo dell'AIEA Grossi ha affermato che lo scambio con l'Iran è stato molto fruttuoso e ha notato che hanno diverse questioni importanti che devono risolvere insieme, mentre ha aggiunto che sarebbe molto difficile immaginare che l'accordo nucleare del 2015 sarebbe ripreso se i problemi di salvaguardia non fossero risolti. Inoltre, il capo nucleare iraniano ha affermato di essere molto ottimista sulla risoluzione dei problemi nucleari con l'AIEA e che i restanti problemi saranno risolti in 3-4 mesi.
• Il governo iraniano ha affermato che le nuove richieste della Russia di garanzie agli Stati Uniti non sono costruttive per i colloqui di accordo nucleare dopo che la Russia ha recentemente posto nuove richieste sul tavolo per garanzie scritte dagli Stati Uniti che le sanzioni contro Mosca non danneggerebbero la sua cooperazione con l'Iran.
• La Corea del Nord ha sparato almeno un proiettile nel Mare Orientale sospettato di essere un missile balistico, mentre la Corea del Nord ha successivamente confermato di aver testato un satellite da ricognizione sabato.
• Il capo dell'AIEA Grossi afferma che, nel sito di Yongbyon in Corea del Nord, stanno osservando la costruzione di un annesso all'impianto di arricchimento segnalato, scopo ancora da definire. Fonte: qui

Rabobank: escalation dopo escalation

Di Michael Every di Rabobank

Le guerre possono degenerare velocemente. Guarda dove siamo oggi ed eravamo 14 giorni fa. Dove saremo tra 14 giorni?

La Russia continua a spingere verso l'Ucraina . Tuttavia, sta subendo enormi perdite, presumibilmente ora 11.000 uomini, e non sembra in grado di detenere il vasto nuovo territorio che "controlla". Quindi, l'artiglieria russa sta facendo assomigliare parti dell'Ucraina a Grozny nel 1999: ma a che serve questo economicamente per la Russia una volta che la tiene? Putin ora afferma anche " La leadership (ucraina) di oggi deve capire che se continuano a fare quello che stanno facendo ... metteranno in discussione il futuro dell'Ucraina come paese ". Come può sedersi una terra appiattita e amareggiata di 44 milioni La pancia della Russia? O c'è un significato ancora più oscuro? Purtroppo, la logica punta ancora verso un'escalation ancora maggiore.

Finora la Russia non mostra alcun segno di indietreggiare sotto la pressione occidentale.Il Cremlino, attraverso la sua propaganda, sta apparentemente radunando gran parte del paese dietro la sua campagna, e abbiamo un nuovo simbolo sinistro "Z" (per "za", che significa "per", così come "zapad", che significa "Ovest") per mostrare pubblicamente sostegno alla guerra. Inoltre, secondo quanto riferito, Mosca sta cercando di assumere mercenari dalla Siria, eguagliando gli apparenti 16.000 volontari stranieri che si sono iscritti per combattere per l'Ucraina. Peggio ancora, la sparatoria di venerdì in una centrale nucleare ucraina non è stata probabilmente un caso. Non si rischiava di ripetere Chernobyl, ma il messaggio era chiaro: fa' marcia indietro, o giochiamo in quest'arena. L'affermazione russa di aver ora "trovato piani per una bomba 'sporca' ucraina" e che gli Stati Uniti hanno inviato plutonio a Kiev per aiutarla a costruirla, sono esempi evidenti della stessa cosa. Secondo alcune voci credibili, questi sono avvertimenti che se le armi occidentali continuano a piovere,

Alcuni sospettano addirittura che Putin stia cercando un conflitto con la NATO . Inquietante, il Cremlino sta chiedendo ai tre stati baltici dell'UE di garantire che consentiranno il funzionamento sicuro delle ambasciate russe lì, e Putin ha detto alla Bielorussia senza sbocco sul mare che crede che dovrebbe avere accesso al Baltico, il che significa che gli stati baltici e la Polonia sono in mezzo. Inoltre, la Transnistria separatista sostenuta dalla Russia ha dichiarato l'indipendenza dopo che la Moldova ha chiesto di entrare nell'UE, suggerendo un altro fronte del Mar Nero per la Russia da cui attaccare l'Ucraina e la Moldova e trascinando la Romania.

Logicamente, l'unico modo in cui Putin può ora ottenere qualcosa di duraturo è attraverso un'ulteriore capacità di manovra . Solo sull'orlo del dirupo globale la Russia potrebbe vedere l'Occidente battere le palpebre e dargli il suo nuovo impero. Almeno un pezzo di ricerca "Street" ora dà apertamente ad armageddon una probabilità del 10% di verificarsi . Poi di nuovo, sottolineano che in tal caso non ha comunque senso vendere attività di rischio.

L'escalation è inevitabile anche nella guerra economica . Un'impresa dopo l'altra sta uscendo dalla Russia, ora incluse Visa e MasterCard. Le azioni russe sono state segnate a zero da MSCI, con perdite di quasi $ 500 miliardi. Il mercato azionario russo resta chiuso. La maggior parte dei vettori marittimi globali non toccherà merci o porti russi. Anche Aeroflot ha smesso di volare. E la Russia sta rispondendo: i suoi creditori esteri saranno ora rimborsati in rubli, non in FX. Bloomberg e altri media occidentali hanno dovuto lasciare la Russia per la propria sicurezza. E la Russia, come la Cina, sta parlando di tagliare le principali esportazioni di fertilizzanti.

Putin afferma che le sanzioni occidentali sono "simili a una dichiarazione di guerra". Lo storico dell'economia Adam Tooze solleva un punto inestimabile a questo proposito: in tal caso, perché la Russia gestisce la sua economia come un figlio d'oro del FMI, con una rigida politica fiscale e monetaria? Logicamente, dovrebbe trasformarsi in un'economia di guerra. Ciò significa utilizzare la MMT per attenuare il colpo delle sanzioni e costruire attrezzature militari. Perché non eseguire un disavanzo fiscale del 10% del PIL se il PIL deve altrimenti ridursi del 10%? E almeno un osservatore russo esperto insiste anche sul fatto che il paese mobiliterà presto completamente la sua popolazione, integrando la mancanza di giovani etnici russi con quelli dell'Asia centrale, il che renderà più facile l'uso della violenza sul campo in Ucraina data la loro maggiore cultura distanza.

In particolare, la Russia soddisfa i prerequisiti per la MMT – avere un surplus commerciale anche se ha anche un ampio disavanzo fiscale – ed è preparata per i controlli sui capitali. Ma il passo successivo dovrebbe essere quello di allontanarsi dalle catene di approvvigionamento tecnologico europee/occidentali a quelle cinesi. L'adeguamento economico sarebbe brutale: il miliardario russo Oleg Deripaska afferma: "Sarà come la crisi del 1998, ma tre volte peggio e durerà 3 anni". --ma non c'è alcun segno che il Cremlino si stia tirando indietro.

La logica geostrategica afferma che l'Occidente dovrà intensificare come segue , in tal caso:

1) Spendi ancora di più. L'obiettivo di spesa per la difesa della NATO del 2% del PIL era per il tempo di pace, non per il tempo di guerra: la Polonia ora stanzierà il 3%; il Regno Unito aumenterà immediatamente la sua spesa per la difesa del 25%; e la Germania e il resto dell'UE dovrebbero fare ancora di più: Berlino sta già considerando un dibattito sulla reintroduzione della coscrizione. L'Europa dovrebbe probabilmente anche sovvenzionare famiglie e imprese contro l'impennata dei prezzi delle materie prime. Complessivamente questo potrebbe significare forse il 5% del PIL in una spesa extra futura. Le implicazioni fiscali/debitologiche sono enormi, a meno che ciò non venga monetizzato, il che è una decisione ancora più enorme.

2) Minare il surplus commerciale della Russia, quindi la MMT la spingerebbe in una spirale inflazionistica destabilizzante. Farlo significa smettere di comprare materie prime russe . La scorsa settimana la Shell ha ammesso di aver acquistato greggio russo con uno sconto di $ 28,50, quindi ha chiesto scuse pubbliche e ha annunciato che i profitti dell'accordo sarebbero stati donati a enti di beneficenza di guerra. Non sembra che le aziende occidentali siano pronte a ricominciare ad acquistare. Piuttosto, oggi assistiamo a nuovi timori del mercato per il blocco dell'energia russa da parte degli Stati Uniti dopo che la Casa Bianca ha affermato che se ne sta discutendo: questa mattina il Brent è salito a oltre $ 136 al barile proprio per questa preoccupazione.(E puoi capire perché i mercati autosanzionano le merci russe? La scorsa settimana questo non era nelle carte ufficiali, quando la logica della guerra diceva sempre che doveva esserlo.)

3) Imporre sanzioni secondarie per impedire ad altri di acquistare merci russe . Gli Stati Uniti stanno già avvertendo la Cina di non trattare con la Russia, come ha affermato venerdì un alto funzionario cinese che continuerà a fare. Vediamo che vengono poste domande sul motivo per cui le importazioni di materie prime cinesi dalla Russia sono state spostate da CIF, il che significa che tutta la proprietà e il rischio sono a carico dell'esportatore fino a quando non raggiunge la Cina, a FOB, il che significa che la Cina possiede il carico/rischio dal punto di origine -- tre mesi fa , una decisione abbastanza insolita da sostenere forse le accuse degli Stati Uniti secondo cui la Cina sapeva che la guerra sarebbe arrivata. (Anche se, per essere onesti, gli Stati Uniti lo stavano già dicendo in pubblico in quel momento.)

Naturalmente, l'escalation della guerra e della guerra economica significano colpi più profondi per le economie e i mercati . Dopotutto, i precedenti 1, 2, 3 sono ciò di cui abbiamo messo in guardia nello "Scenario C" del nostro rapporto sulla guerra in Ucraina (prima della guerra) e nei nostri rapporti "Mondo multipolare" nel 2020 e nel 2021: una rapida biforcazione economica globale. Considera che l'energia russa ora è un tabù - quindi il Brent è $ 136 e in aumento, anche con un accordo nucleare degli Stati Uniti con l'alleato russo, l'Iran forse concluso; e la Casa Bianca che parla apertamente con il collega alleato russo Venezuela della possibile riduzione delle sanzioni petrolifere su di esso al fine di garantire forniture (!); egli Stati Uniti considerano l'invio di rappresentanti in Arabia Saudita per chiedere una maggiore produzione di petrolio. (Chi non è soddisfatto dell'accordo con l'Iran, o della rimozione degli Houthi sostenuti dall'Iran dalle liste dei terroristi statunitensi e degli insulti personali della Casa Bianca. In breve, la politica energetica degli Stati Uniti è un disastro totale, geopoliticamente.)

Anche altre merci russe, anche l'agri, dove potrebbero esserci collegamenti con oligarchi sanzionati, sono sempre più "intoccabili". Le principali esportazioni ucraine sono crollate e i suoi raccolti potrebbero non essere nemmeno piantati quest'anno. In quanto tali, quasi tutte le principali materie prime continuano a raggiungere nuovi massimi e scopriremo come le catene di approvvigionamento industriali si comportano senza input chiave come neon e palladio. Vedremo anche molta più inflazione alimentare, quando i prezzi erano già aumentati del 20,7% a/a a febbraio secondo la FAO. L'aumento di energia e l'assenza di esportazioni di fertilizzanti russi (e bielorussi) sono colpi di martello, e neanche il maltempo aiuta, poiché la Cina ha appena avvertito del peggior raccolto di grano invernale della storia. Come tale, sta emergendo il protezionismo alimentare. L'Ungheria, il 12° esportatore mondiale di grano, ha appena vietato tutte le esportazioni di colture. Aspettatevi un'escalation della fame globale .

In effetti, con il dollaro USA che sale alle stelle insieme ai prezzi delle materie prime, i mercati potrebbero persino iniziare a tornare al baratto da stato a stato per le principali materie prime agricole e su una base geopolitica piuttosto che neutrale dei prezzi, che già vediamo nelle azioni statunitensi in merito al petrolio ; e/o potremmo assistere all'imposizione di controlli sui prezzi e razionamento . La Cina aveva già parlato di un nuovo consiglio nazionale per l'acquisto di tutte le sue importazioni di minerale di ferro. Aspettati molto di più da questo discorso per una gamma molto più ampia di materie prime. In effetti, la Cina ha anche appena annunciato che punta a una maggiore fiducia in se stessa nella tecnologia, nelle catene di approvvigionamento e nel *cibo*. " La Cina non può fare affidamento sui mercati internazionali per garantire la sicurezza alimentare ", secondo Xi Jinping, e"dovrebbe concentrarsi sui suoi mercati alimentari nazionali, assicurandosi al contempo di avere un livello adeguato di capacità di importazione", sottolineando "la protezione dei terreni agricoli e lo sviluppo tecnologico dell'industria delle sementi per aiutare a risolvere i problemi di sicurezza alimentare".

La Cina ha inoltre dichiarato il suo obiettivo di crescita del PIL per il 2022: 5,5%, il più basso da tre decenni , dove la cosa più notevole oltre all'autosufficienza è che la spesa per la difesa aumenta del 7,1%. Tutto ciò che la cifra del 5,5% del PIL significa davvero è che la crescita sostenibile della tendenza cinese sottostante di X sarà integrata con una spesa extra per le infrastrutture non necessarie di Y, senza alcun beneficio produttivo a lungo termine. Questa è la MMT di un altro tipo, come si potrebbe dire: tuttavia è ovvio che se ciò sostiene la domanda di materie prime, significherà prezzi ancora più alti – e quindi più impulso politico verso i consigli di importazione, il razionamento o la pianificazione quasi centralizzata.

Nei mercati finanziari più tradizionali vediamo EUR/CHF tornare alla parità, il che è il rischio più basso possibile; l'indice generale del dollaro DXY a 98,9, in crescita del 3,6% in un mese; e i rendimenti a 10 anni degli Stati Uniti a solo l'1,70%, in calo di 36 punti base rispetto al loro picco recente, nonostante il fatto che stiamo per entrare in un ciclo di inasprimento della Fed. Bloomberg menziona ancora una volta l'ancoraggio del dollaro di Hong Kong come potenziale rischio se gli Stati Uniti si rivoltassero contro la Cina. Dice anche: "Hong Kong sembra sull'orlo di un esaurimento nervoso ed è allettante chiedersi quanto più persone possono sopportare".

Noterete che finora non ho menzionato il rapporto sulle buste paga degli Stati Uniti di venerdì. Come dice la vecchia barzelletta ebraica, " Ciao, rapporto sui libri paga degli Stati Uniti di venerdì ". Se ritieni che il datapoint sia molto importante in questo contesto, allora devi/dovresti lavorare in una banca centrale, dove il cibo, l'energia e le forze armate di cui hai bisogno appaiono magicamente quando richiesto. Ma seriamente, i grandi guadagni di posti di lavoro consentiranno alla Fed di intensificare le cose a modo suo, con una politica monetaria più restrittiva... in quello che non potrebbe essere uno scenario globale più problematico.