Quando guardiamo sotto la piramide della ricchezza capovolta, ho un grosso problema con l'immagine che promuove. È chiaramente basato sull'opinione di qualcuno su quali investimenti siano sicuri. L'unica cosa che fa bene è urlare che alcuni investimenti hanno un alto grado di rischio ed è meglio non mettere tutte le uova nello stesso paniere.
Un altro problema è come se la caveranno un 401 (k) o una pensione durante i periodi difficili o se vediamo un numero enorme di inadempienze. Considera questo un'indicazione del fatto che mettere la tua ricchezza in promesse cartacee significa che ha il potenziale per svanire o essere convertita in qualcosa su cui non sarebbe mai d'accordo. Ancora una volta, il diavolo è scritto in piccolo o il fatto che "loro" possono cambiare le regole in qualsiasi momento.
Sebbene molte speculazioni siano state riversate su di noi sull'inflazione che si trasforma in deflazione, non conosceremo la vera direzione delle cose finché non si verificheranno. Una cosa da tenere a mente è che il governo impiega un numero enorme di persone che non accetteranno mai un taglio della paga. Ciò metterà una rete solida sotto i prezzi in calo. Insieme al rifiuto di molti lavoratori di considerare di lavorare per qualcosa che si avvicina al salario minimo aiuta a respingere il concetto di deflazione. Infatti oggi, il mio giornale locale ha annunciato che il consiglio comunale di Fort Wayne, nell'Indiana, ha appena approvato i bonus di pericolo retroattivi per il COVID-19 per tutti i lavoratori cittadini.
È importante passare a previsioni basate sulla probabilità piuttosto che sulle previsioni. Tieni presente che gran parte del modo in cui gestiamo le opzioni davanti a noi è centrato su come ci posizioniamo. Questo può comportare molto studio e duro lavoro o, nel caso di molte persone, essere un dovere che abbandoniamo ad altre persone. La dura realtà è che non vi è alcuna garanzia che qualsiasi strategia che scegliamo sarà in grado di resistere allo sbarramento che la vita ci lancia addosso.
Se stiamo davvero per entrare in un mercato ribassista che rimodellerà il panorama finanziario, ciò che molte persone vogliono sentire è come guadagnare un milione di dollari durante la notte in un mercato ribassista. Questo è molto più difficile da fare che dire. Molto dipende dai tempi e dalla direzione in cui cadono le tessere. Purtroppo, la piramide capovolta sopra dovrebbe darci poca rassicurazione sul fatto che abbiamo il controllo del nostro destino.
Mentre nel complesso vedo l'investimento in metalli preziosi in una luce positiva, anche investire in oro ha una serie di inconvenienti. Lo stesso vale per obbligazioni e contanti. Con le obbligazioni, c'è il rischio enorme che vengano rimborsate in dollari sgonfi o meno preziosi o inadempienti. Quando si tratta di detenere contanti nella sua forma più vera, non solo si è colpiti dall'inflazione, ma si rischia che vengano rubati o persi.
Vecchio grafico, i derivati sono ora molto più grandi
È interessante notare che l'area più ampia e pericolosa in cui riporre la propria ricchezza è quella dei derivati. A volte, è importante rivedere questioni che sono state nascoste sotto il tappeto o semplicemente trascurate. Per la maggior parte delle persone, il mercato dei derivati rientra in questa categoria, in parte perché non capiscono esattamente cosa siano i derivati o perché questo mercato sia così importante. Il problema è che il mercato dei derivati ha il potenziale per esplodere come una bomba.
I derivati sono contratti finanziari, stabiliti tra due o più parti, che derivano il loro valore da un'attività sottostante, un gruppo di attività o un benchmark. Questi contratti hanno il potere di scatenare una grande quantità di dolore durante i mercati volatili. Anni fa, Paul Wilmott, che ha conseguito un dottorato in matematica applicata presso l'Università di Oxford, ha scritto diversi libri sui derivati. A quel tempo, Wilmott stimava il mercato dei derivati a $ 1,2 quadrilioni, per mettere in prospettiva che è circa 20 volte più grande dell'economia mondiale.
Da allora, il mercato dei derivati è solo cresciuto. oggi il prodotto interno lordo mondiale è di circa 100 trilioni di dollari. Cercare di regolamentare questo mercato complesso è più facile a dirsi che a farsi. Anche se il QE è stato in grado di fermare un'implosione di derivati e il conseguente contagio e shock che si sarebbe diffuso in tutto il sistema finanziario dopo la crisi finanziaria del 2008, questa volta potremmo non essere così fortunati .
Tornando alla piramide della ricchezza invertita, vedo poco per stimolare l'ottimismo per il futuro, aggiungere tensioni geopolitiche e rallentare la crescita economica in tutto il mondo ed è molto facile immaginare rischi che spingono le cose oltre il limite. Se la storia è un'indicazione, l'idea che questa volta è diversa si rivelerà falsa. Il contagio che si diffonde da un settore all'altro dell'economia ha il potenziale per creare un futuro piuttosto cupo in cui siamo costretti a pagare per i nostri peccati passati di eccessiva avidità e arroganza.
Diverse cose si stanno muovendo lungo un percorso che ho visto arrivare ma, come molti di voi, sono scioccato dalla svolta e dalla velocità che le cose si stanno muovendo. L'unica grande sorpresa è come una piccola guerra possa capovolgere rapidamente le cose ed essere dichiarata il catalizzatore della nostra caduta economica. Non ho scritto molto negli ultimi tempi perché sono stato colpito da gran parte di ciò che sta accadendo, tuttavia, ho intenzione di stabilirmi di nuovo e pubblicare presto alcuni nuovi articoli. Stai al sicuro e ricorda che questo non è il momento di assumersi nuovi rischi o di credere alla propaganda che ci viene lanciata.
In un aggiornamento speciale, il co-fondatore e CEO di Real Vision Raoul Pal condivide con noi come si sta avvicinando al mercato in questo ambiente incredibilmente caotico. Raoul delinea diversi scenari su come potrebbe evolversi la situazione Russia-Ucraina.
CIO di Hedge Fund: l'era d'oro per le banche centrali sta finendo e sta arrivando una "grande carestia" global
"Difendere la libertà avrà un costo", ha dichiarato il presidente Biden, annunciando il divieto di importazione del petrolio russo. E senza dubbio il nostro comandante in capo ha ragione. Tutto ciò che facciamo ha un costo. L'obiettivo in tempo di pace, ovviamente, è impegnarsi in attività in cui i guadagni benefici superano il prezzo dei nostri input.
La guerra non è una tale ricerca. Tutti perdono. I vincitori semplicemente soffrono meno dei vinti. Nell'ultimo grande conflitto europeo, gli Alleati sconfissero la Germania. La vittoria della Russia è costata 20-40 milioni di vite e devastazione economica, un costo inciso indelebilmente nella psiche russa.
La guerra ci costringe a determinare quanto siamo disposti a pagare per le cose a cui teniamo di più. Il regime fantoccio dell'Afghanistan non era disposto a pagare un centesimo quando è stato attaccato dai talebani. Putin si aspettava che gli ucraini fossero altrettanto avari. Il suo grossolano errore di calcolo ha aumentato i costi di questo conflitto, trascinandoci tutti nell'ultima guerra senza senso dell'Europa.
E così è iniziata la ricerca di ciò che ogni nazione è disposta a pagare. I costi saranno di ampia portata e partiranno dall'energia.
“L'Europa consuma circa 500 miliardi di metri cubi di gas all'anno. La Russia fornisce il 40% di questo. L'Europa consuma circa 500 milioni di tonnellate di petrolio e la Russia ne fornisce circa il 30%, ovvero 150 milioni di tonnellate, e per di più 80 milioni di tonnellate di prodotti petrolchimici", ha spiegato il vice primo ministro di Putin, minacciando di fermare le esportazioni europee.
“È ovvio che rinunciare al petrolio russo avrà conseguenze catastrofiche per il mercato mondiale. L'aumento dei prezzi sarà imprevedibile, fino a $ 300 al barile, o anche di più", ha aggiunto, seminando incertezza, cercando di spaventare i suoi avversari.
“In questo caso i politici europei dovrebbero confrontarsi con i loro cittadini e consumatori su ciò che dovranno affrontare, su come il costo della benzina, dell'elettricità e del riscaldamento salirà alle stelle”, ha proseguito il vicepremier di Putin. “Se vuoi tagliare le forniture di risorse energetiche dalla Russia, vai avanti, siamo pronti per questo. Sappiamo dove reindirizzeremo questi volumi. La domanda è: chi ne trae vantaggio? E qual è il punto?"
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Golden Eras : "La pandemia di coronavirus segnerà la linea di demarcazione tra le forze deflazionistiche degli ultimi 30-40 anni e la ripresa dell'inflazione dei prossimi due decenni", ha affermato l'economista Charles Goodhart, autore di The Great Demographic Reversal. Vede l'inflazione nelle economie sviluppate stabilizzarsi al 3-4% entro la fine del 2022 e rimanere elevata per anni. L'aggiunta di centinaia di milioni di lavoratori cinesi e dell'Europa orientale a basso costo, insieme a baby boomer e donne occidentali, ha portato a un raddoppio della forza lavoro che rifornisce le economie avanzate dal 1991 al 2018.
Golden Eras II: la popolazione in età lavorativa si sta riducendo nelle economie sviluppate (in Cina di 100 mm nei prossimi 15 anni). Le aziende produrranno e investiranno di più a livello locale, riprogettando le catene di approvvigionamento. I risparmi globali diminuiscono poiché le persone anziane consumano più di quanto producono, spendendo in particolare per l'assistenza sanitaria. I salari di produzione negli Stati Uniti sono inferiori a 4 volte quelli in Cina (contro 26 volte quando la Cina è entrata a far parte dell'OMC nel 2001). Con il debito globale a livelli record e i prezzi delle attività elevati, Goodhart prevede che i banchieri centrali lotteranno per domare l'inflazione senza causare una profonda recessione. " Un'epoca d'oro per le banche centrali sta finendo, la vita diventerà molto più difficile".
Squiggles: "Ieri ho pubblicato il tracker della crescita salariale senza spiegazioni sufficienti", ha scritto Lindsay Politi, Head of Inflation Strategies di One River.
"Penso che i parallelismi con i primi anni '70 dovrebbero diventare molto scomodi per i responsabili politici", ha continuato Lindsay al nostro team commerciale durante la chat del mercato interno di One River. " Con il modo in cui l'inflazione core sta seguendo i titoli più alti con una correlazione quasi perfetta e un ritardo è una relazione che non vedevamo dagli anni '70 e '80", ha scritto.
Reap: l'Ucraina è il 5° esportatore di grano al mondo, rappresentando il 7% delle vendite globali (nel 2019). Il 71% della nazione è terra è agricola. Possiede il 25% della “terra nera” del globo, che è tra le più fertili. E ancora, nel 1932, la nazione subì l'Holodomor (Grande Carestia), poiché Stalin confiscò e collettivizzò le fattorie. Oggi, e non sorprende che l'Ucraina abbia annunciato il divieto di esportazione di prodotti alimentari fino alla fine del conflitto. La Russia è il più grande esportatore di grano della terra, rappresentando il 18% delle vendite globali. Quindi Russia e Ucraina rappresentano il 25% delle vendite globali di grano. I prezzi sono vicini ai massimi storici.
Scrofa: il ministro dell'Industria e del commercio russo ha annunciato che la sua nazione sospenderà le esportazioni di fertilizzanti. Il mercato scarseggia già, i prezzi sono aumentati. La Russia è il più grande esportatore di fertilizzanti al mondo, rappresentando il 18% del mercato del potassio nel 2017, il 20% delle esportazioni di ammoniaca e il 15% dell'urea. Putin ha affermato che il divieto di esportazione di fertilizzanti è una mossa per garantire prezzi alimentari interni stabili. Ha detto che i mercati dei fertilizzanti si stanno deteriorando, rendendo il cibo molto più costoso, e ha aggiunto che la Russia ha accordi con i "paesi amici" sui fertilizzanti.
Aneddoto :
Tutto è connesso, un momento naturalmente dopo l'altro. E quindi si è tentati di pensare che ripercorrendo ogni passo si possa spiegare perché siamo arrivati in un determinato luogo. Forse questo a volte è vero, almeno per periodi molto brevi. Ma il mondo è infinitamente complesso e la verità è che spesso arriviamo a destinazione per ragioni che non possiamo capire, per non parlare di aver previsto. Questo non ci impedisce di provare. Creiamo storie avvincenti che sembrano così palesemente vere che arriviamo ad accettarle come realtà. In un video del 15 febbraio che sta facendo il giro [ clicca qui ], il professor John Mearsheimer spiega perché l'Occidente e la Russia si stanno scontrando in Ucraina, anche se non ha previsto una vera guerra.
Il discorso pubblico di Vladimir Putin del 25 febbraio [ clicca qui ], che è stato un precursore dell'invasione, presenta la sua storia di ciò che ci ha portato qui. Come tutti questi racconti, entrambi sono presentati in modo da apparire logici, lineari, evidenti, inevitabili, e i loro autori potrebbero persino credere di spiegare il percorso in modo appropriato. Se solo fosse così semplice, potremmo avere la possibilità di evitare le collisioni che sporcano la storia . Chissà, forse il problema è che cerchiamo il conflitto per ragioni che non capiremo mai del tutto.
Ma in ogni caso, sembra improbabile che l'ultimo conflitto in Europa si sarebbe verificato se non fosse stato per l'inflazione che ha preso piede in tutto il mondo. La Russia, dopo tutto, ha un'economia piccola e in crisi. È mal posizionato per esercitare un'influenza smisurata, ma per la sua capacità di esacerbare l'inflazione globale dei prezzi di energia, cibo e metalli. Questo, a sua volta, può infliggere danni orribili alle economie occidentali in un periodo in cui le loro banche centrali hanno pochi strumenti per domare l'inflazione oltre a far crollare le loro economie. Può anche dividere il mondo tra nazioni ricche e affamati/poveri. Ed esattamente perché siamo arrivati a uno stato così fragile è di per sé una storia che potremmo voler raccontare a noi stessi che comprendiamo, ma non lo sapremo mai completamente.
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