Ultima possibilità di uscire prima dell'incidente

La caratteristica interessante dell'"ultima possibilità di uscire" è che nessuno la vede fino a quando l'incidente non ha fatto i suoi danni.

Ogni bolla patrimoniale ha  un'ultima possibilità di uscire prima del  punto di arresto che diventa evidente in seguito.  Ma al momento, quest'ultima opportunità di uscire prima del wipeout è difficile da identificare per una serie di motivi.

Uno è l'umore generale nella parte superiore delle bolle è l'estrema fiducia che ci siano ulteriori guadagni appena avanti.  Tutti coloro che hanno tentato di identificare la parte superiore del rally sono stati smentiti e tutti coloro che hanno messo in corto il rally (cioè hanno scommesso su un calo) sono stati spazzati via.

Il massimo che chiunque è disposto a dire pubblicamente è che il rischio è elevato, un giorno ci sarà una resa dei conti, ecc., Tutto ciò che è normale che tutti hanno sentito per mesi o addirittura anni.

L'ultima possibilità di vendere non si tradisce; tecnicamente è nella migliore delle ipotesi ambiguo  poiché tutti i segnali di cima convenzionali tendono ad essere confusi, consentendo ai tori di dichiarare che il massimo è tutt'altro che in e i segnali ribassisti sono stati annullati.

La classica ultima possibilità segue un apparente breakout a nuovi massimi che supera la resistenza precedente.  In retrospettiva, il breakout si rivela falso, ma al momento è chiaro ai Bulls che si tratta dell'ennesimo breakout e quindi un segnale affidabile per ulteriori guadagni in futuro.

Tutti coloro che hanno venduto i downleg sono ansiosi di rientrare e quindi ogni calo viene invertito  acquistando gli  acquirenti di dip  che sono stati generosamente ricompensati per aver acquistato dip precedenti.

Tecnicamente, i segni tradizionali di un top come doppi top e testa e spalle sono messi in discussione dall'anticipo.  Il rally supera i livelli che sono stati considerati trigger ribassisti e quindi il consenso sul fatto che ulteriori progressi sono essenzialmente garantiti trova un supporto tecnico sufficiente anche per i trader ombrosi per continuare a essere all-in del mercato.

Il primo calo dell'ultima possibilità di uscire viene acquistato, ma il rally vacilla.  I compratori liquidano questa cosa come un'anomalia e comprano questo secondo tuffo. Anche questo vacilla e una volta che il terzo buy-the-dip non è riuscito a risalire ai massimi precedenti, molti buy-the-dipper sono stati spazzati via e lo slancio dell'acquisto si riduce.

Quando è chiaro che il buy-the-dip è fallito, la vendita diventa una valanga che si autoalimenta e il mercato crolla.

Niente di tutto questo è visibile finché non è troppo tardi per uscire con i profitti in mano.  Nel momento in cui il banchetto delle conseguenze è stato chiarito, la maggior parte dei credenti nell'inevitabilità di ulteriori guadagni a breve è stata spazzata via dal crollo che ritenevano impossibile.

È questa l'ultima possibilità di uscire prima dell'incidente?  I tori sono fiduciosi per ragioni che hanno funzionato sorprendentemente bene ("Si tratta di flussi, nient'altro importa", "perché la Fed", ecc.) e i ribassisti si sono ridotti a borbottare sull'elevato rischio.

La caratteristica interessante  dell'ultima possibilità di uscire  è che nessuno la vede fino a quando l'incidente non ha fatto i suoi danni.  Solo quando è troppo tardi diventa dolorosamente ovvio.

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Scritto da Charles Hugh Smith tramite il blog OfTwoMinds

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