giovedì 26 marzo 2020

Usa: Il Senato pubblica un testo completo di 2 miliardi di dollari di stimolo: ecco cosa c'è dentro


Aggiornamento (2040ET) : 12 ore dopo che il Senato doveva originariamente rilasciare il testo completo - tutte le sue 889 pagine - del disegno di legge di stimolo da $ 2 trilioni, alla fine ha fatto proprio questo, dettagliatamente in un enorme 889 pagine, specificando i suoi piani per stimolare la spesa, spinge le agevolazioni fiscali e generalmente favorisce l'economia americana durante e dopo l'epidemia di coronavirus.
Ecco la parte più rilevante per i mercati dei capitali, discutendo le limitazioni su dividendi e riacquisto:
Il segretario può stipulare accordi per concedere prestiti o garanzie su prestiti a 1 o più imprese ammissibili ... se il segretario stabilisce che, a discrezione del segretario— (A) il richiedente è un'attività ammissibile per la quale il credito non è ragionevolmente disponibile presso il ora della transazione; (B) l'obbligo previsto dal richiedente è assunto con prudenza; (C) il prestito o la garanzia di prestito sono sufficientemente garantiti o sono concessi ad un tasso che: (i) riflette il rischio del prestito o della garanzia di prestito; e (ii) nella misura del possibile, non inferiore a un tasso di interesse basato su condizioni di mercato per obbligazioni comparabili prevalenti prima dello scoppio della malattia di coronavirus 2019 (COVID-19); (D) la durata del prestito o della garanzia del prestito è la più breve possibile e comunque non superiore a 5 anni ...
... e la battuta finale:
(F) l'accordo prevede che, fino alla data 12 mesi dopo la data in cui il prestito o la garanzia del prestito non è più in essere , le attività idonee non devono pagare dividendi o effettuare altre distribuzioni di capitale rispetto allo stock ordinario dell'attività ammissibile.
In altre parole, come notato in precedenza, nessun dividendo o riacquisto per qualsiasi società che utilizza il prestito di salvataggio. Implicitamente, significa che tutte le altre società possono continuare a riacquistare le proprie azioni.
E qui, per gentile concessione di Bloomberg, ci sono alcune osservazioni aggiuntive sui vincitori e i perdenti:
  • Il piano prevede prestiti e assistenza per 500 miliardi di dollari a favore di grandi aziende, nonché di stati e città, secondo le ultime bozze in circolazione.
  • Ma l'aiuto viene fornito con stringhe collegate dopo le pressioni dei democratici: le società che ricevono un prestito governativo sarebbero soggette a un divieto di riacquisto di azioni per tutta la durata del prestito più un anno aggiuntivo . Dovrebbero inoltre limitare i premi esecutivi e adottare misure per proteggere i lavoratori. Il Dipartimento del Tesoro dovrebbe rivelare le condizioni dei prestiti o altri aiuti e un nuovo ispettore generale del Tesoro supervisionerebbe il programma di prestito.
  • Il conto è in gran parte una vittoria per le industrie al dettaglio, alberghiere e di ristorazione che inizialmente vedevano i legislatori come a favore del settore aereo. I gruppi commerciali che rappresentano quei settori hanno esercitato pressioni sul Congresso per prestiti, sussidi e assistenza in caso di disoccupazione perché le loro attività hanno anche subito perdite di entrate legate al coronavirus. "Riteniamo che sia una vittoria importante", ha dichiarato Austen Jensen della Retail Industry Leaders Association. "Sì, le compagnie aeree si trovano in una situazione difficile, ma anche il settore della vendita al dettaglio si trova in una posizione difficile."
I vincitori:
Contanti per cittadini, lavoratori dei concerti
  • Il pacchetto prevede pagamenti diretti per gli americani a basso e medio reddito di $ 1.200 per ogni adulto e $ 500 per ogni bambino. I democratici sono stati in grado di assicurarsi un cambiamento rispetto a una versione precedente che consente ai contribuenti a basso reddito di ottenere l'intero pagamento di $ 1.200.
  • Sono stati aumentati i pagamenti dell'assicurazione di disoccupazione e i beneficiari avrebbero potuto ricevere tali fondi per una media di quattro mesi, rispetto ai tre del precedente piano GOP. Estenderebbe inoltre l'ammissibilità ai lavoratori autonomi e ai lavoratori nell'economia dei concerti come i driver per Uber Technologies Inc.
Compagnie aeree per ottenere prestiti, salvataggi cash-for-equity
  • Le compagnie aeree statunitensi in difficoltà avrebbero diritto a ricevere prestiti federali e assistenza diretta in contanti se fossero disposte a dare un'opzione per una partecipazione al governo. Il programma assegna $ 25 miliardi ai vettori passeggeri e $ 3 miliardi agli appaltatori di compagnie aeree che forniscono personale di terra come i servizi di catering, mentre i trasportatori di merci vedrebbero $ 4 miliardi.
  • L'aggiunta della riduzione diretta del denaro, destinata ai libri paga, è stata chiesta dai sindacati delle compagnie aeree e del settore, che temevano enormi perdite di posti di lavoro se i prestiti fossero l'unica opzione. La legislazione non include i limiti di emissione per gli aeroplani richiesti dai democratici di casa, ha dichiarato il senatore Pat Toomey, repubblicano della Pennsylvania, in una conferenza stampa.
  • Altri vincitori del trasporto includono operatori ferroviari e di transito. L'Amtrak otterrebbe $ 1,02 miliardi per coprire le perdite di entrate legate al coronavirus e supportare rotte finanziate dallo stato. 
  • Ecco la sezione controversa sui salvataggi "vettore aereo o appaltatore":
Per avere diritto all'assistenza finanziaria ai sensi di questo sottotitolo, un vettore aereo o un contraente stipulerà un accordo con il segretario o certificherà in altro modo nella forma e nei modi prescritti dal segretario, che il vettore aereo o il contraente dovrà (1) astenersi dalla conduzione di licenziamenti involontari o dalla riduzione di aliquote e benefici fino al 30 settembre 2020; (2) fino al 30 settembre 2021, assicurarsi che né il vettore aereo o il contraente né alcuna affiliata del vettore aereo o del contraente possano, in qualsiasi transazione, acquistare una garanzia del capitale proprio del vettore aereo o del contraente o della società madre del vettore aereo o contraente quotato in una borsa valori nazionale; (3) fino al 30 settembre 2021,assicurarsi che il vettore aereo o il contraente non paghino dividendi, né effettuino altre distribuzioni di capitale, rispetto allo stock comune (o interesse equivalente) del vettore aereo o del contraente.
  • Anche qui nessuna sorpresa: una compagnia aerea che ottiene fondi di salvataggio non sarà autorizzata a licenziare lavoratori o tagliare salari, né perseguire fusioni e acquisizioni o impegnarsi in riacquisti e dividendi.
Le piccole imprese ottengono iniezioni di denaro
  • Il disegno di legge taglia oltre 350 miliardi di dollari in aiuti alle piccole imprese, molti dei quali sarebbero in prestito attraverso la Small Business Administration e le banche, garantiti dal governo federale. I prestiti verrebbero perdonati a condizione che le imprese soddisfino determinati requisiti, tra cui la riduzione delle riduzioni salariali e dei licenziamenti, sebbene con maggiore flessibilità per i datori di lavoro rispetto al disegno di legge originale del Senato. I sostenitori del settore in precedenza hanno affermato che i prestiti non erano sufficienti, soprattutto per gli abiti più piccoli, anche se alcuni hanno espresso più ottimismo mercoledì.
Soldi per gli ospedali nel "Piano Marshall" per l'assistenza sanitaria
  • La legislazione prevede 117 miliardi di dollari per l'assistenza sanitaria di ospedali e veterani, oltre a 16 miliardi di dollari per dispositivi di protezione individuale, ventilatori e altre forniture mediche per gli sforzi federali e statali di risposta . Include anche $ 11 miliardi per vaccini, terapie, diagnostica e altre esigenze mediche e almeno $ 250 milioni per migliorare la capacità delle strutture sanitarie di rispondere agli eventi medici, secondo un riassunto del Comitato per gli stanziamenti del Senato.
  • Il conto richiederebbe agli assicuratori di coprire i test per Covid-19 . I laboratori sarebbero tenuti a pubblicare i prezzi in contanti per i test su siti Web pubblici e gli assicuratori dovrebbero pagare tali prezzi o un'altra tariffa negoziata privatamente. Eventuali vaccini o altri servizi preventivi dovrebbero essere coperti senza ripartizione dei costi.
  • La misura aumenta temporaneamente i tagli ai pagamenti Medicare e include un aumento del 20% dei pagamenti Medicare agli ospedali per il trattamento di pazienti con Covid-19. L'industria ospedaliera ha sostenuto la misura per fornire fondi di emergenza, aumentare i pagamenti e sospendere alcuni tagli ai finanziamenti. Ma "sarà necessario fare di più per affrontare la sfida senza precedenti di questo virus", ha dichiarato Rick Pollack, capo dell'American Hospital Association, in una nota.
Sussidio ipotecario per un'ampia fascia di mutuatari
  • Molti proprietari di case e imprese statunitensi potrebbero ottenere sollievo dal pagamento mensile dei mutui tramite fattura. I mutuatari con prestiti assicurati da agenzie governative come la Federal Housing Administration e il Department of Veterans Affairs sarebbero ammissibili alla tolleranza. Anche i consumatori i cui mutui sono garantiti da Fannie Mae e Freddie Mac avrebbero diritto a saltare i pagamenti.
  • I regolatori statunitensi hanno già imposto tolleranza ai debitori in difficoltà finanziarie a causa del coronavirus, oltre a sospendere pignoramenti e sfratti fino alla fine di aprile e in alcuni casi più a lungo. Secondo il disegno di legge, i mutuatari potrebbero beneficiare di 60 giorni di tolleranza se possono dimostrare lo stress finanziario legato al virus. Il rilievo può essere prolungato per 30 giorni fino a quattro volte.
  • I servitori di mutui ipotecari, che riscuotono i pagamenti mensili dei proprietari di case, non potevano richiedere documentazione che provasse difficoltà economiche. Invece, i mutuatari dovrebbero solo attestare che stanno lottando, secondo il testo della legislazione.
  • I mutuatari commerciali con prestiti garantiti dalla Confederazione potrebbero saltare i pagamenti per almeno 30 giorni con una possibile proroga fino a 60 giorni aggiuntivi. A differenza dei singoli consumatori, le aziende dovrebbero documentare le difficoltà finanziarie e sarebbe loro vietato lo sfratto degli inquilini fintanto che mancano i pagamenti dei mutui.
Aiuto d'urgenza per gli agricoltori:
  • Il pacchetto di incentivi comprende fino a $ 23,5 miliardi di aiuti agricoli. Fornirebbe $ 9,5 miliardi in fondi di emergenza per l'agricoltura, compresi i produttori di bestiame e i coltivatori di colture speciali come frutta e verdura. E autorizzerebbe $ 14 miliardi in nuova autorità di prestito per il Commodity Credit Corp. del Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti, un'entità dell'era della depressione che l'amministrazione Trump ha usato per i suoi programmi di salvataggio delle aziende agricole negli ultimi due anni.
I governi statali e locali ottengono sollievo
  • Un fondo di soccorso in coronavirus con $ 150 miliardi verrebbe creato per stati, città e altri governi locali. Saranno messi a disposizione fondi aggiuntivi per territori, governi tribali e altre entità. Il pacchetto include $ 400 milioni per la Commissione di assistenza elettorale per fornire sovvenzioni in risposta all'epidemia di coronavirus. I fondi potrebbero essere utilizzati per espandere il voto per posta, il voto anticipato e la registrazione online e rafforzare il voto di persona, secondo un aiutante del Senato. Il disegno di legge non crea un requisito nazionale per il voto per posta, a cui i repubblicani hanno obiettato.
I perdenti:
  • Nessun aiuto per le proprietà di Trump: i democratici hanno vinto la lingua che impedisce a qualsiasi impresa di proprietà del presidente Donald Trump o della sua famiglia di ottenere prestiti dal Tesoro. Anche le imprese di proprietà dei membri del Congresso, i capi dei dipartimenti esecutivi e il vicepresidente Mike Pence non riceverebbero aiuti nel quadro del programma di incentivazione.
  • Industria petrolifera: i negoziatori hanno tagliato un accantonamento di 3 miliardi di dollari nella proposta di legge originale del GOP per acquistare petrolio per la riserva strategica di petrolio della nazione . Il finanziamento per le scorte di emergenza era stato richiesto dall'amministrazione Trump per l'acquisto di un massimo di 77 milioni di barili di petrolio greggio per sostenere l'industria nazionale e aumentare le riserve a prezzi convenienti. I democratici hanno cercato di aggiungere miliardi in finanziamenti per l'energia pulita in cambio e alla fine entrambi sono stati affondati. Ma il problema potrebbe sorgere quando il Congresso adotterà ulteriori leggi relative al coronavirus nelle prossime settimane. Anne Bradbury, capo dell'American Exploration and Production Council, che rappresenta i produttori di petrolio indipendenti, ha affermato che il gruppo è "fiducioso che il DOE sarà in grado di soddisfare la direttiva del presidente per acquistare fino a $ 3 miliardi di greggio prodotto negli Stati Uniti ".
  • Rinnovabili: l'omissione di maggiori incentivi fiscali per l'energia rinnovabile e la spesa per le infrastrutture verdi è un duro colpo per i sostenitori dei veicoli solari, eolici ed elettrici che temono che un accumulo di nuovo debito federale dalla spesa per stimoli scoraggerà gli investimenti verdi e i prestiti in futuro.
Testo completo di seguito:

Assistenza in contanti

Il disegno di legge del Senato fornirà un assegno una tantum da $ 1.200 per un individuo che guadagna fino a $ 75.000 all'anno o $ 2.400 per le coppie che guadagnano meno di $ 150.000. Successivamente, verrà ridimensionato fino a raggiungere una soglia di reddito di $ 99.000 per un individuo o $ 198.000 per una coppia e poi gradualmente eliminato. Fornisce inoltre ulteriori $ 500 per bambino. 
L'idea ha rapidamente preso piede sia con l'amministrazione che con i senatori mentre cercavano di trovare un modo per fornire assistenza finanziaria diretta agli americani. I sostenitori sostengono che il finanziamento potrebbe aiutare a coprire i costi a breve termine come affitto, generi alimentari e servizi pubblici, mentre gli oppositori sostengono che fa ben poco per stimolare l'economia in generale. 
Alcuni repubblicani, come il senatore  Lindsey Graham  (RS.C.) sono stati i critici vocali dell'idea, spingendo invece per una disoccupazione estesa. Altri, come Sens.  Josh Hawley  (R-Mo.) E  Mitt Romney  (R-Utah), hanno contestato una disposizione della bozza iniziale del GOP che avrebbe dato a coloro che avevano poca o nessuna responsabilità fiscale piccoli controlli - un minimo di 600 $. Tale restrizione è stata infine abbandonata.

Presidente Trump

I democratici hanno ottenuto una disposizione nella massiccia legislazione che impedisce alle imprese controllate dal presidente Trump di ricevere prestiti o investimenti dai programmi del Tesoro inclusi nel disegno di legge. 
Il leader delle minoranze del Senato  Charles Schumer  (DN.Y.) ha detto alla CNN che si applica non solo a Trump ma anche al vicepresidente Pence, capi di dipartimento esecutivo e membri del Congresso, dove quattro legislatori hanno recentemente accusato di insider trading.  
“Abbiamo scritto una disposizione, non solo il presidente, ma qualsiasi figura di spicco del governo, del gabinetto, del senato, dei deputati: se hanno la maggioranza, hanno il controllo della maggioranza, non possono ottenere sovvenzioni o prestiti, e questo ha senso. Quelli di noi che scrivono la legge non dovrebbero beneficiare della legge ”, ha detto Schumer alla CNN durante un'intervista di mercoledì. 
La disposizione si applicherebbe anche ai figli, ai coniugi e ai suoceri delle persone colpite. 

Disoccupazione

Il disegno di legge prevede quattro mesi di sussidi di disoccupazione rafforzati poiché il Congresso si prepara a un picco nelle richieste di sussidi di disoccupazione, con la diffusione delle attività di riduzione del coronavirus o la loro chiusura totale. 
Come parte del pacchetto bipartisan, l'indennità massima di disoccupazione sarebbe aumentata di $ 600. Un aiutante del comitato finanziario del GOP ha affermato che l'aumento generalizzato era più pratico perché "ogni stato ha un diverso programma [assicurazione contro la disoccupazione]". 
Ma l'assicurazione contro la disoccupazione sta scatenando una lotta dell'undicesima ora, con quattro senatori del GOP che spingono per un voto di emendamento che limiterebbe l'assicurazione contro la disoccupazione al 100% dei salari. 
Sostengono che, come attualmente scritto, il disegno di legge potrebbe incentivare le persone a non lavorare. L'aiutante ha confutato che, dicendo: "Nulla in questo disegno di legge incentiva le aziende a licenziare i dipendenti. In realtà è esattamente il contrario. " 
Sens. Graham,  Tim Scott  (RS.C.) e  Ben Sasse  (R-Neb.) Hanno avvertito in una dichiarazione che si sarebbero opposti a seguire rapidamente il disegno di legge sulla disposizione a meno che non potessero ottenere un voto di modifica. 

Fondo aziendale

Il disegno di legge include un fondo di liquidità aziendale da $ 500 miliardi per aiutare le aziende colpite dal credito di accesso al coronavirus. 
Ciò include 46 miliardi di dollari in assistenza finanziaria diretta, con 25 miliardi di dollari per le compagnie aeree statunitensi, 4 miliardi di dollari per le compagnie aeree e 17 miliardi di dollari per altre compagnie in difficoltà legate alla sicurezza nazionale critica. 
Il dibattito su quale tipo di aiuto dare alle compagnie aeree è stato uno dei negoziati più duri nella lunga giornata di lotta sul pacchetto di incentivi. Il senatore  Pat Toomey  (R-Pa.), Che era al centro dei negoziati, ha dichiarato di preferire concedere prestiti a basso interesse alle compagnie aeree, ma le compagnie hanno avvertito che il processo di richiesta non è stato abbastanza rapido da prevenire il fallimento. 
"La mia preferenza sarebbe stata che, come le altre industrie in tutta l'America che accederanno al credito attraverso il programma 13 (3) - avrei preferito che il finanziamento diretto dal Tesoro alle compagnie aeree fosse nella forma di un prestito, per essere in la forma di un'estensione del credito ", ha detto Toomey. 
Schumer, in una lettera ai suoi colleghi, ha delineato un elenco di restrizioni sull'aiuto, compresa la nomina di un ispettore generale incaricato di provvedere alla supervisione, simile a TARP, e di "rendicontazione pubblica in tempo reale delle operazioni del Tesoro ai sensi della legge". 
Secondo Schumer, inoltre, vieterebbe i riacquisti di azioni per la durata dell'assistenza governativa più un anno per le società che ricevono prestiti e proibirebbe in particolare alle compagnie aeree di acquistare azioni o premi esecutivi.

Assistenza sanitaria 

Oltre all'assistenza economica, il conto include $ 100 miliardi per gli ospedali, che hanno avvertito che potrebbero presto essere sopraffatti dal costante aumento dei casi di coronavirus. 
Il disegno di legge richiede di aumentare le scorte mediche nella scorta nazionale strategica tra le segnalazioni che il paese sta affrontando una carenza di elementi chiave come ventilatori, maschere e tamponi utilizzati per i test del coronavirus. 
Richiederebbe inoltre alle compagnie di assicurazione sanitaria di pagare i test del coronavirus e aumentare i finanziamenti per i centri sanitari della comunità.

Muro di confine 

Il disegno di legge del Senato impedisce al Pentagono di spostare $ 10,5 miliardi in finanziamenti di coronavirus su un conto di contro-droga che ha utilizzato per finanziare il muro di confine tra Stati Uniti e Messico. 
Il disegno di legge consentirebbe al Pentagono di trasferire i fondi del coronavirus su altri conti "ad eccezione di" Interdizione di droghe e attività antidroga, difesa "", secondo un riassunto della commissione per gli stanziamenti del Senato.
Un riassunto democratico del disegno di legge ha descritto la lingua come intesa per "impedire che i fondi di questo titolo vengano deviati per costruire un muro sul confine meridionale".

Prestiti studenteschi

Il disegno di legge differirebbe i pagamenti per prestiti studenteschi di proprietà federale per sei mesi, fino al 30 settembre.
I democratici avevano voluto fare un ulteriore passo in avanti facendo in modo che il Dipartimento dell'Istruzione erogasse prestiti federali per prestiti per la durata della crisi sanitaria del coronavirus. Il dipartimento, in base al piano democratico, avrebbe quindi effettuato un pagamento aggiuntivo alla fine per assicurarsi che ogni mutuatario avesse ricevuto $ 10.000 verso il debito del prestito studentesco durante la durata dell'emergenza sanitaria.
*  *  *
Aggiornamento (1600ET): Le azioni sono crollate nella campana dopo che il senatore Bernie Sanders (I-VT) è diventato l'ultimo legislatore a minacciare di reggere il pacchetto di stimolo del coronavirus "fino a quando non saranno imposte condizioni più forti al fondo di welfare aziendale da $ 500 miliardi".
"A meno che i senatori Graham (R-SC), Sasse (R-NE) e Time Scott (R-SC) lascino cadere le loro obiezioni contro i lavoratori per seguire rapidamente la legislazione sul coronavirus di emergenza, sono pronto a mettere in sospeso questo disegno di legge fino al condizioni più forti sono imposte al fondo di welfare aziendale da $ 500 miliardi ", ha affermato Sanders su Twitter.
Sembra che anche AOC voglia entrare in attesa.
Le azioni non erano contente delle notizie.
*  *  *
Aggiornamento (1415ET): i senatori del GOP hanno messo in guardia dal seguire rapidamente il toro così com'è, il che avrebbe "creato un incentivo perverso per recidere il rapporto datore di lavoro / dipendente", secondo un portavoce del Sen. Sasse (R-NE).
I senatori stanno lavorando a un emendamento che assicurerebbe che l'indennità massima di disoccupazione sia pari al 100% dello stipendio di qualcuno.
*  *  *
In primo luogo fu Nancy Pelosi "cavalcata in città dalla sua lunga vacanza" ad uccidere la legge del coronavirus GOP.
Ora, nonostante ciò che ci è stato detto che è stato fatto, tre senatori repubblicani hanno chiesto una "soluzione immediata" a un errore redazionale nel disegno di legge che potrebbe ritardarne il passaggio.
Sens. Scott (SC), Sasse (NE) e Graham (SC) hanno scritto in una lettera di mercoledì:
"Un grosso errore redazionale nell'attuale versione della normativa di soccorso del coronavirus potrebbe avere conseguenze devastanti : a meno che questo disegno di legge non sia stato risolto, c'è un forte incentivo per i dipendenti da licenziare invece di andare al lavoro . Questo non è un astratto, filosofico punto: è un problema immediato, nel mondo reale ".
Secondo i senatori, "Se il governo federale incentiva accidentalmente cassa integrazione, rischiamo di carenza di pericolo di vita in settori sono stati medici, infermieri e cuochi stanno cercando di procurarsi il cibo alle tabelle delle famiglie. "
Sviluppando... Fonte: qui
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