Come osi
I mercati sono stati colpiti ieri dopo le cattive richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti e i dati della Philly Fed, con le azioni in calo e anche i rendimenti obbligazionari, così come il dollaro USA. Le materie prime sono state tuttavia un quadro contrastante e i prezzi del petrolio sono aumentati di nuovo di circa il 5% dal minimo infragiornaliero per chiudere oltre $ 111. Facendo nuovamente riferimento a una matrice rendimenti obbligazionari/commodities, che ha suggerito alla Fed di rimanere dietro la curva, non superandola, nel schiacciare la domanda per adattarsi all'offerta contenuta. Lo ed ecco, abbiamo poi ottenuto il titolo, " George della Fed dice che il mercato "ruvido" non altererà il piano di stretta della Fed".Quindi, fino a che punto possono scendere i rendimenti obbligazionari quando i Fed Fund reali stanno ancora salendo? Allo stesso modo, fino a che punto può spingersi il dollaro USA quando il buono del Tesoro a 1 mese è di 41 pb, e tende al ribasso quando i Fed Fund sono a 100 pb, e tende al rialzo – che urla "Carenza di garanzie dell'eurodollaro"?
Come ho cercato di segnalare ieri, quelle (valide) domande sono disperatamente piccole birre di fronte a ciò che ora ci troviamo di fronte a livello globale – o dovrebbero essere . Questo perché la prima pagina e l'articolo principale di The Economist di questa settimana è " La catastrofe alimentare in arrivo ", piena di una grafica di covoni di grano composti da teschi umani. La sintesi conclude
“L'alto costo degli alimenti di base ha già aumentato di 440 milioni il numero di persone che non possono essere sicure di avere da mangiare a sufficienza, a 1,6 miliardi. Quasi 250 m sono sull'orlo della carestia. Se, come è probabile, la guerra si trascinasse e le forniture da Russia e Ucraina fossero limitate, centinaia di milioni di persone in più potrebbero cadere in povertà. I disordini politici si diffonderanno, i bambini saranno rachitici e le persone moriranno di fame ”.
Stiamo parlando di una carestia biblica che dura anni, e se otteniamo un raccolto dovuto al maltempo, forse decine e forse centinaia di milioni di morti.
Come osserva anche The Economist, facendo eco al lavoro del nostro stesso Michael Magdovitz (che già nel marzo 2021 metteva in guardia sui rischi della carestia biblica ):
“Ci vuole un mondo per nutrire un mondo, e il modo in cui il mondo lo fa è attraverso il commercio. Secondo alcune stime, i quattro quinti della popolazione mondiale vivono in paesi che sono importatori netti di cibo. Più del 20% delle calorie del mondo e più del 18% del suo grano attraversa almeno un confine nel viaggio dall'aratro al piatto".
Quel sistema ora sta andando in pezzi a causa della guerra in Ucraina e noi occidentali non stiamo facendo molto per aiutare.
Infatti, “ Le reazioni all'aumento dei prezzi alimentari nei paesi ricchi stanno rendendo le cose ancora più difficili. I prezzi dei generi alimentari rappresentano circa 1,3 punti percentuali del tasso di inflazione americano dell'8,3% e circa 1,0 punti percentuali del tasso del 7,4% dell'area dell'euro. Sono quindi uno dei fattori che guidano politiche monetarie più aggressive. I tassi di interesse più elevati dei paesi ricchi che ne derivano trascinano al ribasso le valute e inaspriscono le condizioni finanziarie nelle economie emergenti. Il calo delle valute rende ancora più costose le importazioni di cibo ”.
La Russia si è ora offerta di ridurre questi problemi alimentari rimuovendo il blocco navale dei porti del Mar Nero per consentire il flusso di grano ucraino se le sanzioni su di esso vengono rimosse. In altre parole, usando il cibo come arma e ricattando l'Occidente affinché riduca il suo sostegno all'Ucraina. Non è chiaro come qualcuno possa condonarlo, ma alcuni ci provano bene "per ragioni".
Tuttavia, spetta anche all'Occidente rifiutare l'imperialismo (non statunitense) di offrire a coloro che rischiano la fame qualcosa di più calorico della superiorità morale, dell'ipocrisia e della vuota retorica. La recente gaffe dell'ex presidente degli Stati Uniti George W. Bush che denunciava " l'assenza di controlli e contrappesi " e " la decisione di un uomo di lanciare un'invasione del tutto ingiustificata e brutale dell'Iraq ", - prima di correggersi con " Voglio dire, dell'Ucraina ," la dice lunga a gran parte del mondo non occidentale.
Si parla di un piano alimentare Marshall – ma proprio questo: parlare . E il tempo stringe fino al punto in cui qualsiasi azione sarà troppo tardi. The Economist descrive in dettaglio un elenco di cose che potrebbero essere realisticamente fatte per combattere sia Putin che la fame. Vediamo se qualcuno nella posizione di fare qualcosa al riguardo è disposto o meno. Se stai leggendo questo e sei uno di loro, agisci ora finché puoi.
Più in basso nella gerarchia, ci è stato detto all'infinito su ogni sorta di altre questioni politiche che tutti noi abbiamo un ruolo da svolgere. Quindi, giocane uno! Se lavori in mercati rilevanti, come aiuta ignorare il rischio di morte di massa parlando di "attenzione ai clienti" - chi NON sono quelli che muoiono di fame !-- o di "regolamenti"? Tali posizioni riportano alla carestia delle patate irlandesi , quando il governo britannico di libero scambio costrinse l'esportazione di cibo dall'Irlanda mentre gli irlandesi morivano di fame o emigravano in massa. Come ha osservato la Dublin Review of Books nel 2020, “È stata la politica a trasformare una malattia delle patate e dei pomodori in carestia, ed è stata la politica a garantire che i suoi disastrosi effetti collaterali avrebbero sfigurato numerose generazioni future”. Immaginate lo sfregio globale che l'Occidente genererà parlando di Ucraina ed Europa, permettendo ai non europei di morire di fame.
Anche "fallire in modo convenzionale" con il resto del mercato, come ha notato Keynes la maggior parte della finanza è felice di fare, non è proprio la stessa cosa quando invece di dire: "Beh , quella bolla è scoppiata alla fine - chi potrebbe essere?", stai cercando a decine di milioni, e forse fino al 3,5% della popolazione mondiale, che muore di fame attraverso un'azione deliberata e in azione. Per coloro che stanno ancora puntando alle norme politico/di mercato del 2021, o alle presentazioni PowerPoint che hanno richiesto anni per essere messe insieme, come bussola morale che indica il business as usual in questa crisi, dico: “ Come osi!Francamente, si inizia a capire come i capitoli più oscuri della storia del 20° secolo siano riusciti a trasparire: ci sono sempre fagioli da contare, finestre da cui guardare fuori, o ordini da seguire – o negoziare.
Con un tempismo inquietante, mi è stato consigliato 'Mr. Jones' su Netflix ieri sera. È la solita produzione piatta, ma racconta la potente storia vera del giornalista gallese che si recò in URSS nel 1933 e smascherò la deliberata fame di milioni di ucraini da parte di Stalin per pagare l'industrializzazione esportando tutto il loro grano. Gli Stati Uniti hanno trascurato questo per riaprire le relazioni con Mosca in modo che le imprese statunitensi potessero conquistare nuovi mercati, aiutati dal giornalista Walter Duranty vincitore del premio Pulitzer del New York Times, che ha mentito su ciò che stava accadendo a causa delle sue opinioni filo-comuniste. Spoiler: Jones fu ucciso dai sovietici nella Mongolia Interna nel 1935, mentre Duranty visse comodamente in pensione in Florida per decenni, riuscì a tenere il suo Pulitzer e lo conserva ancora oggi nonostante le chiamate postume per spogliarlo. Non sto sostenendo che qualcuno prenda un proiettile letterale , ma vuoi davvero essere ricordato come un Duranty?
Se questo non ti commuove, considera questo: le centinaia di milioni di affamati potrebbero marciare verso l'Europa; e anche in caso contrario, se l'offerta di lavoro globale è ridotta in una popolazione che non ha mai fornito molta domanda, ciò significa salari più alti con un ritardo, come con la peste nera medievale; ciò significa maggiore inflazione; ciò significa tassi più elevati; e ciò significa prezzi degli asset più bassi. Sei finalmente sconvolto dall'indignazione?! Bene! Peccato che abbiamo dovuto arrivarci la strada più lunga.
A maggior ragione perché siamo in una guerra economica globale non dichiarata: e non sotto un sistema economico, ma OLTRE il sistema economico . In che modo l'Occidente, il liberalismo e la democrazia, senza usare il cibo come arma, conquistano cuori e menti se non riescono a riempire lo stomaco degli elettori oscillanti a livello globale? O questi lussi e cibo sono solo la prerogativa dell'Occidente come splendida isola fortezza? Questa è una questione morale e geopolitica – e di grande importanza per tutti i prezzi degli asset.
Dopotutto, l'altro lato non è fermo. La Russia sta offrendo il suo grano e la sua energia a tutti. La Cina ha appena invitato nuovi paesi a unirsi all'insensato acronimo di "BRICS" creato ironicamente da una banca di investimento statunitense "vampirica", mentre i Nuovi Ordini Mondiali embrionali aspettano in una pausa geopolitica gravida.
La Cina ha anche appena arrestato un funzionario della PBOC per corruzione, mentre "... gli investigatori hanno severamente messo in guardia la banca centrale contro qualsiasi discorso sull'indipendenza della banca centrale in stile occidentale " ( poiché la PBOC ha ridotto il suo tasso di prestito a 5 anni di un valore superiore a -atteso 15pb al 4,45% , e ha lasciato il tasso a 1 anno al 3,70%, appiattendo la propria curva); e la Cina bloccherà le promozioni per i quadri di alto livello del PCC i cui coniugi o figli detengono beni significativi all'estero, " poiché Pechino cerca di isolare i suoi alti funzionari dai tipi di sanzioni ora diretti contro la Russia", entrambi secondo il Wall Street Journal. Questo è come Politico cita un professore di politica e affari internazionali a Princeton dicendo: "Non c'è dubbio che la realtà percepita della possibilità [di un'invasione cinese di Taiwan] sia maggiore rispetto a tre mesi fa ”.
Spero che questo sia spunto di riflessione. Perché i rischi sono troppe, le persone *solo* pensano al cibo davanti a sé. E se pensi che il mondo andrà avanti come prima se ciò accadesse, allora hai letto troppo Walter Duranty.
Buon venerdì – ora, per favore, vai a fare qualcosa per aiutare a prevenire la fame di massa .
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