Mi dispiace, ma lo stile di vita del credito a basso costo e tutte le chicche che potrebbe acquistare è definitivamente esaurito.
Concentrandoci sulla geopolitica, perdiamo di vista la dipendenza di ogni economia da un'economia globale funzionante di beni, servizi, materiali, spedizioni, trasporti, capitale, manodopera e strumenti finanziari a basso costo, che scorrono liberamente attraverso i confini e in tutto il mondo.
La Russia, la Cina, gli Stati Uniti e in effetti ogni economia dipendono ugualmente dall'accesso a un'economia globale funzionante per ottenere beni, servizi e capitali essenziali e vendere la produzione in eccesso.
L'ironia qui è che i "poveri" abitanti dei villaggi di sussistenza con un accesso molto limitato ai mercati globali gestiranno il crollo dell'economia globale molto meglio dei "ricchi" abitanti delle città che dipendono totalmente dal libero commercio globale. (Gli abitanti del villaggio saranno frustrati dal servizio cellulare irregolare; gli abitanti delle città avranno difficoltà a ottenere abbastanza cibo e carburante per sopravvivere.)
Quello che pochi sembrano rendersi conto (o riconoscere) è che le forze già in movimento capovolgeranno l'economia globale e non c'è retromarcia. Queste forze sono:
1. De-globalizzazione
2. Definanziarizzazione
3. Scarsità del mondo reale che non possono essere superate con l'inganno finanziario.
4. Rendimenti decrescenti su ciò che ha funzionato in passato: stimoli finanziari e altri trucchi.
5. Asimmetrie che non possono più essere mascherate.
Ognuna di queste forze è sfaccettata e complessa. Ognuno ha lo slancio inarrestabile di causa ed effetto . L'inganno finanziario degli ultimi 30 anni ha creato una convinzione delirante che non ci siano scarsità o difficoltà nel mondo reale che non possano essere risolte con qualche nuovo stimolo o espediente finanziario. Questa è un'illusione irresistibile, perché tutti vogliamo la magia che faccia fare al mondo reale ciò che ci si addice.
L'illusione centrale è che il "denaro" (credito/valuta) da qualche parte possa magicamente estrarre tutti i materiali e chicche che vogliamo da qualche altra parte. Questa è l'iperglobalizzazione e l'iperfinanziarizzazione in poche parole: l'iperfinanziarizzazione è la mercificazione globale del credito, della leva finanziaria e dell'inganno, che consente la vasta espansione del credito, della leva finanziaria e dell'inganno che ha alimentato l'incredibile espansione della frenesia speculativa che ora è il motore dell'economia globale.
L'iper-globalizzazione è la realizzazione della fantasia neoliberista che la mercificazione dei mercati autoregolanti (ah-ah, intendi cartelli e monopoli, giusto?) abbasserebbe permanentemente i costi ed espanderebbe il credito, i consumi e la prosperità. In questa iper-versione del commercio globale (che esiste da migliaia di anni), la mercificazione di massa del credito e del capitale scorre liberamente in tutto il mondo, cogliendo (e sfruttando) le opportunità più redditizie ovunque si trovino (resort di lusso a Timbukthree, contare su di noi, almeno fino a quando non riusciremo a trovare un fesso per acquistare i nostri strumenti di debito mercificati) abbasserà di per sé i costi e aumenterà la produzione e il consumo per sempre.
Bello, ma l'inganno finanziario alla fine si imbatte in vincoli e asimmetrie del mondo reale che non può risolvere. Una volta esaurite le risorse economiche da ottenere, costa di più estrarle, elaborarle e trasportarle, anche con i progressi tecnologici.
Altri vincoli sono di natura economica, politica e sociale. Le popolazioni locali alla fine si rendono conto che le loro risorse vengono saccheggiate da società lontane che arbitrano vaste asimmetrie nel costo del capitale, nel costo del lavoro, negli standard ambientali e nelle valutazioni valutarie (solo per citarne alcuni) per spogliare i locali e lasciare loro i "dividendi" di iper- globalizzazione e iperfinanziarizzazione come terre desolate inquinate e debiti impagabili.
Le nazioni alla fine si risvegliano ai rischi di diventare dipendenti dagli altri per l'essenziale , e così onshoring, friend-shoring e reshoring diventano tutte politiche di difesa nazionale, per non parlare delle fantasie neoliberiste corrotte di tutti coloro che cantano Kumbaya intorno al fuoco dell'iper -globalizzazione e dell'iper-finanziarizzazione .
La creazione di un miliardo di unità di valuta non evoca automaticamente un miliardo di unità di acqua dolce, grano o petrolio. Quando c'erano riserve non sfruttate di questi elementi essenziali, allora massicce infusioni di capitale da qualche altra parte potrebbero finanziare la loro estrazione, ma quando le riserve facili da ottenere sono state esaurite, allora il capitale a buon mercato non si traduce in beni a buon mercato.
L'inversione di queste forze ha una buffa conseguenza che chiamiamo inflazione. Cominciamo mettendo da parte fantasie economiche come "l'inflazione è sempre un fenomeno monetario". Se una fonte primaria di petrolio viene fatta a pezzi e il petrolio sale di $ 50 al barile durante la notte, i costi aumenteranno in un modo che non ha nulla a che fare con l'espansione o la contrazione dell'offerta di moneta. "Inflazione" è semplicemente questo: un'unità di lavoro/valuta acquista meno beni e servizi, oppure acquista beni e servizi di qualità inferiore.
Comunque la si voglia dire, lavoro e denaro perdono potere d'acquisto: ogni unità di lavoro/moneta compra meno di quanto faceva in passato.
L'inflazione ha molte fonti, ma concentriamoci sull'inversione dell'iperglobalizzazione e dell'iperfinanziarizzazione . L'inversione della finanziarizzazione aumenta il costo del capitale (tassi di interesse, costo per mitigare l'aumento del rischio) e l'inversione della globalizzazione aumenta i costi di beni e servizi.
Anche le realtà globali di esaurimento e scarsità fanno aumentare i costi.
In poche parole, ciascuna di queste forze è altamente inflazionistica per una questione di causa ed effetto . Non c'è modo di evocare una tripletta di espedienti finanziari per invertire queste forze di costi più elevati, vale a dire l'inflazione: ogni unità di lavoro e valuta acquista meno rispetto al passato.
Le autorità sono state addestrate dai decenni d'oro dell'abbondanza e dei bassi costi a fare di più di ciò che ha funzionato in passato , vale a dire stimoli finanziari di un tipo o dell'altro. Basta inondare la terra di credito e valuta, e la magia riparerà tutto ciò che è rotto o zoppicante.
Ma i rendimenti di questi artifici sono diminuiti al punto che gli espedienti non solo stanno fallendo, ma stanno attivamente peggiorando i problemi. Grazie alla globalizzazione di "The Fed Put", il rischio morale è ora il contesto di ogni decisione finanziaria globale. Lo stimolo finanziario gonfia le bolle speculative, che inevitabilmente scoppiano, generando ondate di angoscia che ulteriori ondate di stimolo finanziario non fanno che accelerare.
L'idea che le bolle speculative possano alimentare in modo indolore l'abbondanza e la prosperità è fallita e il crollo di questa allettante illusione farà crollare l'intera struttura globale dell'iperfinanziarizzazione.
Con una deliziosa ironia, lo stimolo in qualsiasi forma è ora inflazionistico. Fare di più di ciò che ha funzionato in passato accelererà ora il "problema" che le banche centrali ei governi stanno cercando di risolvere: l'inflazione. Questa realtà spinge un paletto nel cuore di tutte le speranze che fare di più di ciò che ha funzionato in passato funzionerà magicamente, anche se aggiunge benzina al falò dei costi più elevati.
Esiste, infine, un ampio spettro di asimmetrie destabilizzanti che non possono più essere mascherate con espedienti. Questi includono (ma non sono limitati a) profonde asimmetrie nei premi di rischio, liquidità e valutazioni, riserve di risorse, stabilità politica, dipendenze dai mercati globali per gli acquirenti di ultima istanza e così via.
La linea di fondo è che ci sono poche o nessuna nazione che potrebbe sopravvivere intatta se l'iperglobalizzazione e l'iperfinanziarizzazione crollassero e le scarsità aumentassero. Come ho spiegato in Weaponizing Global Depression , le risorse del mondo reale e i sistemi finanziari, politici e sociali trasparenti e adattabili sono le basi necessarie per il passaggio dalla dipendenza all'autosufficienza .
Mi dispiace, ma lo stile di vita del credito a basso costo e tutte le chicche che potrebbe acquistare è definitivamente esaurito. Il banchetto delle conseguenze viene servito anche se nessuno ha l'appetito per ciò che sta per essere costretto in gola dalla costrizione, dalle asimmetrie e dal rapporto causa-effetto.
Scritto da Charles Hugh Smith tramite il blog OfTwoMinds
Nuovo podcast: turbolenze in vista mentre entriamo nella nuova era della "scarsità" (53 min)
* * *
Il mio nuovo libro è ora disponibile con uno sconto del 10% ($ 8,95 ebook, $ 18 cartaceo): Self-Reliance in the 21st Century .
Nessun commento:
Posta un commento