Viviamo nel bel mezzo del grande disfacimento, un tempo così disorientante che diventa difficile stare al passo e tanto meno descrivere e interpretare gli eventi che ci circondano. Tendiamo piuttosto a essere rimbalzati da un punto di dati all'altro - prezzi elevati, perdita di apprendimento tra i bambini, reddito in calo, aumento della popolazione, normalizzazione della criminalità, corruzione dei media - senza vedere il quadro più ampio e tanto meno avere una spiegazione del perché tutto questo sembra essere successo a noi.
Per rivedere brevemente la storia, a metà marzo 2020 i governi di tutti i livelli hanno bloccato la vita e soprattutto la vita economica, e il Congresso in poche settimane ha approvato un pacchetto di spesa del valore di 1,8 trilioni di dollari. In modo poco plausibile e molto inaspettato, il governo è diventato il benefattore di tutti, facendo cadere molte migliaia di dollari direttamente sui conti bancari di individui, famiglie e imprese statunitensi. Sembra tutto sospettosamente benevolo.
Tale spesa è continuata per due anni, così come i controlli di “stimolo”, in tre turni. Per tutto il tempo, il Congresso ha fatto affidamento sul finanziamento del debito . Questo è un trucco che possono farla franca ma non puoi grazie solo al potere della Federal Reserve di creare denaro e credito dal nulla. Questo è esattamente quello che hanno fatto. Sommando tutto - la spesa del Congresso più la creazione di denaro totale misurata da M2 - otteniamo quasi una corrispondenza dollaro per dollaro di $ 6 trilioni in due anni.
Quali sono le conseguenze di ciò? A seconda di dove finisce il denaro, crea enormi distorsioni economiche. Se il denaro viene lasciato cadere come da un elicottero, ed è stato in questo caso, si ottiene la forma più cruda di svalutazione monetaria. L'acquisto di potere dei dollari esistenti diminuisce in proporzione alla nuova moneta creata in eccesso rispetto alla produzione. Questo è esattamente ciò che è successo. Ora abbiamo un'inflazione compresa tra l'8,6% e il 12% a seconda dei dati che si desidera controllare.
Il nuovo denaro può creare l'apparenza di un boom economico, ma maschera la distruzione sottostante di salari e stipendi. In termini reali - reddito adeguato al calo del potere di quel reddito di acquistare cose - il nostro tenore di vita diminuisce anche nel bel mezzo di un boom. La produttività complessiva può anche essere espressa in termini reali. Non significa nulla se l'economia "cresce" del 3 per cento se il valore del dollaro è in calo del 5 per cento. Per avere un'idea della realtà, dobbiamo considerare l'aumento della stampa di denaro rispetto alla produttività adeguata alle variazioni del potere d'acquisto.
Il grafico seguente mostra M2 rispetto al PIL reale dal 1965 ad oggi. Quello che vediamo qui è piuttosto allarmante.
Non solo rivela quanto siano senza precedenti i tempi. Dimostra anche che la recente esplosione di denaro ha in effetti creato un ottimo rapporto qualità-prezzo.
In termini reali, il tasso di crescita è precipitato, poi è schizzato, ma non tanto quanto ci si potrebbe aspettare, e poi è diminuito di nuovo. Ancora una goccia su questa scala e la recessione sarà dichiarata.
Ciò suggerisce anche che, in termini reali, la produttività ha una lunga strada da percorrere per correggere il falso boom e rispondere alla possibilità di un ulteriore inasprimento della Fed. Ora, è vero che la Fed potrebbe invertire la rotta e decidere di aggiungere più blu per potenziare il rosso, ma a questo punto sembra improbabile che produca il risultato sperato. Qualunque sia il corso scelto dalla Fed, sembra che il risultato sarà una grave stagflazione (inflazione più recessione).
Quindi qui vediamo la truffa numero uno: la stampa di denaro è stata sostituita alla produttività genuina e ha creato la breve apparenza di una ripresa senza la realtà.
Qual è stato l'effetto di ciò sulla finanza delle famiglie? Qui arriviamo alla parte veramente insidiosa della storia. Il denaro è apparso come per magia nei conti bancari di tutto il paese. Un terzo della forza lavoro si era abituato a languire in casa, fingendo di lavorare. Gli studenti hanno iniziato a zoomare invece di imparare. Gli adulti che avevano passato una vita ad abbracciare le normali disutilità del lavoro hanno acquisito per la prima volta una visione di una vita di lusso senza lavoro.
Uno dei risultati fu un enorme boom dei risparmi personali, anche se solo per un breve periodo. Parte del denaro è stato speso per Amazon, servizi di streaming e consegna di cibo, ma anche gran parte è finito in conti bancari quando le persone hanno iniziato a risparmiare denaro come mai prima d'ora, molto probabilmente perché le opportunità di spesa per l'intrattenimento e i viaggi si sono esaurite. Il risparmio personale è salito a oltre il 30%. Sembrava che fossimo tutti ricchi!
Quella sensazione non poteva durare. Una volta che l'economia si è riaperta e le persone sono state pronte a uscire e spendere le loro nuove ricchezze, si è presentata una strana nuova realtà. I soldi che pensavano di avere valevano molto meno. Inoltre c'erano strane carenze di beni che una volta davano per scontate. Le loro nuove ricchezze si trasformarono in vapore nel giro di pochi mesi, con ogni mese peggiore del mese precedente.
Di conseguenza, le persone hanno dovuto esaurire i propri risparmi e rivolgersi al finanziamento del debito solo per tenere il passo con il calo del potere d'acquisto, anche se il loro reddito in termini reali è andato drammaticamente a sud. In altre parole, il governo ha tolto ciò che ha dato. L'apparente generosità dei nostri maestri a Washington si è rivelata la truffa numero due.
L'entità dei trasferimenti di ricchezza qui sconvolge davvero la mente e non è facile da quantificare. Ma proviamo quanto segue. Consideriamo l'aumento del reddito nazionale in due anni corretto per quanto l'inflazione ha derubato il pubblico del potere d'acquisto. Cosa ci viene in mente? In questo momento, l'importo totale del furto ha un prezzo di $ 3,1 trilioni. Questa è una pura rapina da parte dei poveri e della classe media al governo e ai suoi gruppi di interesse collegati tra cui le grandi aziende e le società tecnologiche che se la sono cavata come banditi.
Tieni presente che questo processo è tutt'altro che finito. Sono state stabilite le condizioni per trasferirne molti altri. Se volessimo farne poesia fiscale e monetaria, il trasferimento totale in due anni sarà uguale all'importo esatto che il Congresso ha speso per gli aiuti COVID e ciò che la Fed ha stampato per coprirlo: $ 6 trilioni. In altre parole, siamo solo a metà strada.
Siamo stati ingannati? Faresti meglio a crederci. È stata la truffa più grande ed eclatante della storia americana misurata in scala. Le persone lo capiscono? Forse un po', se non altro intuitivamente. Col passare del tempo, diventerà più ovvio cosa ci è successo . Allora la domanda diventerà: chi ha la colpa e cosa dovremmo fare al riguardo?
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