Nell'estate del 2018, quando il FMI ha consegnato all'Argentina un prestito di salvataggio di $ 56 miliardi senza precedenti, il più grande nella storia del FMI, alcuni hanno avvertito che questo è un caso di deja vu simile al precedente del 2001/2002 quando l'Argentina alla fine ha fallito con i suoi creditori stranieri , mentre umiliava il FMI che aveva sottoscritto le politiche economiche argentine che finivano in tribunale fallimentare. L'FMI, tuttavia, era fiducioso che questa volta sarebbe stato diverso e si precipitò - sotto l'attuale capo della BCE Christine Lagarde - a consegnare all'Argentina la più grande somma di denaro che l'FMI avesse mai erogato a una nazione in difficoltà.
Si è scoperto che questa volta non era diverso, e dopo aver completato una settimana di incontri in Argentina, il FMI - che così generosamente ha distribuito denaro di altre persone per sostenere la sgretolata e corrotta nazione latinoamericana meno di due anni dopo - ha finalmente gettato e ha ammesso che il carico del debito argentino è insostenibile, aprendo la strada al governo per chiedere agli obbligazionisti privati di subire perdite mentre si prepara a rinegoziare i suoi obblighi.
L'ultima volta che i funzionari del FMI hanno commentato il debito argentino è stato nella quarta revisione della linea di credito nel luglio 2019, quando lo hanno definito "sostenibile, ma non con un'alta probabilità".
Ops. Ma migliora.
Sarà necessario un "contributo significativo" da parte degli obbligazionisti privati per ripristinare la sostenibilità del debito del paese, ha scritto il FMI in una nota mercoledì dopo i colloqui con i funzionari argentini durante la sua prima missione tecnica a Buenos Aires sotto la presidenza di Alberto Fernandez.
"Il surplus primario che sarebbe necessario per ridurre il debito pubblico e le esigenze di finanziamento lordo a livelli coerenti con il rischio di rollover gestibile e una crescita potenziale soddisfacente non è economicamente né politicamente fattibile", ha affermato il Fondo, in quello che potrebbe essere il momento più imbarazzante nel fondo storia.
Perché imbarazzante? Perché come Hector Torres, ex direttore esecutivo del Fondo che rappresentava i paesi sudamericani, ha dichiarato l'estate scorsa , "il FMI ha investito molto, non solo denaro, ma prestigio" per evitare un default. "Il fatto che l'accordo non stia funzionando bene in questo momento è un imbarazzo", ha detto. Non sapeva quanto sarebbe imbarazzante.
Come discusso in precedenza, Fernandez sta cercando di rinegoziare miliardi di dollari di debito con creditori privati, incluso il famigerato prestito da $ 56 miliardi con l'organizzazione con sede a Washington.
Il prestito record dell'FMI in Argentina è stato sospeso da agosto, dopo che Fernandez ha dato il via a uno shock sconvolto dell'operatore storico Mauricio Macri in un voto presidenziale, facendo vacillare i mercati.
"Il personale del FMI ha sottolineato l'importanza di continuare un processo collaborativo di impegno con i creditori privati per massimizzare la loro partecipazione all'operazione di debito", secondo la dichiarazione. Nel frattempo, l'economia argentina è crollata, la valuta è precipitata, i prezzi delle obbligazioni sono stati in caduta libera e il debito è salito a quasi il 90% del PIL alla fine del 2019, ha detto il Fondo.
Ma il dolore più grande ora attende i detentori di obbligazioni, alcuni dei quali erano così stupidi da acquistare effettivamente titoli di 100 anni dall'Argentina. Guzman ha avvertito gli investitori (o almeno la loro sostituzione poiché coloro che hanno effettuato l'investimento originale sono stati sicuramente licenziati sommariamente) la scorsa settimana probabilmente saranno penalizzati dalle negoziazioni, che intende concludere entro la fine di marzo. La seconda nazione del Sud America deve oltre 38,7 miliardi di dollari agli obbligazionisti proprio quest'anno e il picco dei pagamenti a maggio. Non è possibile effettuare pagamenti senza incantesimi. Fonte: qui
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