Nelle ultime settimane, abbiamo fornito molti articoli sulle prove del cigolio delle catene di approvvigionamento globali che stanno rapidamente emergendo in Cina e si diffondono verso l'esterno. Chiunque gestisca la catena di approvvigionamento, monitorando il flusso di beni e servizi dalla Cina, deve preoccuparsi di quali regioni saranno maggiormente colpite (anche se al mercato azionario non potrebbe importare di meno).
L'economista europeo senior della Deutsche Bank Clemente Delucia e l'economista Michael Kirker hanno pubblicato giovedì una nota intitolata "L'impatto del coronavirus: un'analisi della catena di approvvigionamento" che identifica l'effetto del contagio sul resto del mondo, concentrandosi principalmente sulla domanda e sugli effetti di ricaduta in altri paesi.
Gli economisti hanno costruito un "indicatore di dipendenza" per capire quanto un paese dipenda dalla Cina per la fornitura di particolari input importati. È stato osservato che quanto più un paese dipende dalla Cina, tanto più difficile potrebbe essere per le aziende trovare un approvvigionamento alternativo durante un periodo di interruzione della catena di approvvigionamento.
Il principale risultato del rapporto è che, sorprendentemente, l'Unione europea è meno direttamente esposta a uno shock della catena di approvvigionamento della Cina rispetto a Stati Uniti, Canada, Giappone e tutti i principali paesi asiatici (India, Corea del Sud, Indonesia, Malesia , Vietnam).È stato stabilito che nella prima ondata di interruzioni della catena di approvvigionamento "i paesi dell'area dell'euro dipendono in qualche modo meno direttamente dalla Cina per gli input intermedi rispetto alle altre principali economie del resto del mondo".
"I paesi dell'area dell'euro hanno, in generale, un indicatore di dipendenza al di sotto del parametro di riferimento. Ciò suggerisce che i paesi dell'area dell'euro hanno una dipendenza diretta inferiore alla media dalle importazioni cinesi di input intermedi (Figura 2)."
Ma dal momento che la Cina è fortemente integrata nell'economia globale, e uno shock della catena di approvvigionamento sarebbe avvertito in tutto il mondo. La seconda serie di interruzioni comporterebbe una minore crescita del commercio mondiale che alla fine si ripercuoterebbe sull'economia europea.
Gli Stati Uniti, il Giappone, il Canada e tutti i principali paesi asiatici subiranno un immediato shock alla catena di approvvigionamento dalla Cina.
Ecco un grafico che traccia i paesi con una dipendenza più bassa e una dipendenza più elevata per interrompere la Cina.
Riassumendo, l'Unione europea potrebbe sfuggire alle perturbazioni degli shock della catena di approvvigionamento della Cina nel primo turno, ma alla fine ne risentirebbe mentre la crescita globale si abbasserebbe. Per quanto riguarda gli Stati Uniti, il Giappone, il Canada e tutti i principali paesi asiatici, l'interruzione sarà quasi immediata e grave con limitate opportunità per le aziende di trovare un approvvigionamento alternativo.
"Prima di tutto, la nostra analisi non tiene conto della non linearità nel processo di produzione. In altre parole, non cattura le conseguenze di un arresto della produzione per un determinato prodotto. Potrebbe indicare che, dato che la dipendenza è minore, l' Europa potrebbe trovare un po 'più semplice sostituire un prodotto cinese con un altro . Ma non vi è alcuna garanzia che ciò accada "."In secondo luogo, mentre i nostri risultati indicano che l'impatto diretto delle problematiche legate all'offerta in Cina potrebbe essere inferiore per l'area dell'euro rispetto ad altre regioni del mondo, l'area dell'euro potrebbe essere colpita duramente dagli effetti del secondo round. Con la loro maggiore esposizione diretta in Cina, la produzione in altre grandi economie potrebbe rallentare a causa di interruzioni della catena di approvvigionamento, il che non solo potrebbe causare una carenza di domanda per le esportazioni nell'area dell'euro, ma potrebbe anche avere un impatto sull'importazione di input intermedi nell'area dell'euro da questi altri paesi (effetti del secondo round). In altre parole, la Cina è diventata un attore rilevante nella catena di approvvigionamento mondiale e i problemi di produzione / domanda in Cina sono diffusi in tutto il mondo attraverso canali diretti e indiretti " .
Il flusso di notizie di questa settimana ha effettivamente suggerito che il virus si sta diffondendo verso l'esterno, da est a ovest, e potrebbe peggiorare molto, fuori dalla Cina, nel fine settimana.
Riteniamo che le interruzioni della catena di approvvigionamento dalla Cina potrebbero diventare più frequenti nelle prossime settimane.
L'errore dell'Organizzazione mondiale della sanità (OMS), dei governi e delle organizzazioni commerciali globali per ridurre al minimo l'impatto economico (protezione dei mercati azionari) del virus è stato quello di consentire a voli, imprese e commercio di rimanere aperti con la Cina. Ciò ha permesso al virus di diffondersi in tutta la Belt and Road Initiative (BRI) della Cina. Fonte: qui
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