Circa quarant'anni fa noi e i cinesi abbiamo stipulato un vero affare faustiano. Abbiamo deciso di aprire i nostri mercati alle merci cinesi e, in cambio, i cinesi hanno aperto la loro nazione agli investimenti e alla produzione esteri.
Siamo stati motivati dall'avidità. Le fabbriche in Cina avrebbero accesso a quantità apparentemente illimitate di lavoratori a basso costo. Non ha fatto male che quelle fabbriche non fossero gravate da sindacati, leggi sulla sicurezza sul lavoro o regolamenti ambientali.
I cinesi erano motivati dal desiderio di sopravvivere. L'Unione Sovietica vacillava verso l'estinzione, distrutta non dalle forze americane sul campo di battaglia ma dalla putrefazione e dall'inefficienza della sua economia. I cinesi sfuggirebbero a quel destino dando al loro popolo un tenore di vita più elevato e uno stile di vita più confortevole in cambio della continua accettazione di un regime oppressivo e totalitario.
L'affare è stato fatto. Come per tutti i patti con il diavolo, il conto è arrivato, questa volta sotto forma di coronavirus.
Ben oltre due mesi fa il coronavirus ha iniziato a esplodere in Cina. Il governo cinese ha fatto quello che fa sempre. Ha mentito. Ha coperto la verità. Ha attaccato coloro che affermavano che c'era un grave problema e li accusava di diffondere disinformazione e propaganda. Su Internet, i cinesi hanno schierato un esercito di robot, simile a quelli che ha usato per seppellire la verità sulle proteste di Hong Kong l'anno scorso.
I cinesi non avevano scelta. La continua esistenza della dittatura del Partito comunista cinese si basa su una crescita perpetua ed esplosiva. Riconoscere la portata di ciò che stava accadendo avrebbe fatto crollare il castello di carte che aveva impiegato così tanto tempo per essere costruito.
Osservatori occidentali, leader e uomini d'affari hanno seguito l'esempio. Anche loro credevano di non avere scelta. Avevano scommesso tutto su un sistema che rendeva l'intera economia globale dipendente dalle catene di approvvigionamento che apparentemente attraversavano la Cina continentale. Contemplare cosa accadrebbe se quelle catene di approvvigionamento smettessero improvvisamente di funzionare era troppo terribile. Non c'era altro da fare che sperare per il meglio.
Come si suol dire, la speranza non è un piano.
Oggi il mercato azionario è sceso di oltre 1000 punti per timore che il coronavirus abbia talmente chiuso l'economia cinese che molte aziende in tutto il mondo non saranno in grado di continuare a fornire prodotti ai consumatori. Le aziende tecnologiche hanno aperto la strada, tra cui Apple, le cui azioni hanno perso il 5% del loro valore in un solo giorno in quanto riporta che il rilascio del suo nuovo iPhone dovrà essere ritardato a causa di problemi di produzione relativi ai virus in Cina.
L'impatto degli arresti di fabbrica in Cina si sta già manifestando qui nei porti di Los Angeles e Long Beach, due dei porti più trafficati degli Stati Uniti. L'anno scorso nel periodo febbraio - marzo ci sono state in totale 17 cancellazioni di arrivi di navi, in gran parte a causa del capodanno lunare. Finora quest'anno ci sono state 37 cancellazioni del genere.
Anche il porto di Long Beach ha visto le cancellazioni salire alle stelle. In un anno tipico ci possono essere da 20 a 30 partenze cancellate. Già quest'anno ce ne sono stati 50. Noel Hacegaba, vicedirettore esecutivo per l'amministrazione e le operazioni del porto è chiarissimo sul motivo. È, ha detto, " 100% a causa delle chiusure di fabbriche" in Cina.
Una nave attraccata a Long Beach il venerdì della scorsa settimana è stata l'ultima prevista per la Cina per nove giorni.
Long Beach e Los Angeles non sono eccezionali. Molti porti cinesi rimangono effettivamente chiusi. Il numero di container che escono dalla Cina ogni settimana è diminuito di 300.000 da quando il virus ha colpito. In tutto il mondo il costo del trasporto marittimo sta precipitando mentre gli armatori competono per una quantità di scambi in rapida diminuzione.
Le aziende statunitensi stanno già sperimentando notevoli ritardi nell'ottenere spedizioni dalla Cina, ma sono fortunate nello schema generale delle cose. Date le distanze coinvolte, le società americane devono ancora sperimentare la piena forza degli arresti, poiché i prodotti erano già in transito quando il virus colpì con forza. Per uno sguardo al futuro, tuttavia, dobbiamo solo guardare alla Corea del Sud.
Il gigantesco complesso Hyundai della Corea del Sud a Ulsan, il più grande impianto di assemblaggio automobilistico del mondo, recentemente chiuso. Il complesso, che comprende cinque impianti automobilistici separati e produce 1,4 milioni di veicoli all'anno, è offline, perché non può ottenere le parti critiche di cui ha bisogno dalla Cina. Venticinque mila lavoratori sono stati licenziati. Hyundai non è l'unica azienda interessata. Altre importanti case automobilistiche in Corea del Sud stanno chiudendo, limitando le operazioni o considerando di farlo.
Ecco la vera cattiva notizia. Probabilmente peggiorerà. Il Partito comunista cinese non ha scelta. Una cittadinanza senza lavoro, senza soldi e di fronte alla verità che il suo governo non può combattere la crescente epidemia può finalmente ribellarsi. Il coronavirus non sta solo minacciando la vita. Minaccia l'esistenza stessa del regime.
Quindi, disperato, il governo cinese sta forzando l'apertura delle fabbriche e radunando centinaia di milioni di lavoratori , molti dei quali sono stati rinchiusi e isolati, di nuovo negli affollati dormitori dove vivono durante l'anno lavorativo, una mezza dozzina di uomini o donne a una stanza, usando bagni comuni e lavorando su piani di fabbrica sovraffollati. Non potrebbe esserci un migliore ambiente di capsule di Petri per garantire che una malattia - già sfidando tutti gli sforzi per controllarla - esploda.
Abbiamo stretto un accordo con il diavolo. Come Faust, il prezzo che pagheremo sarà terribile.
Autore di Charles "Sam" Faddis via AndMagazine.com
Rabobank: semplicemente non abbiamo abbastanza ospedali o unità di terapia intensiva da nessuna parte
Presentato da Michael Every di Rabobank
I mercati si sono finalmente risvegliati alle minacce presentate da COVID-19 , che si aggiunge a quella che non era certo un'economia globale sana. Ieri abbiamo visto l'S & P in calo di un ulteriore 3% a 3.128 e il Dow in calo del 3,1% per lasciarci vicino ai "27.000!" livello del tappo a sfera base. Allo stesso tempo, abbiamo raggiunto nuovi minimi record nei rendimenti del Tesoro USA. I 10 anni hanno toccato l'1,31%, anche se questa mattina abbiamo visto i rendimenti tornare all'1,37%, mentre i 30 anni hanno toccato l'1,79% e ora sono all'1,85%. I mercati FX sono stati in qualche modo meno graduali, per una volta, con EUR / USD ancora oltre 1,0860, AUD / USD che detiene oltre 0,66, GBP / USD circa 1,30, USD / CNY circa 7,03 e persino USD / JPY circa 110,50.
Non svegliarsi così tanto è la Casa Bianca. "Tutto bene!" è il messaggio twittato del presidente, quando non è impegnato a parlare del sistema giudiziario americano in quello che può essere visto come un dettaglio preoccupante dato quella piccola cosa chiamata separazione dei poteri. Il consigliere economico della Casa Bianca Larry Kudlow è andato ancora oltre: “ Abbiamo contenuto questo. Non dirò ermetico, ma è abbastanza vicino ermetico " , ha detto, aggiungendo che mentre l'epidemia è una" tragedia umana "probabilmente non sarà una" tragedia economica "e" Al momento ... non ci sono interruzioni dell'offerta là fuori ancora. "I mercati sembrano non essere d'accordo. Lo stesso vale per il Center for Disease Control (CDC) degli Stati Uniti, che ha affermato che è quando e non se COVID-19 colpisce gli Stati Uniti. Ovviamente, se non stai testando le persone, non troverai alcun caso - e non ci sono molti test in corso negli Stati Uniti in questo momento.
In effetti, l'OMS - che ancora non lo chiamerà una pandemia, che sarebbe un grosso fattore scatenante di "eventi" - sta dicendo che il globo "semplicemente non è pronto". E hanno ragione: immagina la tensione sui servizi sanitari anche nei paesi sviluppati se COVID019 dovesse spazzare via, in particolare con fino al 20% della popolazione di età superiore ai 65 anni e quindi più vulnerabile in base al modello di mortalità osservato finora. Semplicemente non abbiamo abbastanza ospedali o unità di terapia intensiva da nessuna parte.
Economicamente, l'argomento "anti-Kudlow" o "Kud-LOW" è ancora più chiaro: il Guangdong tiene chiuse le scuole fino al 2 marzo e Hong Kong fino al 20 aprile (ahi!); Virgin ha cancellato tutti i voli dall'Australia a Hong Kong; Il Kuwait ha cancellato tutti i voli per Singapore e la Corea del Sud; La Cina sta inoltre congelando alcuni voli per la Corea del Sud; e altri thread di connettività globale vengono eliminati uno per uno. Si dice persino che le Olimpiadi siano minacciate mentre il Giappone chiude i grandi eventi pubblici "per le prossime due settimane" .
Tutto questo mentre l'OMS e l'UE continuano a insistere sul fatto che nulla e nessuno dovrebbero interferire con la libera circolazione di merci e persone attraverso le frontiere, presumibilmente per paura di stabilire un precedente per le forze anti-globalizzazione ... che allo stesso modo naturalmente faranno fieno politico dal l'incapacità dello stabilimento di applicare gli standard in modo coerente, questa volta in quarantena : all'interno dei confini nazionali le misure completamente draconiane sono lodevoli - con rapporti sui social media che affermano che alcune aziende cinesi stanno persino micromanaggiando dove e quando i lavoratori vanno durante il giorno, ad esempio. Aspettati che quell'incongruenza cambi in una sola direzione. Il clamore sarà per i blocchi internazionali e locali nello stesso modo in cui, mentre andava bene fornire liquidità illimitata alle banche e nulla al pubblico qualche anno fa, l'attuale tendenza è ora quella di fornire liquidità illimitata alle banche e denaro pubblico anche al pubblico.
In base a ciò, Hong Kong maltrattata ha appena annunciato che consegnerà elettronicamente 10.000 HKD (1,274 USD) a ciascuno dei suoi residenti permanenti adulti nel tentativo di tentare di spremere l'economia che sta crollando .Sì, la regione amministrativa speciale si trova su vaste riserve fiscali che di solito non fa nulla di utile con altri elefanti bianchi e sgravi fiscali. No, questo non aiuterà molto l'economia quando nessuno esce o viene a visitare. Sì, è ironico che la prima posizione da percorrere per il percorso in elicottero non abbia nemmeno una valuta sovrana endogena dato che HKD è ancorato all'USD. Immagina come un Paese fiscalmente creativo in grado di eseguire politiche MMT potrebbe affrontare la minaccia del virus. In effetti, ricordiamo che la Cina ha in molti modi fatto questo quasi-MMT per anni se si considera la stima del FMI di un deficit fiscale consolidato del 12% del PIL anche prima dell'inizio di questa crisi. Questo è il motivo per cui non può permettersi di gestire un deficit commerciale, esponendo la sua valuta al ribasso di una simile politica "simile a una MMT". Tuttavia, un diluvio di imprese straniere che lasciano il paese a causa di questo virus lo farà probabilmente di più, non di meno, come pure la paura che Pechino aumenti il controllo centrale sull'economia una volta che la polvere si sarà finalmente stabilizzata. Come accennato in precedenza, USD / CNY non è ancora tale Kud-LOW a circa 7,03. Pensa quanto saranno bassi i rendimenti obbligazionari globali quando questo arriverà a casa e il suo trading si avvicina a 8. Fonte: qui
La fine dell'inizio o l'inizio della fine?
Non mi considero superstizioso o paranoico, ma la scorsa settimana ho avuto una rara combinazione di cattivi presagi, notti insonni (* non * mai * ho problemi di sonno) e intuizioni che mi hanno lasciato convinto che potremmo davvero essere al cuspide di " The Fourth Turning " - una sorta di ripristino generazionale - in cui il coronavirus funge da catalizzatore che provoca cambiamenti sociali di massa che erano già in movimento grazie alla disfunzione del governo federale, non ponendo fine allo stimolo monetario globale e diminuendo nei media tradizionali.
Il quarto di svolta nella teoria generazionale di Strauss-Howe , o la “crisi”, è un “un'epoca di distruzione, che spesso coinvolgono guerra o rivoluzione, in cui la vita istituzionale è distrutto e ricostruito in risposta a una minaccia per la sopravvivenza della nazione. Dopo la crisi, l'autorità civica rianima, l'espressione culturale reindirizza verso lo scopo della comunità e le persone iniziano a posizionarsi come membri di un gruppo più ampio. "
Ammetto che c'è probabilmente un forte pregiudizio di conferma nel prestare attenzione a Strauss-Howe, dato che coloro che hanno già gravitato sulla criptovaluta hanno molte più probabilità di mantenere profondi livelli personali di sfiducia nelle nostre istituzioni. Tuttavia, trovo il modello un po 'inquietante nel suo potere predittivo dato che è stato proposto 20 anni fa. Sebbene sia stato (è?) Deriso dagli studiosi come pseudo-scienza, trovo che valga la pena di leggerlo .
La macro domanda da trilioni di dollari sembra essere se siamo "all'inizio della fine" o "la fine dell'inizio" di questa quarta svolta , un modo banale di considerare se e quanto grandi eventi globali come elezioni, attacchi terroristici o guerre , enormi scoperte tecnologiche, pandemie, ecc. scateneranno cambiamenti molto più grandi oltre le loro vette locali. In altre parole, un dato evento è un cigno nero o un evento atteso nel corso naturale della storia? Quando si tratta del coronavirus, tendo a pensare che il cigno nero non sia l'emergere di una pandemia, ma gli effetti del secondo e terzo ordine che il virus potrebbe avere sulla politica e sul commercio globali.
La mia logica funziona come segue:
- Rispetto all'influenza stagionale, il coronavirus è più contagioso, letale, più difficile da contenere, occupa risorse mediche più critiche e ha un periodo di infezione asintomatica più lungo. Non ha un vaccino / trattamento efficace e può infettare intere popolazioni a distanza ravvicinata (famiglie, ospedali, Diamond Princess, ecc.) Quindi, se gli sforzi di contenimento falliscono, il virus sopraffà i sistemi sanitari globali.
- Le variabili chiave che sto monitorando (con le migliori ipotesi) è che la virulenza (R0) è 2-3 volte peggiore dell'influenza, 5-15 volte più letale, più contagiosa e porta a una percentuale molto più alta (20%) di eventi medici critici.
- Le estrapolazioni sono pericolose, ma queste variabili suggeriscono che potrebbero esserci decine di milioni di potenziali decessi e un totale invaso della maggior parte delle cure critiche nei sistemi sanitari globali. A parte qualche miracolosa scomparsa del virus (o nuovi dati), potremmo aspettarci di vedere misure di contenimento aggressive con enormi effetti a catena.
- In un mondo in cui ~ 60 milioni di persone muoiono ogni anno, 10-20 milioni di morti sembrano spaventose, ma è davvero un salto di breve durata nella mortalità. Il vero impatto devastante si farà sentire in tutta l'economia globale, dove un aumento del nazionalismo / populismo / isolazionismo, incontra crescenti guerre commerciali, incontra un virus che verifica la resilienza delle catene di approvvigionamento interconnesse su una scala senza precedenti.
- Stiamo già iniziando a vedere molteplici scorci del potenziale contagio economico e ho tenuto un conto corrente nel mio documento sul virus qui .
Ho scritto di questo virus con tale ossessione e urgenza nelle ultime settimane, non perché temo che il cielo stia cadendo, e siamo tutti fregati, ma perché rimango ottimista su qualunque cosa accada anche se il caso peggiore accade .
È facile diventare paurosi (o sprezzanti) sull'idea che qualcosa come il coronavirus possa portare a un ripristino globale e deridere i profeti del destino.
È più difficile, ma più importante prepararsi, abbracciare e lavorare verso la seconda fase della Quarta svolta : il risveglio dell'autorità civile post-crisi, l'abbraccio culturale della comunità e la manifestazione attorno a uno scopo e un'identità comuni a livello globale.
Se le cose peggiorano e andiamo in un periodo prolungato di autoisolamento, quale ruolo avranno i pionieri delle criptovalute (che hanno il lusso di lavorare da remoto) nella costruzione di un'economia più resiliente e nel futuro post-crisi?
Spero sia più significativo dei semplici giochi speculativi.
Potrebbe essere necessario se la crittografia deve sopravvivere a una recessione globale.
Oggi coincide anche con il sesto anniversario del Monte. Il fallimento di Gox, uno degli eventi più stressanti della mia vita / carriera.
Analizzo l'intero play-by-play sul nuovissimo podcast di Charlie Shrem , incluso il modo in cui ho messo le mani sul fatidico documento sulla pistola fumante "strategia di crisi"; ha rotto la storia; poi è andato in guerra con scettici, troll e la Bitcoin Foundation per essersi addormentato al volante per quanto riguarda l'avvertimento della comunità sui problemi dello scambio giapponese.
È stato divertente raccontare l'intera storia, ed è un promemoria tempestivo che le cose non finiscono sempre male come pensi che potrebbero: Ho venduto tutti i miei bitcoin dopo aver rotto la storia per paura che l'evento si dimostrasse esistenzialmente negativo per bitcoin.
Ma il Monte La saga di Gox si è rivelata la fine dell'inizio. Non l'inizio della fine.
Spero di sbagliarmi sul coronavirus esattamente nel modo opposto : che le misure di contenimento stanno funzionando, che si scopre che siamo all'inizio della fine di questo focolaio e che torneremo per lo più alla normalità nel giro di poche settimane o mesi. Vedremo.
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