"Ti faccio vedere chi sono"
E con quell'unica linea - il mondo dell'invisibilità è nato.
Il film di successo del 1933, "The Invisible Man", ha lanciato un genere che avrebbe attraversato decenni, producendo molti film divertenti e non divertenti di cose e persone che non possiamo vedere. Il prossimo è stato "The Invisible Man Returns", seguito da "The Invisible Man's Revenge", "The Invisible Boy", "The Invisible Mom", "The Invisible Mom 2", e non dimentichiamo il classico Chevy Chase "Memoirs of an Uomo invisibile."
Attraverso l'umorismo, il terrore e il mistero, l'unica cosa che è stata costante in tutte queste storie è stata la coerenza.
La coerenza era nel modo in cui la storia veniva raccontata, il percorso che seguiva e il solito finale prevedibile.
Non visto e sicuramente non apprezzato dalla maggior parte degli investitori oggi, il mondo finanziario globale manca di un fattore importante che è cruciale per mantenere il mondo ronzio in un modello prevedibile. Un modello che premia il successo, punisce il fallimento e quindi imposta la scena per ricominciare da capo il ciclo.
Questo fattore mancante non è altro che la mano invisibile.
Sfortunatamente, la mano invisibile è difficile da vedere. Non è mai stato discusso dai media, dalle grandi banche e certamente non è mai stato discusso dalle banche centrali - dopo tutto, sono loro quelli che lo hanno fatto sparire in primo luogo.
Mentre ti siedi per goderti e apprezzare questa ultima edizione di IceCap Global Outlook, ti chiediamo di usare la tua visione per vedere e capire perché i mercati di oggi sono stati spostati e cosa succede con la prossima grande storia - Il ritorno della mano invisibile .
* * *
La recessione
Dal 1967, gli Stati Uniti hanno subito 7 diverse recessioni. E dal 1967, il Survey of Professional Forecasters ha previsto collettivamente zero recessioni.
Questa media di battuta dello 0% può essere interpretata in due modi:
1) Collettivamente, questo gruppo non è molto bravo nel loro lavoro.
2) La previsione o la previsione delle recessioni è quasi impossibile.
Tuttavia, il ritmo continua.
Le recessioni possono essere misurate in diversi modi. I meteorologi professionisti si concentrano su un declino collettivo della produzione industriale, dell'occupazione, del reddito personale reale e delle vendite. Una definizione più comune utilizzata dalle grandi banche e dai media mainstream è due trimestri consecutivi di crescita del PIL negativa.
Nel frattempo la definizione più popolare di recessione è quando perdi il lavoro.
Quello che sappiamo è che un'economia normale si muove in un ciclo in cui ci sono alti e bassi.
Gli alti sono i bei tempi. Mentre i minimi sono i brutti momenti.
I bei tempi sono seguiti da quelli cattivi
Per illustrare il tipico ciclo economico, prendere in considerazione la tabella seguente. La cosa davvero interessante del ciclo economico è che nel tempo scorre in una direzione logica e in qualche modo prevedibile.
Quando i bei tempi passano, rotolano davvero. Eppure, alla fine, lo slancio si esaurisce nell'economia e i tempi buoni rallentano gradualmente fino a un punto in cui i tempi buoni si trasformano in periodi negativi. Ma poi, lentamente, i tempi cattivi finiscono e ricominciano una ripresa e l'inizio dei prossimi tempi buoni.
Naturalmente, per essere più tecnici, l'economia globale è semplicemente una funzione dei cambiamenti nell'offerta di moneta e nella domanda di credito.
Eppure, chiunque abbia mai studiato economia alla fine arriva alla stessa realizzazione: l'economia si muove assolutamente in flussi e riflussi, e alla fine è sempre guidata da una mano invisibile .
Ora, quelli con un interesse per l'economia sono pronti a riconoscere questa "Mano invisibile" come la scoperta dell'economista scozzese Adam Smith, come un modo per descrivere come funzionerà un'economia se i governi lasciassero le persone sole per comprare e vendere liberamente tra di loro.
Se lasciato solo, i prezzi della maggior parte dei beni e servizi sarebbero determinati da ciò che le persone sono disposte (o in grado) a pagare. Ad esempio, se tutte le pizzerie fanno pagare $ 20 per una torta alla fine qualcuno entrerà nel mercato e farà la pizza di qualità equivalente e farà pagare $ 15.
Questa intraprendente pizzeria porterà i clienti lontano da tutti gli altri, fino a quando anche loro non diminuiranno i loro prezzi per abbinare i $ 15. In alternativa, un'altra nuova pizzeria potrebbe guardare a questo mercato e determinare che possono fare una torta significativamente migliore e far pagare $ 25. Questa intraprendente pizzeria porterà i clienti lontano da tutti gli altri fino a quando non inizieranno ad abbinare la migliore qualità.
Questo movimento di persone che producono e mangiano pizza è guidato da una mano invisibile - e funziona.
Ora, consideriamo cosa succede alla mano invisibile se i nostri cari governi vedessero cosa stava succedendo e per qualsiasi motivo dichiarato dalla legge che nessuna pizza sarebbe mai stata venduta per più di $ 10.
In questo caso, accadono diverse cose.
Per i principianti, le pizzerie dovranno trovare il modo di ridurre i loro costi per compensare le entrate perse per pizza venduta.Alcuni avranno successo, ma utilizzando solo ingredienti di qualità ancora inferiore. Altri semplicemente prenderanno un inchino e chiuderanno il negozio.
Quello che succede dopo, è simile a ciò che sta accadendo nel mondo finanziario oggi.
Ora, mentre i governi mangiano la pizza come tutti gli altri, alla fine si rendono conto che la qualità della pizza è peggiorata e ci sono meno pizzerie di quanto esistesse in precedenza.
Per non sprecare mai una crisi, i governi annunciano che pagheranno ogni pizzeria $ 10 per pizza per compensarli per le entrate perse dal non poter addebitare il prezzo originale di $ 20.
Sono successe due cose.
Innanzitutto, il coinvolgimento del governo nella determinazione dei prezzi ha completamente distorto l'industria della pizza. In secondo luogo, la "mano invisibile" è stata completamente bloccata e incapace di mantenere il mercato in equilibrio.
Oggi, la stessa identica storia si sta svolgendo nel mondo dei tassi di interesse.
Quando il mondo finanziario è esploso nel 2008-2009, i governi e le banche centrali di tutto il mondo hanno preso una decisione coordinata per essere coinvolti in modi innumerevoli per influenzare il sistema monetario.
E nelle sue forme più semplici, le banche centrali hanno deciso che invece di lasciare che la mano invisibile di Adam Smith determinasse il prezzo corretto del denaro (cioè i tassi di interesse), avrebbero fissato il prezzo del denaro. Questo prezzo del denaro è variato dal% NEGATIVO in Europa e Giappone, quasi allo ZERO% in tutto il resto.
Questo effetto di crowding out sta avendo due effetti sul nostro mondo monetario:
Uno: il ciclo economico è stato temporaneamente sospeso.
Le compagnie e i governi a due zombi ora vagano per le terre.
Ricordiamo come a pagina 5 abbiamo mostrato come un normale ciclo economico si intreccia e rimbomba nel tempo.
L'interferenza nei tassi di interesse da parte delle banche centrali ha completamente appiattito i movimenti economici ciclici e ha invece cambiato il ciclo economico in modo da apparire come una linea piatta, caratterizzata dal fatto di non avere crescita o contrazioni.
Qualcuno potrebbe dire che questa è una buona cosa. Dopotutto, significherebbe costanti economie parassite, una caratterizzata dalla coerenza in tutto. Tuttavia, un'economia di successo piatta è quella che non esiste ora, non è esistita in passato e non esisterà in futuro.
Per coloro che sono in disaccordo, si noti che questo tipo di economia controllata è stata tentata numerose volte nel corso degli anni. Quelli che hanno provato includono:
- Unione Sovietica (marxismo-leninismo)
- Germania (nazionalsocialismo nazista)
- Cina (comunismo maoismo)
- Cuba (comunismo)
- Venezuela (nazionalsocialismo)
Ognuno di questi stati falliti ha tentato di eliminare la mano invisibile dal fare ciò che fa meglio: premiare il successo economico o, in altre parole, non premiare il fallimento economico.
Oggi sconosciuto ai più, il sistema finanziario globale ha assunto le caratteristiche economiche del socialismo / comunismo. E sta accadendo proprio sotto i tuoi occhi sotto forma di banche centrali che fissano i tassi di interesse allo zero % e % negativo, così come le loro politiche di stampa di denaro per aiutare a stimolare l'economia.
Queste politiche monetarie sono in corso ormai da 10 anni a livello globale e mentre i creatori di queste politiche li salutano come un successo clamoroso, altri dichiarano che è successo il contrario.
Gli invisibili Zombie
Da un punto di vista economico, 10 anni di tassi zero / negativi combinati con trilioni di dollari nella stampa monetaria hanno raggiunto una crescita economica ridotta.
- L'Europa non è in grado di raggiungere una crescita coerente> 1,5%.
- L'America non è in grado di raggiungere una crescita costante> 2,5%.
- Il Giappone non è in grado di raggiungere una crescita costante> 1%.
- La Cina non è in grado di raggiungere una crescita "ufficiale" costante> 6%.
Ma questo tentativo di spezzare la mano invisibile sta avendo anche un altro effetto molto più devastante che non è mai stato discusso dalle grandi banche di cassa, dai media tradizionali e dai venditori di fondi comuni di investimento: migliaia di aziende e governi si sono trasformati in zombi finanziari.
Dal punto di vista aziendale, la mancanza di crescita sta causando l'incapacità di molte aziende di generare entrate e profitti sufficienti non solo per ripagare il proprio debito, ma semplicemente per pagare gli interessi sul proprio debito. L'unica ragione per cui rimangono in vita è dovuta al fatto che i tassi di interesse sono così bassi che gli interessi dovuti possono essere soddisfatti prendendo in prestito ancora di più. Una volta che la mano invisibile ritorna (lo fa sempre), i tassi di interesse saliranno più in alto, rendendo impossibile per la maggior parte di queste società operare con i loro carichi di debito.
E nel caso ti stia chiedendo: questi prestiti da queste società di zombi sono in realtà obbligazioni.
E indovina chi possiede questi titoli di queste società di zombi - molti dei nuovi fondi obbligazionari come quelli descritti a pagina 3. In altre parole, i titoli di società di zombi sono anche conosciuti come obbligazioni spazzatura che sono ben confezionate e ordinate e vendute agli investitori come obbligazioni ad alto rendimento.
Altre forme di obbligazioni a rischio includono prestiti con leva finanziaria e credito privato. Attenzione: il rischio di mercato delle obbligazioni si presenta in diverse forme.
L'assenza della mano invisibile non sta solo creando gli investitori più conservatori con perdite future irrecuperabili, ma sta anche causando il caos nelle menti più acute e brillanti di Wall Street.
Come puoi immaginare, il mondo della finanza è complicato.
Esistono molti mercati, in molte valute con tutte le negoziazioni in transazioni pubbliche o private.
E all'interno di ciascuno di questi numerosi mercati, ci sono molti fattori che hanno un impatto materiale o irrilevante sui prezzi. E per rendere le cose ancora più confuse, ci sono momenti in cui i fattori materiali sono materiali e altre volte in cui questi stessi fattori sono irrilevanti.
Tuttavia, c'è sempre un fattore che svolge un ruolo significativo nell'aiutare gli operatori di mercato (e la mano invisibile) a determinare un prezzo adeguato.
Questo fattore sono i tassi di interesse.
Presentato da Keith Dicker di IceCap Asset Management
Leggi il rapporto completo di seguito.
Nessun commento:
Posta un commento