La Germania è il cuore marcio dell'Europa

La crisi in Europa verrà dalla Germania. La Germania è entrata in un periodo di crisi politica che, finora, non è esplosa .

Ma la pira è costruita, le torce accese e tutto ciò che rimane è trascinare il cancelliere Angela Merkel e dare fuoco a tutto.

Per coloro che vogliono capire gli impulsi fondamentali che hanno portato l'Unione europea a dove si trova oggi e il ruolo centrale della Germania, è necessario leggere  "Il cuore marcio d'Europa" di Bernard Connolly.

È un libro che maledice praticamente tutti nella loro spinta monomaniacale per il Progetto europeo, ma la Germania, in particolare, per me, si imbatte nel peggio.

Perché il design dell'euro, come valuta, è stato guidato dagli industriali tedeschi alla ricerca del vantaggio che una moneta unica avrebbe potuto apportare loro.

Questo è un punto che ho sottolineato molte volte che il tasso di cambio unico sottostima il valore delle entità industriali dell'Europa settentrionale, mentre sopravvaluta la capacità produttiva dell'Europa meridionale.

Inoltre, ha aumentato l'effettiva qualità del debito di quei paesi molto al di sopra del tasso di mercato. Ciò ha permesso loro di prendere prestiti a tassi molto più bassi di quanto sarebbero mai stati in grado di fare.

Ciò ha portato esattamente dove siamo oggi con enormi squilibri interni che hanno svuotato queste economie, hanno eroso ulteriormente la loro capacità produttiva e competitività e li hanno lasciati con una montagna di indebitabile debito che viene quindi utilizzato come ulteriore mezzo per estrarre l'ultimo la vera ricchezza del paese quando l'inevitabile crisi colpisce e il debito deve essere ristrutturato.

E pensare che questo punto non è stato compreso dalle persone che hanno progettato l'euro deve essere ingenuo. Questo è un punto sollevato non solo da Connolly, ma anche da Gyorgy Matolcsy, il presidente della Banca centrale ungherese.

Grazie a un lettore abituale molto generoso, sto leggendo il suo libro “ The American Empire vs. il sogno europeo "in questo momento. E Matolcsy apre il libro con un attacco atroce all'euro e come non avrebbe mai dovuto essere introdotto in primo luogo.

Perché gli effetti della moneta unica sono stati del tutto prevedibili. Ma fa un punto ancora più grande di quanto Connolly abbia fatto nel suo libro. Germania, attraverso l'estrazione della ricchezza e la  riscossione  dell'affitto  grazie all'arbitraggio del tasso di cambio.

Potrebbe far arrabbiare i miei lettori tedeschi sentirlo, ma, ancora, se non pensavi che questo fosse il piano di alcuni, colonizzare paesi come la Grecia che non potevano essere conquistati militarmente durante la Seconda Guerra Mondiale, quindi non puoi vedere perché il resto dell'Europa si sta arrabbiando.

Ma Matolcsy fa un ulteriore passo avanti nelle sue critiche alla Germania, affermando che se quell'estrazione della ricchezza fosse stata distribuita in tutta l'UE nel corso degli oltre vent'anni dell'euro tramite investimenti, oggi le cose sarebbero molto meglio.

Ma la Germania non ha mai rinunciato alla sua mentalità mercantilista, preferendo invece vendere BMW e Porsches spagnole e greche, prestando loro il denaro a tassi di interesse repressi per farlo.

E poi quando le bollette arrivano dovute richiedono l'austerità per ripagarle e chiamarle deadbeat nel processo.

Ecco perché la Germania, oggi, è il centro marcio di un aspirante impero europeo in rovina. E perché tutti, compresi i tedeschi, saranno ora impoveriti con il collasso della catena montuosa di debiti non pagabili.

Gli imperi marciscono sempre dall'interno.

L'impero americano sta affrontando lo stesso identico problema, ma poiché è la valuta di riserva del mondo e ha il più grande short sintetico contro di esso, verrà semplicemente colpito in seguito.

Questo è il motivo per cui Dow Jones Industrials e S & P500 sono scambiati ai massimi storici, nonostante gli ultimi salvos della guerra commerciale del presidente Trump in Cina e il DAX tedesco sta lottando per raggiungere il massimo del suo massimo del 2018.

Il Dow annusa le differenze  nelle incertezze politiche ed economiche tra Stati Uniti e Germania. Perché …

La grande notizia è  che il socio della coalizione di Angela Merkel , i socialdemocratici (SPD), ha appena eletto una nuova leadership che è ostile alla coalizione di governo mentre incolpano Merkel per il loro collasso come forza politica a livello nazionale. Ciò mette a repentaglio il futuro politico della Merkel o, come minimo, assicura che abbia ancora meno controllo su un governo tedesco perlopiù bloccato.

Negli ultimi due mesi abbiamo assistito ai mercati in generale un sospiro di sollievo dopo che la Fed e la BCE sono intervenute per fornire liquidità. Ma ciò non risolve i problemi sottostanti, li ritarda solo per qualche mese in più riflettendo la curva dei rendimenti, in questo caso gli Stati Uniti e la Germania.

Ma il commercio di reflation è il nuovo dominante o semplicemente una pausa tra le crisi, come suggerisce J eff Snider presso Alhambra Partners?

La mia ipotesi è quest'ultima in quanto la Fed continua ad accumulare il termine Repos nel suo bilancio, ora più di $ 207 miliardi da settembre, e  un'altra operazione di pronti contro termine di 42 giorni ieri che è stata superata di 2 volte.

Sicuro che potrebbero essere normali shenanigans di fine trimestre, ma perché? E porremo queste stesse domande quando questi repository di 42 giorni scadono alla fine di gennaio?

Le domande più grandi sono: cosa sta facendo sì che le banche statunitensi abbiano bisogno di così tanti dollari per mantenere liquidi i mercati monetari? E perché tutti stanno lottando con questa carenza di dollari?

Poiché tutti sentono la stessa cosa, qualcosa cambierà in modo sostanziale e quando lo farà vorranno dollari, non euro, sterline, yen o yuan.

L'economia tedesca sta rallentando. È stato per più di un anno.

E quando il commercio di reflation sarà terminato, i mercati che non hanno raggiunto nuovi massimi saranno molto più vulnerabili al collasso. L'impero mercantilista multigenerazionale tedesco ha raggiunto il suo apice. Non può spingersi oltre senza concedere un terreno politico al resto dell'Europa o abbandonare la cosa che ha creato l'impero in primo luogo, l'euro.

Questo è il problema centrale che sta al centro del progetto europeo. E non può essere copiato molto più a lungo.

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