Quale America avvelenata?

venerdì 19 febbraio 2021

Quale America avvelenata?

Il sistema finanziario americano non è altro che una discarica di rifiuti tossici di speculazione, frode, collusione, corruzione e dilagante profitto.

Quale America avvelenata? L'elenco dei sospetti è lungo: pregiudizi sistemici, interessi speciali che dominano la politica, polarizzazione politica, globalizzazione e delocalizzazione della capacità produttiva, eccessiva regolamentazione, ascesa di cartelli e monopoli rapaci, gulag della mente della Big Tech , adolescenza permanente del consumismo , guerra globale permanente, solo per citarne alcuni.

La domanda si riduce a questo: quali problemi non possono essere affrontati dallo status quo ? La maggior parte dei mali sopra elencati può essere affrontata con i meccanismi esistenti di governance e adattamento. Ad esempio, considera il bias sistemico. Le forze armate statunitensi hanno dimostrato di aver aperto la strada a ridurre drasticamente i pregiudizi sistemici attraverso il progresso basato sulle prestazioni. Il resto dell'America farebbe bene a copiare questi miglioramenti organizzativi.

Molti degli altri mali potrebbero essere affrontati all'interno degli attuali sistemi di governance: antitrust, ecc.

I due che sembrano impermeabili alle riforme sono 1) la crescente disuguaglianza ricchezza-reddito-potere e 2) il predominio di interessi speciali. In entrambi i casi, le volpi corporative stanno a guardia del pollaio, quindi qualsiasi riforma con denti veri viene annacquata alle PR da coloro che raccolgono la stragrande maggioranza dei guadagni finanziari. I profitti aziendali ammontano a miliardi mentre puoi acquistare la cooperazione di funzionari eletti per soli milioni. Non c'è modo di aggirare questa asimmetria.

Proporrei un veleno sistemico ancora più profondo: rendimento del capitale a tasso zero. Per una serie di ragioni, il rendimento del capitale è zero o inferiore a zero se si tiene conto dell'inflazione. Ora guadagniamo (eh) lo 0,1% sui nostri contanti mentre l'inflazione è da qualche parte tra il tasso "ufficiale" del 3% e più misure del mondo reale tra il 5% e il 10%.

Si tratta di un cambiamento significativo rispetto ai giorni in cui i risparmi (negli istituti di risparmio e prestiti) guadagnavano il 5,25% per regolamento.

Mentre il capitale ordinario non guadagna nulla (o meno di zero), il capitale e il reddito dello 0,01% più ricco sono saliti a livelli senza precedenti. Questa vasta asimmetria sta avvelenando l'America e il sistema finanziario, dalla Federal Reserve in giù, è incapace di affrontarla se non rendendola ancora più distorta e distruttiva facendo più di ciò che è fallito in modo spettacolare.

Per capire perché i rendimenti del capitale sono scesi a zero mentre il reddito da ricchezza è passato alle élite più alte, dobbiamo guardare alla quota salariale dell'economia e alla quota del capitale dell'economia. La quota salariale (cioè la quota del lavoro) è diminuita negli ultimi 45 anni, mentre i profitti aziendali e la ricchezza del livello più alto d'America sono aumentati vertiginosamente. (vedi grafico sotto)

Non è un caso che quando i tassi di interesse sono scesi a zero, la ricchezza e il reddito dello 0,01% più ricco sono aumentati vertiginosamente mentre il reddito da stipendio ordinario è sceso del 10% se adeguato al potere d'acquisto dei guadagni.

Un recente rapporto preparato dalla RAND Corporation, Trends in Income From 1975 to 2018 , documenta che $ 50 trilioni di guadagni sono stati trasferiti ai proprietari di capitali dal 90% più povero delle famiglie americane negli ultimi 45 anni.

Cosa succede quando il potere d'acquisto dei guadagni del 90% più povero diminuisce per decenni? (Anche le persone ad alto reddito come i medici hanno subito un calo del potere d'acquisto dei loro guadagni dal 1975.)

Le famiglie non possono prendere in prestito tanto denaro quanto una volta potevano perché i loro guadagni semplicemente non vanno così lontano; c'è meno reddito disponibile per sostenere un maggiore servizio del debito.

Cosa succede quando i profitti aziendali salgono alle stelle quando i posti di lavoro vengono delegati e le aziende arbitrano tutte le chicche della globalizzazione? Le aziende non hanno bisogno di prendere in prestito tanto denaro quanto hanno trilioni di profitti con cui lavorare.

In altre parole, la domanda di credito ristagna mentre, allo stesso tempo, la Federal Reserve ha inondato l'economia con un credito a tasso quasi zero. La domanda è rimasta stagnante insieme ai salari, mentre l'offerta è balzata a migliaia di miliardi grazie alla creazione di credito della banca centrale senza precedenti.

Il motivo per cui le banche centrali hanno ridotto i tassi a zero è ovvio: se il 90% più povero non può prendere in prestito più denaro al 5% per consumare più beni e servizi, può certamente prendere in prestito di più all'1,5% perché gli interessi fanno parte del loro pagamento mensile scende in modo significativo.

E abbastanza sicuro, schiacciare i tassi quasi a zero ha innescato rifinanziamenti / bolle immobiliari e generato elevate vendite di autocarri sulla base di pochi dollari in calo e finanziamento auto dell'1,9%.

In altre parole: poiché il potere d'acquisto dei salari è diminuito inesorabilmente, la "soluzione" è sostituire il debito con i guadagni. Il fatto che alla fine i guadagni stagnanti non possano sostenere più debito a qualsiasi tasso di interesse è scomodo, quindi è stato ignorato.

I tassi di interesse zero hanno giocato in modo diverso in Corporate America: dal momento che il capitale è così economico da prendere in prestito, perché non prendere in prestito qualche miliardo di dollari all'1,5% e utilizzare il denaro per riacquistare le azioni della società, che genera un pesante 10% annuo aumento del prezzo delle azioni? Anzi, perché no?

E perché non utilizzare quel capitale a basso costo per automatizzare compiti per ridurre la costosa manodopera americana e spostare ancora più personale all'estero in paesi a basso salario? Anzi, perché no? La massimizzazione dei profitti lo richiede e il costo quasi zero del capitale lo incentiva.

Il risultato netto di rendimenti prossimi allo zero sul capitale? Lo 0,1% più ricco possiede più ricchezza dell'80% più povero. Circa il 75% di tutti i guadagni di reddito è andato allo 0,01% più alto.

Questa estrema asimmetria ha avvelenato la società americana e la sua economia. Questa immensa distorsione del costo del capitale può essere meglio compresa chiedendosi: cosa succede quando una risorsa è gratuita?

La risposta è che è sperperato. Ma lo sperpero è solo una parte del problema.

Considera cosa è successo quando l'aria e l'acqua erano "libere". Sia l'aria che l'acqua sono diventate discariche di rifiuti tossici e i fiumi americani hanno preso fuoco. Lo stesso vale per il capitale "libero": il sistema finanziario americano non è altro che una discarica di rifiuti tossici di speculazione estrema, frode, collusione, corruzione e dilagante profitto.

I fiumi sono in fiamme, ma il piano della Federal Reserve rimane lo stesso: mantenere il costo del capitale "libero" in modo che gli estremi della speculazione possano fallire . La corsa al fallimento sarà estrema quanto le asimmetrie che hanno avvelenato l'America.