L'inizio della fine per il gas flaring

La Texas Railroad Commission il mese scorso ha sorpreso molti: ha  detto  che avrebbe inasprito le regole per la combustione del gas nei giacimenti petroliferi entro la fine dell'anno. Il Texas non è certamente lo stato con il miglior record di politiche ambientali per ovvie ragioni. Dopotutto, è il più grande singolo produttore di petrolio negli Stati Uniti. Ma la combustione del gas spreca letteralmente miliardi di dollari. 

Forse è giunto il momento di fermare lo spreco.

Ogni anno l'industria petrolifera e del gas eroga circa  140 miliardi di metri cubi  di gas naturale. Le ragioni possono variare: nei campi petroliferi, il gas viene espulso quando non ci sono condutture per trasportarlo in un centro di raccolta o stoccaggio; nelle raffinerie, alcuni gas devono essere lanciati per evitare esplosioni.

E c'è di più. Molti produttori di petrolio non hanno idea di quanto gas stiano sprecando a causa della svasatura perché non dispongono di sistemi di monitoraggio, ha affermato Mark Davis, CEO di Capterio, una società che fornisce servizi di eliminazione a vuoto. Inoltre, non vedono il gas che infiammano come un potenziale flusso di entrate, soprattutto perché per iniziare a catturarlo, devono fare un investimento aggiuntivo, che è spesso considerato antieconomico. E infine, dice Davis, ci sono vincoli di capitale. Molti produttori di petrolio, specialmente negli Stati Uniti, semplicemente non possono permettersi di smettere di divampare, almeno da soli.

Eppure questi miliardi di metri cubi di gas indesiderato costano denaro, anche se il mercato globale del gas è attualmente saturo. Pertanto, il gas in fiamme significa perdere denaro. Significa anche emissioni più elevate di entrambi il metano, che è la sostanza della maggior parte del gas bruciato, e dell'anidride carbonica.

Il metano sta attirando sempre più attenzione da attivisti per il cambiamento climatico e altre organizzazioni a causa delle sue potenti proprietà serra. Di conseguenza, l'industria dell'energia è stata sottoposta a un esame più rigoroso, con molte aziende che annunciano volontariamente piani per tenere d'occhio quanto metano producono nel processo di estrazione di petrolio e gas.  Exxon ,  Chevron e  BP  sono stati tra i primi ad annunciare i sistemi di monitoraggio del metano.

"Quando si guarda al futuro, il tallone d'Achille dell'industria del gas è rappresentato dalle emissioni di metano", ha  dichiarato il capo dell'Agenzia internazionale per l'energia, Fatih Birol

l'anno scorso. “E la buona notizia è per l'industria, questo può essere risolto dalla tecnologia esistente, usando solo le migliori pratiche. E posso dirti che molte aziende lo stanno prendendo sul serio. "

Non hanno altra scelta che prenderlo sul serio in un ambiente pieno di sfiducia nel settore e accuse di guidare i cambiamenti climatici con i loro affari. La pressione degli azionisti da sola ha dimostrato di essere una delle principali forze trainanti del cambiamento, almeno per gli attori pubblici sul campo. E ora, la pressione per porre fine alla svasatura potrebbe aumentare, dopo che è diventato chiaro quale potente effetto sui tagli alla produzione di petrolio legati alle svasature.

Negli Stati Uniti, nel solo Permian, le emissioni di anidride carbonica provocate dal gas flaring sono destinate a diminuire della metà durante la seconda metà di quest'anno, grazie ai produttori ben chiusi che sono stati costretti ad attuare in risposta alla domanda di petrolio - e al crash nel prezzo dall'inizio dell'anno,  secondo Rystad Energy. Oltre alle chiusure, ci saranno meno nuovi pozzi portati online nella seconda metà dell'anno, il che contribuirebbe anche al calo delle emissioni dovute a flare.

Questo sarebbe un declino a seguito di un plateau di emissioni correlate al flaring. Dopo lo scorso anno, il gas flaring nel Permian ha  toccato il  massimo storico di 661 milioni di m3 di gas, scendendo leggermente a 500 milioni di piedi cubi verso la fine del l'anno e vi rimase fino al crollo del prezzo del petrolio. Ora, se la Texas Railroad Commission dovesse inasprire le regole per il flaring, il declino probabilmente accelererebbe mentre E & Ps cercano altri modi per gestire i gas di scarico, che, a proposito, nel solo 2018 sono  costati  ai produttori di petrolio e gas del Texas quasi $ 750 milioni.

"L'industria petrolifera e del gas ha subito un cambiamento fondamentale negli ultimi anni, trasformandosi da un colosso inondato di denaro in un giocatore instabile e in declino da cui lo Stato del Texas dipende per la sua salute finanziaria", hanno detto gli autori del rapporto che calcolato quanto il Texas aveva perso a causa della svasatura.

"In questo contesto, il dovere della RRC di affrontare i rifiuti nella produzione di petrolio e gas non è solo un requisito legale ma anche un imperativo pratico che sta diventando sempre più critico per il futuro finanziario del Texas", l'Istituto per l'economia e l'analisi finanziaria dell'energia disse.

Non sono solo i soldi che vengono sprecati, neanche. La Banca mondiale, che ha lanciato un'iniziativa "Zero Routine Flaring entro il 2030", ha calcolato che la quantità di gas emessa ogni anno potrebbe generare fino a 750 miliardi di kWh di elettricità. Questo è più del consumo totale dell'Africa. Mentre il WB nota che non tutto il gas bruciato può essere utilizzato per la produzione di elettricità, ci sono altre cose che si possono fare con esso, come reintegrarlo nei pozzi di petrolio per stimolare la produzione.

Ci sono anche considerazioni puramente pratiche riguardo al flaring. Il flaring negli Stati Uniti, per quanto controintuitivo possa sembrare, è basso, ha detto Davis di Capterio a OilScore. Il flaring in alcuni grandi produttori OPEC, d'altro canto, è molto elevato. E oltre a sprecare tutti questi soldi e opportunità, può letteralmente danneggiare le apparecchiature se la svasatura dell'azienda non presta abbastanza attenzione. Aggiungi questo ai motivi per cui porre fine al flaring è positivo per l'industria.

Ma i tempi in questo momento sono difficili e un aumento dei rendimenti dei pozzi di petrolio, ad esempio, non è certo una buona ragione per catturare il gas associato invece di lanciarlo. I vincoli di capitale sono aumentati in modo significativo man mano che i produttori di scisto lottano per sopravvivere. Tuttavia, la pressione sta aumentando sia da parte dei gruppi ambientalisti che delle agenzie governative e, soprattutto, dagli investitori nel settore dell'energia.

“Non possiamo continuare a sprecare questo gas naturale, tanto e consentire la pratica del flaring di offuscare la reputazione del settore energetico fiorente del nostro Stato per il grande pubblico e gli investitori a Wall Street,” il presidente del Texas RRC  ha detto  dopo l'annuncio del previsto tappi svasati.

Gli investitori hanno sempre avuto il voto altalenante in petrolio e gas. Questa volta, il loro voto potrebbe benissimo segnare il primo passo verso la fine di una pratica secolare di spreco di energia e denaro in una situazione vantaggiosa per tutti.

Inserito da Irina Slav di OilPrice.com

La Russia consegna il primo petrolio prodotto nell'artico a Key Ally China

Garantire una posizione di spicco nell'esplorazione e nello sviluppo degli enormi giacimenti di gas dell'Artico è stata a lungo una parte fondamentale della visione generale del presidente Vladimir Putin di proiettare il potere della sua nuova Russia. Non solo ha permesso alla Russia di aumentare drasticamente la produzione di gas naturale liquefatto (GNL) - finalmente in linea con lo status della Russia come superpotenza di petrolio e gas, come la vede Putin - ma ha anche permesso alla Russia di diventare il principale fornitore di gas in Cina nel futuro. Con la presenza della Russia nel settore del gas artico ormai estremamente consistente, era naturale aspettarsi un corollario dello sviluppo del settore petrolifero, e questo è esattamente ciò che è attualmente in corso.

La scorsa settimana ha visto la russa Gazprom Neft, la terza compagnia petrolifera del paese per produzione e il braccio petrolifero del gigante del gas statale Gazprom, spedire il suo primo carico di petrolio prodotto nell'Artico in Cina attraverso la rotta del Mare del Nord (NSR). Questa spedizione est si aggiunge alle sue attuali esportazioni occidentali tramite il NSR verso l'Europa. Secondo Gazprom Neft, ci sono voluti 47 giorni per consegnare un carico completo di 144.000 tonnellate di olio dolce e leggero di Novy Port dagli sviluppi della penisola di Yamal al porto cinese di Yantai sul mare Bohai, dalla città russa nord-occidentale di Murmansk. "L'esperienza di successo nella vendita del petrolio artico nel mercato europeo e un'approfondita conoscenza dei mercati dell'area Asia-Pacifico consentono a Gazprom Neft di offrire olio Novy Port con un esclusivo sistema logistico per tutto l'anno ai partner asiatici", ha affermato il vicedirettore di Gazprom Neft generale per logistica, lavorazione e vendite, Anatoly Cherner, la scorsa settimana.

L'NSR ha visto il suo primo viaggio di prova (dal porto russo estremo-orientale di Vladivostok attraverso la Siberia orientale e il mare di Laptev, a San Pietroburgo) da una nave portacontainer di grandi dimensioni e rafforzata solo fino all'agosto 2018. Da allora, il suo sviluppo come rotta di trasporto chiave per gli idrocarburi russi verso l'Oriente si è affiancata ai precedenti sviluppi del produttore di gas numero due della Russia (dopo Gazprom), Novatek, nei suoi progetti di GNL incentrati su Yamal, che ora lo utilizza per consegnare merci sia a est che a ovest. Dopo che la gestione molto intelligente di Novatek aveva consegnato ogni fase del suo progetto Yamal Peninsular (Yamal LNG) con budget e puntualità - nonostante il pieno peso delle sanzioni statunitensi imposte alla Russia nel 2014 a seguito della sua annessione della Crimea - fino al ritardo al quarto treno annunciato l'anno scorso,

Molto di più verrà da Gazprom Neft, che nel 2013 ha iniziato a esportare petrolio prodotto nella regione di esplorazione e sviluppo dell'Artico russo,e che ha consegnato almeno 40 milioni di tonnellate di petrolio - comprese le miscele ARCO (campo Prirazlomnoye) e Novy Port (campo Novoportovskoye) da allora in vari paesi europei. In termini generali, il giacimento petrolifero di Novy Port è uno dei più grandi giacimenti di condensa di petrolio e gas nell'Artico russo, con almeno 250 milioni di tonnellate (circa 1,8 miliardi di barili) di riserve. Utilizzando un sistema ormai collaudato sviluppato a fianco di Novatek - tra cui la piattaforma di produzione petrolifera Prirazlomnaya, il terminal petrolifero Arctic Gates nel Golfo di Ob, una flotta di navi cisterna rinforzata di classe ghiaccio, tra cui navi a GNL, rompighiaccio di scorta e un terminal di spedizione petrolifera offshore a Murmansk - Gazprom Neft afferma di poter trasportare petrolio tutto l'anno (a costi minimi) in Europa.

Ad est, ci sono vincoli più naturali, poiché il ghiaccio molto spesso rende le consegne al di fuori del periodo estivo estremamente difficili per gran parte del tempo e i costi più elevati di quelli verso l'Europa. In precedenza, il grado di olio di Novy Port spedito la scorsa settimana tramite l'NSR in Cina - inteso da  OilPrice.com  per essere andato alla raffineria di stato, la China National Chemical Corporation (ChemChina) - non era stato esportato ad est dalla Russia, ma piuttosto diretto verso l'Europa .

Tuttavia, l'enorme colpo al settore della raffinazione europea ha causato un calo della domanda, mentre la domanda in Cina è diminuita di molto e si è ripresa molto più rapidamente.

"Sebbene Gazprom Neft abbia storicamente inviato il  greggio ESPO  in Cina attraverso il gasdotto, questa nuova capacità sarà utile anche ad altre società russe per il petrolio, non solo Novatek per il GNL", ha detto a OilPrice.com un analista senior di petrolio e gas a Mosca settimana.

 

La compagnia petrolifera numero due della Russia, Lukoil, ha anche condotto un test di consegna del greggio lo scorso settembre, con la sua miscela Varandey. Questo ha specifiche molto simili alla miscela Novy Port, con quest'ultima con una gravità API di 35 gradi e un contenuto di zolfo dello 0,1%, mentre Varandey ha una gravità API di 35-37 gradi e un contenuto di zolfo di circa lo 0,5%.

Contemporaneamente all'apertura di nuove rotte di esportazione per il suo petrolio, Gazprom Neft sta lavorando per aumentare drasticamente i volumi di petrolio dell'Artico che può offrire all'Oriente.

Nel 2017 ha acquisito i diritti di sviluppo dei campi di Tazovskoye e Severo-Samburgskoye nella regione di Yamalo-Nenets, con i diritti di utilizzo del sottosuolo per il blocco Tazovskoye in esecuzione fino al 2025 e quelli per il blocco Severo-Samburgskoye fino al 2027. Il campo di Tazovskoye si stima che abbia riserve di petrolio recuperabili di almeno 72 milioni di tonnellate, riserve di condensa di 4,6 milioni di tonnellate e riserve di gas non associate di almeno 183,3 miliardi di metri cubi. Le riserve di petrolio stimate del blocco Severo-Samburgksoye sono ancora più elevate, con 90,5 milioni di tonnellate. Ciò è seguito alla messa in servizio solo un anno prima dell'enorme giacimento di petrolio e gas di Novoportskoye (riserve stimate recuperabili di oltre 250 milioni di tonnellate di greggio e condensati).

Autore di Simon Watkins via OilPrice.com

Pechino dilaga nella guerra del Mar Cinese Meridionale mentre la pandemia divampa nell'Occidente

La Cina ha condotto esercitazioni di guerra nel Mar Cinese Meridionale questa settimana mentre la pandemia COVID-19 terrorizza gli Stati Uniti, costringendo il Pentagono a distogliere la sua attenzione verso la Patria per gestire la crisi della salute pubblica che si sta svolgendo piuttosto che contrastare Pechino in mare aperto.

Asia Times  riferisce che nei giorni scorsi la Cina ha intensificato le esercitazioni militari e distribuito risorse militari nelle acque altamente contestate del Mar Cinese Meridionale, in particolare nelle aree che sono note per avere enormi riserve di combustibili fossili. 

Mentre alcuni vedono la messaggistica nazionalistica cinese come un tentativo di radunare la sua gente durante le difficili Covid-19 volte, altri vedono le manovre navali sempre più aggressive come un tentativo di sfruttare le condizioni indebolite dell'America per ottenere nuovi vantaggi nel teatro hot spot. -Asia Times

Mentre la Cina ha condotto esercitazioni marittime, i paesi che circondano il Mar Cinese Meridionale, che detengono anche diritti sulle riserve di combustibili fossili nelle acque contese, sono sottoposti a blocchi a livello nazionale applicati dai rispettivi militari. Questo è un caso in cui i beni militari delle potenze e degli alleati occidentali sono preoccupati nei loro stessi paesi, mentre Pechino naviga sul Mar Cinese Meridionale senza contestazione. 

Molte persone non se ne rendono conto, il virus cinese ha scatenato una bomba nucleare sull'America, ma non ha distrutto alcun patrimonio fisico. Invece, implose l'economia finanziaria. E senza che la Cina abbia sparato , la Marina degli Stati Uniti ha probabilmente perso l'USS Theodore Roosevelt (CVN-71), un'enorme portaerei nucleare di stanza a Guam. Almeno 1.000 marinai sono stati evacuati dalla nave per paura di contrarre il virus. 

Il virus è una gigantesca distrazione dalle libertà di missione del Pentagono che vengono utilizzate per contrastare la Cina nel Mar Cinese Meridionale. Con la maggior parte del tempo e degli sforzi incentrati sulla lotta contro il virus nella Patria e sul mantenimento dell'ordine sociale, il potere americano all'estero diminuisce. 

Il mondo occidentale si sta sciogliendo per un focolaio di virus. La Cina non ha nemmeno dovuto sparare un colpo - poiché ora coglie l'occasione per aumentare la sua potenza nel Mar Cinese Meridionale: 

L'offerta della Cina di opportunizzare sulla crisi di Covid-19, nata nella sua città di Wuhan, è stata esposta su più fronti. Da un lato, Pechino ha lanciato un tentativo concertato di rimodellare la narrativa della pandemia, incluso il bizzarro suggerimento dei massimi funzionari cinesi che i militari statunitensi abbiano piantato il virus in Cina.

Ciò è andato di pari passo con i tentativi di guidare un cuneo diplomatico tra gli Stati Uniti e i suoi tradizionali alleati transatlantici, alcuni dei quali hanno recentemente impegnato navi navali nelle operazioni di libertà di navigazione a guida statunitense nel Mar Cinese meridionale. -Asia Times

L'esercito popolare di liberazione ha flesso i muscoli nelle porzioni settentrionali del Mar Cinese Meridionale il mese scorso, dicendo: 

L'addestramento per la preparazione alla guerra non sarà interrotto nemmeno nel mezzo dell'epidemia di Covid-19, e l'addestramento dei piloti di caccia basati su portatori deve continuare.

Il Global Times ha descritto l'ultima esercitazione di guerra come parte della lotta contro la pandemia. 

Una portaerei è una grande nave da guerra con molte persone concentrate nelle sue cabine, che la rende vulnerabile alle malattie infettive. Essere in grado di condurre con successo missioni correlate ha indicato che il Liaoning ha fatto un ottimo lavoro nel controllo dell'epidemia. - Li Jie, esperto navale di Pechino, ha dichiarato al Global Times.

E proprio così, un virus cinese implode l'economia americana , fa fuori una portaerei nel Pacifico e la Cina fa una grande mossa nel Mar Cinese Meridionale. Il virus è il primo colpo silenzioso sparato da Pechino nella  terza guerra mondiale? 

Fonte: qui

Queste sono le banche con la maggior esposizione di energia

Con i junk bond energetici che si infrangono ...

... in mezzo a una repulsione (attesa da tempo) da parte degli investitori nel settore dell'energia ad alta leva, molti dei quali sono finanziati nel mercato ad alto rendimento, poiché i crolli dei prezzi del petrolio portano avanti e centrano uno scenario del giorno del giudizio sulle inadempienze di massa poiché le società di scisto non sono in grado di adempiere ai propri obblighi di debito e pagamento degli interessi, l'attenzione degli investitori si sta spostando verso l'alto nella catena di finanziamento e dopo aver valutato quali nomi di scisto sono probabilmente i più colpiti, con molte richieste di fallimento se il petrolio rimane a $ 30 o inferiore, la domanda successiva è quali banche hanno la maggiore esposizione ai prestiti energetici che finanziano queste stesse società E&P.

Convenientemente, in una nota di stamattina che esamina l'impatto della caduta dei tassi di interesse sulla redditività delle banche, Morgan Stanley delinea anche le banche statunitensi che hanno la più alta esposizione all'energia nei loro portafogli di prestiti del quarto trimestre.

Quindi, senza ulteriori indugi, ecco le banche statunitensi che soffriranno di più se un'ondata di default è la patch di scisto:

Morgan Stanley era abbastanza diplomatico da incastrare queste banche solo nel contesto della loro esposizione ai prestiti, suggerendo (fortemente) che avrebbero dovuto aumentare significativamente le loro riserve di perdite sui prestiti, incidendo negativamente sulla linea di fondo:

Il greggio è crollato del 25% a ~ $ 30 al barile dalla stretta riunione di venerdì post OPEC + conclusasi senza il previsto taglio della produzione. Ciò rende i prezzi del petrolio molto più vicini se non al di sotto del pareggio per molti produttori statunitensi di scisto. Regioni finanziarie, ad esempio, sottoscrive un barile di petrolio stressato di $ 39,20. Partiamo dal presupposto che, in base alla nuova norma contabile per CECL, le banche dovranno aumentare le riserve per le loro esposizioni di petrolio e gas durante il 1 ° trimestre 20 e 2 ° trimestre 20 . Partiamo dal presupposto che le banche aumenteranno le loro riserve di perdite sui prestiti rispetto ai loro portafogli energetici ai livelli raggiunti nel primo trimestre del 16 quando i prezzi del petrolio erano in circolazione a circa $ 30. Ciò riduce l'EPS in 1Q e 2Q 20, mostrato nell'Allegato 19.

Supponendo che la situazione di scisto sia recuperabile, Morgan Stanley espone quindi le banche a grande e media capitalizzazione che hanno la maggiore esposizione ai prestiti e probabilmente dovranno aumentare le loro riserve ai livelli osservati durante la crisi energetica del primo trimestre 2016:

Abbiamo attirato esposizioni energetiche per le banche Large Cap e Midcap per valutare in che misura i prezzi del petrolio più bassi potrebbero far aumentare le riserve. Stiamo utilizzando le informazioni sui prestiti energetici più recenti di ciascuna banca elencate di seguito. Partiamo dal presupposto che le banche oggi detengono un coefficiente di riserva dell'1% rispetto a tali esposizioni. Abbiamo quindi esaminato la quantità di riserve di perdite sui prestiti detenute dalle banche contro i prestiti energetici nel 1 ° trimestre del 16 ° secolo, un periodo in cui i prezzi del petrolio erano di circa $ 30 al barile. Partiamo dal presupposto che le banche dovranno aumentare le loro riserve di perdite sui prestiti rispetto ai prestiti energetici ai livelli 1Q16 nel 1 ° trimestre e 2 ° trimestre di quest'anno, ipotizzando che il petrolio resti a ~ $ 30. Questo aumento delle riserve per perdite su crediti è leggermente più rapido rispetto ai cicli precedenti, ma dal momento che stiamo operando secondo il nuovo modello di contabilità per perdite di credito attese correnti (CECL),le banche dovranno riflettere le perdite di tempo a vita per le loro esposizioni petrolifere a un prezzo del petrolio oggi che è circa la metà di quello che era il 31 dicembre 2009 quando ha chiuso l'anno a ~ $ 66

Per le banche più grandi ciò significa miliardi di riserve energetiche incrementali, sottraendo direttamente dalla linea di fondo.

Quali altri collegamenti ci sono dal settore energetico statunitense al resto dell'economia? In una parola, innumerevoli. Detto questo, un tentativo di quantificare il potenziale ricaduta di Martin Enlund di Nordea suggerisce che il rischio maggiore è quello di CapEx USA già stagnante (oltre alle carenze e alle quarantene di virus in arrivo).

Un indicatore chiave principale da osservare se si sta materializzando un crollo della produzione, è il conteggio settimanale delle piattaforme petrolifere in cui un tuffo telegraferebbe molto più dolore economico:

E mentre i prezzi più bassi sono state una buona notizia per l'economia americana - poiché aumenterebbero i redditi reali grazie ai prezzi più bassi della benzina - l'emergere degli Stati Uniti come centrale elettrica produttrice di petrolio cambia la dinamica e, come ha mostrato la recessione manifatturiera 2015/2016, facendo precipitare il petrolio i prezzi hanno un impatto negativo molto più pronunciato sul capex statunitense, unito all'austerità fiscale degli esportatori di petrolio.

Infine, e come discusso in precedenza, i prezzi del petrolio nettamente più bassi rappresentano un rischio imminente per il mercato creditizio statunitense critico, che negli ultimi anni è diventato il pilastro principale a sostenere le scorte (finanziando miliardi di riacquisti). Come osserva Martin Enlund di Nordea, "se" perdite impreviste "si presentano nel settore ad alto rendimento (molto pesante in termini di energia), si potrebbe danneggiare il ciclo del credito ... e se il ciclo del credito si spezza, dimenticarsi di riacquisti, fusioni e acquisizioni e SPX valutazione attuale ". Fonte: qui