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domenica 29 marzo 2020

Quale paese è il più (e il meno) pronto per COVID-19?

Il mondo ha vissuto molte pandemie nel corso della sua storia, ma non tutte le epoche hanno avuto il beneficio della medicina moderna e del senno di poi.

Tuttavia, come osserva Nichaolas LePan di Visual Capitalist, anche con l'esperienza medica e le attrezzature prontamente disponibili che esistono oggi, è ancora distribuito in modo non uniforme in tutto il mondo. Combinalo con un'economia globale altamente interconnessa e grandi popolazioni sono ancora a rischio di infezione.

Il grafico di oggi estrae i dati dall'indice globale di sicurezza sanitaria 2019 , che classifica 195 paesi in termini di sicurezza sanitaria. Rivela che, nonostante le prestazioni migliori, i sistemi sanitari in tutto il mondo sono fondamentalmente deboli e non preparati a nuovi focolai di malattie.

Percorsi per il commercio e le malattie

I trasporti e il commercio moderni hanno collegato i tratti più lontani del mondo per alimentare un'economia globale. La distanza fisica gioca meno un ruolo limitante e più consente di formare un mondo piatto come Thomas Friedman ha affermato, creando opportunità di commercio in qualsiasi parte del mondo.

Una persona può vendere stoviglie da casa sua a Cusco, in Perù, online a un cliente di Muncie, Indiana, con prodotti fabbricati in Cina, con materiali provenienti da Africa.

Mentre queste connessioni sembrano sterili, ci sono persone che interagiscono tra loro per procurarsi, fabbricare, imballare e distribuire la merce. Le connessioni non sono solo attraverso prodotti, ma anche persone e animali attraverso molti confini.

Ora sommate le interazioni all'interno della catena di approvvigionamento alimentare globale con le piante e le industrie zootecniche e turistiche e ponetele sotto la pressione dei cambiamenti climatici, dell'urbanizzazione, degli sfollamenti di massa internazionali e della migrazione, nonché del volume e della varietà delle opportunità di trasmissione e mutazione delle malattie diventa infinito.

Gli stessi percorsi del commercio globale diventano i vettori di trasmissione delle malattie. Una tosse a Dubai può diventare febbre a Londra con un volo e un giorno.

Non è possibile gestire ciò che non si misura

Nonostante ciò, viviamo ancora con i sistemi sanitari nazionali che guardano verso l'interno verso le popolazioni nazionali, con meno attenzione per l'integrazione di ciò che sta accadendo con il mondo esterno.

L' indice Global Health Security (GHS) è il primo sforzo globale per valutare e confrontare la sicurezza sanitaria e le relative capacità per nazione e tiene traccia di sei fattori chiave per ottenere un punteggio complessivo per ciascuno dei 195 paesi in classifica:

Prevenzione

Prevenzione della comparsa o del rilascio di agenti patogeni
Rilevazione e segnalazione Rilevazione e segnalazione

precoci per epidemie di potenziale preoccupazione internazionale
Rapid Response

Capability di rispondere rapidamente alle e mitigare la diffusione di un'epidemia
Sistema sanitario Sistema

sufficiente e robusto e sanitario per curare i malati e proteggere gli operatori sanitari
Conformità alle norme globali

Conformità alle norme internazionali migliorando la capacità nazionale, piani di finanziamento per colmare le lacune
Ambiente a rischio Ambiente a

rischio e vulnerabilità del paese alle minacce biologiche

Nota: L'indice GHS è un progetto della Nuclear Threat Initiative ( NTI ) e del Johns Hopkins Center for Health Security ( JHU ) ed è stato sviluppato con The Economist Intelligence Unit ( EIU ).

Classifiche generali per paese

Nel complesso, le classifiche scoprono una visione angosciante. La preparazione globale sia per le epidemie che per le pandemie è debole, con un punteggio medio nell'indice di 40.2 su 100 .

I paesi con i punteggi più alti hanno sistemi di governance e politica efficaci, mentre quelli con i punteggi più bassi cadono per i loro sistemi sanitari inadeguati, anche tra i paesi ad alto reddito.

Ecco i 10 paesi con il punteggio più alto nell'indice:

È possibile visualizzare le classifiche complete di tutti i 195 paesi sul sito Web dell'indice GHS .

È interessante notare che l'81% dei paesi segna nel livello inferiore gli indicatori relativi alla biosicurezza — e, peggio ancora, l'85% dei paesi non mostra prove di aver completato in passato un esercizio di simulazione incentrato sulle minacce biologiche in collaborazione con l'Organizzazione mondiale della sanità (OMS) anno.

Casi COVID-19 confermati rispetto al punteggio globale di sicurezza sanitaria

Molti sistemi sanitari sono stati sottoposti a test di sicurezza con lo scoppio di COVID-19.

Sebbene sia ancora estremamente presto, sembra esserci una relazione tra la sicurezza sanitaria di una nazione e la sua capacità di far fronte alle pandemie.

Takeaways: un mondo impreparato

Mentre potrebbero esserci le migliori prestazioni rispetto ad altri paesi, il quadro generale dipinge un quadro cupo che ha prefigurato l'attuale crisi che stiamo attraversando.

“È probabile che il mondo continuerà ad affrontare focolai che la maggior parte dei paesi è mal posizionata per combattere. Oltre ai cambiamenti climatici e all'urbanizzazione, gli sfollamenti di massa e le migrazioni internazionali - che ora stanno avvenendo in quasi ogni angolo del mondo - creano le condizioni ideali per l'emergere e la diffusione di agenti patogeni. "

- L'indice globale di sicurezza sanitaria, 2019

Il rapporto ha delineato otto approfondimenti critici sulla sicurezza sanitaria globale nel 2019 che rivelano alcuni dei problemi che i paesi stanno affrontando.

La sicurezza sanitaria nazionale è fondamentalmente debole a livello globale. Nessun paese è completamente preparato per epidemie o pandemie e ogni paese ha importanti lacune da affrontare.
I paesi non sono preparati per un evento biologico catastrofico a livello globale.
Vi sono poche prove del fatto che la maggior parte dei paesi abbia testato importanti capacità di sicurezza sanitaria o dimostrato che funzionerebbero in caso di crisi.
La maggior parte dei paesi non ha stanziato finanziamenti dai bilanci nazionali per colmare le lacune di preparazione identificate.
Più della metà dei paesi si trova ad affrontare importanti rischi politici e di sicurezza che potrebbero minare la capacità nazionale di combattere le minacce biologiche.
Nella maggior parte dei paesi mancano le capacità di base dei sistemi sanitari fondamentali per la risposta epidemica e pandemica.
Il coordinamento e la formazione sono inadeguati tra i professionisti e i responsabili delle politiche della sanità pubblica e veterinaria.
È essenziale migliorare la conformità dei paesi alle norme internazionali in materia di salute e sicurezza.

Una realtà nuda

L'intenzione del Global Health Security Index è di incoraggiare il miglioramento della pianificazione e della risposta a uno dei rischi più onnipresenti del mondo: le epidemie di malattie infettive. Quando questo rapporto è stato pubblicato nel 2019, ha rivelato che anche le nazioni più alte avevano ancora delle lacune da colmare per prepararsi a una pandemia.

Ovviamente, il senno di poi è 20/20. L'epidemia di COVID-19 è stata un campanello d'allarme per le organizzazioni sanitarie e i governi di tutto il mondo. Una volta che tutte le curve sono state appiattite , la prossima versione di questo rapporto sarà senza dubbio vista con rinnovato interesse. Fonte: qui

domenica 15 marzo 2020

Lo stress test pandemico

La pandemia di coronavirus ha colto di sorpresa il mondo e ora esporrà le debolezze economiche sottostanti ovunque si trovino. Ma la crisi ci ricorda anche che viviamo in un mondo profondamente interconnesso. Se la pandemia ha qualche lato positivo, è la possibilità di un necessario ripristino nel dialogo pubblico che focalizza l'attenzione sui più vulnerabili nella società, sulla necessità di una cooperazione globale e sull'importanza della leadership e delle competenze professionali.

Oltre all'impatto diretto sulla salute pubblica, una crisi di questa portata può innescare almeno due tipi diretti di shock economico.

Il primo è uno shock per la produzione , a causa dell'interruzione della catena di approvvigionamento globale. La sospensione della produzione di prodotti chimici farmaceutici di base in Cina interrompe la produzione di farmaci generici in India, che a sua volta riduce le spedizioni di droga verso gli Stati Uniti.
Il secondo shock è chiedere : mentre persone e governi prendono provvedimenti per rallentare la diffusione del coronavirus, la spesa in ristoranti, centri commerciali e destinazioni turistiche collassa.

Ma esiste anche il potenziale di scosse di assestamento indiretto, come il recente crollo dei prezzi del petrolio a seguito dell'incapacità della Russia e dell'Arabia Saudita di concordare tagli di produzione coordinati. Man mano che questi e altri shock si propagano, le piccole e medie imprese già stressate potrebbero essere costrette a chiudere, causando licenziamenti, perdita di fiducia dei consumatori e ulteriori riduzioni dei consumi e della domanda aggregata.

Inoltre, il declassamento o il default di entità fortemente indebitate (produttori di energia di scisto negli Stati Uniti; paesi in via di sviluppo dipendenti dalle materie prime) potrebbero portare a maggiori perdite nel sistema finanziario globale. Ciò ridurrebbe la liquidità e il credito e innescherebbe un drastico inasprimento delle condizioni finanziarie che finora sono state così favorevoli alla crescita.

La sfilata di orribili possibilità potrebbe continuare. Il punto più fondamentale da ricordare è che l'economia mondiale non si è mai completamente ripresa dalla crisi finanziaria globale del 2008, né i problemi sottostanti che hanno prodotto quel disastro sono mai stati completamente affrontati. Al contrario, i governi, le imprese e le famiglie di tutto il mondo hanno accumulato più debiti e i politici hanno minato la fiducia nel sistema commerciale e di investimento globale.

Ma anche se il mondo è iniziato con una mano debole, la nostra risposta alla crisi COVID-19 potrebbe essere molto meglio di quanto non sia stata. Il compito immediato è limitare la diffusione del virus attraverso test diffusi, quarantene rigorose e distanza sociale. La maggior parte dei paesi sviluppati dovrebbe essere ben posizionata per attuare tali misure; tuttavia, l'Italia è stata sopraffatta dall'epidemia e la risposta degli Stati Uniti non ha ispirato esattamente la fiducia .

Guardando al futuro, a meno che il coronavirus non sia sradicato a livello globale, potrebbe sempre tornare o addirittura diventare un'interruzione stagionale. Se un trattamento efficace non viene scoperto presto (il remdesivir del farmaco antivirale di Gilead mostra attualmente qualche promessa), tutti i paesi dovranno affrontare una scelta tra il murarsi completamente e spingendo per uno sforzo globale per sradicare il virus . Dato che il primo è impossibile, il secondo sembra la scelta naturale. Ma richiederebbe un grado di leadership e cooperazione globale che è gravemente carente. La presidenza del G20 è attualmente detenuta dall'Arabia Saudita, che è impantanata nelle controversie interne ed esterne; e l'amministrazione del presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ripudiato sin dall'inizio un'azione multilaterale.

Tuttavia, alcuni paesi chiave potrebbero ottenere grandi risultati se si facessero avanti per guidare una risposta globale, anche convincendo più paesi del valore della cooperazione. Ad esempio, i paesi che hanno avuto relativamente successo nella gestione dell'epidemia, come la Cina e la Corea del Sud, potrebbero condividere le migliori pratiche. E poiché i singoli paesi mettono il coronavirus sotto controllo all'interno dei propri confini, possono inviare risorse di riserva a paesi che necessitano di personale medico, respiratori, kit di test, maschere e simili più esperti.

Inoltre, la Cina e gli Stati Uniti potrebbero essere finalmente indotti a invertire i recenti aumenti delle tariffe e rinunciare alle minacce di nuovi (come sulle automobili). Mentre una riduzione temporanea delle tariffe farebbe ben poco per migliorare gli investimenti transfrontalieri, offrirebbe almeno una leggera spinta agli scambi. Inoltre, un accordo potrebbe accrescere la fiducia delle imprese in merito alla ripresa post-pandemia.

All'interno dei paesi, il compito immediato - dopo aver implementato le misure per contenere il virus - è quello di supportare quelli nell'economia informale o dei giganti i cui mezzi di sussistenza saranno interrotti da quarantene e distanza sociale. Coloro che sono più vulnerabili economicamente tendono anche ad essere quelli che non hanno accesso alle cure mediche. Quindi, come minimo, i governi dovrebbero offrire trasferimenti di denaro a queste persone - o a tutti, se le popolazioni vulnerabili sono difficili da identificare - nonché la copertura delle spese mediche legate ai virus. Allo stesso modo, potrebbe essere necessaria una moratoria su alcuni pagamenti fiscali per aiutare le piccole e medie imprese, così come le garanzie sui prestiti parziali e altre misure per mantenere il flusso di credito.

Nei paesi sviluppati, in particolare, la pandemia rivelerà presto quante persone hanno aderito ai ranghi del precariato negli ultimi anni. Questa coorte disorienta i giovani e include molti di coloro che vivono in luoghi "abbandonati". Per definizione, i membri del precariato mancano delle competenze o dell'istruzione necessarie per garantire lavori stabili con benefici, e quindi hanno poco interesse nel "sistema". I trasferimenti in contanti invierebbero un messaggio che il sistema si preoccupa ancora. Ma, naturalmente, sarà necessario fare molto di più per espandere la rete di sicurezza sociale ed estendere nuove opportunità agli emarginati economicamente.

Partiti e leader populisti hanno capitalizzato politicamente la difficile situazione del precariato, ma non sono riusciti a mantenere le promesse, anche laddove detengono effettivamente il potere. Anche qui la pandemia può avere un rivestimento d'argento. I governi che hanno minato le agenzie di preparazione alle catastrofi e i protocolli di allerta precoce stanno ora scoprendo di aver bisogno di professionisti ed esperti. COVID-19 ha svelato rapidamente dilettantismo e incompetenza. Se i professionisti sono autorizzati a svolgere il proprio lavoro, possono ripristinare parte della fiducia persa del pubblico nel vecchio sistema.

Nell'arena politica, un'istituzione professionale più credibile avrà l'opportunità di avanzare politiche sensate che affrontano i problemi che il precariato deve affrontare senza inaugurare una guerra di classe. Ma queste aperture non dureranno per sempre. Se i professionisti non riescono a capitalizzare su di loro, la pandemia non offrirà rivestimenti d'argento - solo più terrore, divisione, caos e miseria.

Autore di Raghuram Rajan tramite Project Syndicate

Doug Casey: La "depressione maggiore" sta arrivando

Non hai dubbio di aver visto i titoli di CNN e Bloomberg.

"La pandemia di coronavirus potrebbe innescare una depressione globale."

"La Cina Virus scatenerà una nuova grande depressione?"

C'è molta preoccupazione che l'epidemia di coronavirus ci sta spingendo verso un incidente. E dopo la recente immersione del mercato, il panico sta solo crescendo.

I lettori regolari sanno che il fondatore di Casey Research Doug Casey vede la prossima depressione dietro l'angolo. Ma come spiega di seguito, la "coercizione del governo" ha piantato i semi per una recessione molto prima che apparisse il coronavirus.

E Doug prevede che questa "Grande Depressione" supererà i record ...

Autore di Doug Casey via CaseyResearch.com,

Solo perché la società sperimenta tumulti non significa che la tua vita personale debba. E una depressione non deve essere deprimente. Gran parte della vera ricchezza del mondo esisterà ancora - cambierà semplicemente proprietà.

Che cos'è una depressione?

Siamo ora alla fine di un'espansione economica molto lunga, ma per molti versi molto debole e artificiale. Allo stesso tempo, abbiamo avuto uno dei mercati tori dei titoli più forti della storia. Entrambi sono il risultato di trilioni di nuovi dollari creati nell'ultimo decennio. In questo momento, pochissime persone sono disposte a considerare la possibilità di tempi difficili - per non parlare della depressione maggiore.

Ma, per quanto possa sembrare perverso, questo è il momento migliore per pensarci. L'economia americana è un castello di carte, costruito su sabbie mobili, con uno tsunami in arrivo . Invito tutti a leggere sull'argomento. Per ora, toccherò solo brevemente la natura delle depressioni. Esistono almeno tre buone definizioni del termine:

Un periodo di tempo in cui lo standard di vita della maggior parte delle persone cala in modo significativo.
Un periodo di tempo in cui le distorsioni e le allocazioni errate del capitale vengono liquidate.
Un periodo di tempo in cui il ciclo economico culmina.

Usando la prima definizione, qualsiasi disastro naturale può causare una depressione. Quindi puoi vivere al di sopra dei tuoi mezzi abbastanza a lungo. Ma il peggior tipo di depressione non ha solo effetti economici, ma cause economiche. È qui che entrano in gioco le definizioni due e tre.

Cosa può causare distorsioni nel modo in cui opera il mercato, inducendo le persone a fare cose che altrimenti considererebbero irragionevoli o antieconomiche? Solo l'azione del governo, cioè la coercizione. Ciò assume la forma di regolamentazione, tasse e inflazione valutaria.

Sempre con nobili pretesti, il governo induce costantemente e direttamente e indirettamente le persone a comprare e vendere cose che altrimenti non farebbero, a fare cose che preferirebbero non fare e ad investire in cose prive di senso.

Queste errate allocazioni del capitale riducono sottilmente lo standard generale di vita di una società, ma i gravi problemi si verificano quando tali errate allocazioni si accumulano in misura insostenibile e la realtà li costringe alla liquidazione. Il risultato sono aziende fallite, debiti insoluti e disoccupati.

Il ciclo economico è causato principalmente dall'inflazione valutaria, che si realizza oggi con la monetizzazione del debito pubblico attraverso il sistema bancario; in sostanza, quando il governo ha un deficit, la Federal Reserve acquista il suo debito e accredita il conto del governo presso una banca commerciale con dollari. L'uso della macchina da stampa per creare nuovi soldi è ampiamente abusato nel mondo elettronico di oggi.

In entrambi i casi, l'inflazione invia falsi segnali agli uomini d'affari (in particolare a coloro che ottengono i soldi in anticipo, mentre filtra attraverso l'economia), rendendoli sovrastimati dalla domanda per i loro prodotti. Ciò li induce ad assumere più lavoratori e fare investimenti di capitale, spesso con denaro preso in prestito. Questo si chiama "stimolare l'economia".

Gonfiare la valuta può effettivamente abbassare i tassi di interesse per un po ', perché il prezzo del denaro (interesse) è abbassato dall'aumento dell'offerta di moneta. Questo fa sì che le persone risparmino di meno e prendano in prestito di più, proprio come fanno gli americani da anni. Gran parte di quel denaro appena creato va nel mercato azionario, spingendolo verso l'alto.

Tutto sembra abbastanza buono, fino a quando i prezzi al dettaglio iniziano a salire come conseguenza ritardata dell'aumento dell'offerta di moneta e i tassi di interesse salgono alle stelle per riflettere il deprezzamento della valuta.

Questo è quando le aziende iniziano a fallire. Le azioni cadono. Crollo dei prezzi delle obbligazioni. Un gran numero di lavoratori perde lavoro.

Anziché lasciare che il mercato si adegui da solo, il governo in genere avvia nuovamente il processo con un nuovo e più ampio "pacchetto di stimolo". Più spesso ciò accade, più radicate diventano le distorsioni nel modo in cui le persone consumano e investono e più cattiva è l'eventuale depressione.

Questo è il motivo per cui prevedo che la depressione maggiore sarà ... beh ... maggiore. Questo sarà uno dei libri dei record. Molto diverso, molto più duraturo e molto peggio dei danni registrati nel periodo 1929-1946.

Fonte: qui

* * *

Come ha detto Doug, la Grande Depressione è all'orizzonte. Gli investitori intelligenti dovrebbero iniziare a prepararsi ora ... e l'oro offre uno dei modi migliori per proteggere il tuo portafoglio. Ecco perché devi guardare questo breve video , in cui Doug spiega esattamente cosa sta succedendo nel mercato dell'oro in questo momento. E una nuova regola scioccante - la prima del suo genere in 45 anni - che sta riportando l'oro nei titoli internazionali. Sta già scatenando una frenesia d'acquisto ... un "panico d'oro" diverso da qualsiasi cosa abbiamo visto dai primi anni '70. Vai qui per la storia completa ... compresi i dettagli sui cinque titoli d'oro esplosivi che sono il modo migliore per giocare a questo boom.

"Il danno non è teorico": è profondo, globale e pervasivo

Abbiamo appena assistito a un crollo globale dei prezzi delle attività che non avevamo mai visto prima. Nemmeno nel 2008 o nel 2000. Tutti questi precedenti inizi dei mercati al ribasso sono avvenuti nel tempo, inizialmente relativamente lentamente, poi accelerando al ribasso.

Questo crollo qui è venuto da alcune delle valutazioni storicamente più estese che abbiano mai posto le basi per la più grande trappola di tori di sempre. Il coronavirus che nessuno avrebbe potuto prevedere sta punendo brutalmente gli investitori che si sono compiacenti di compiacersi della storia di espansione multipla che è stata venduta da Wall Street. I segnali tecnici che hanno delineato i problemi in anticipo sono stati ignorati mentre il Big Short 2 stava già chiedendo una massiccia esplosione in modo $ VIX prima che qualcuno avesse mai sentito parlare del virus corona.

Peggio ancora, non ci sarà visibilità in futuro poiché nessuno sa come valutare il crollo delle entrate e degli utili in mezzo a interi paesi, chiudendo praticamente tutte le riunioni e le attività pubbliche. La Danimarca ha appena chiuso tutti i suoi confini venerdì, cancellazioni di voli ovunque, il pianeta si sta letteralmente chiudendo in modo senza precedenti.

Il messaggio è chiaro:

La domanda non è se, ma quanto a lungo e in profondità:

Il danno non è teorico, è reale poiché abbiamo appena visto il crollo veloce dei prezzi delle attività nella storia:

Ed è globale, profondo e pervasivo.

Crollo di $ FTSE ai minimi di 8 anni fa:

$ DAX è crollato dai massimi storici ai minimi dal 2016:

Il più ampio US $ NYSE è sceso al di sotto dei minimi elettorali statunitensi del 2016:

Assassinio assoluto nei portafogli degli investitori che si può presumere abbiano colto di sorpresa solo la gravità del crollo del mercato 2020. L'acquisizione della mentalità da tuffo così pervasiva negli ultimi 11 anni è arrivata a una fine improvvisa: la morte per impatto.

Il danno è pervasivo e ha un impatto strutturale. Brama intrappolate in cerca di salvezza e salvezza con la massima sicurezza. E l'unica speranza ora sono letture di ipervenduto tecnicamente massicce, una Fed disperata che cerca di riprendere il controllo e una disperata ricerca di segni che la situazione del coronavirus può essere messa sotto controllo.

Gli sforzi della banca centrale nelle ultime 2 settimane sono stati un miserabile fallimento e i tagli ai tassi di emergenza non sono stati in grado di arginare l'ondata di vendite e liquidazioni del sistema. Fino a venerdì, forse. La Fed ha fatto ricorso a sforzi senza precedenti e alcuni potrebbero dire sforzi pateticamente disperati per arginare l'emorragia annunciando pronti contro termine da $ 500 miliardi, incluso un rimborso da $ 1 trilione di dollari.

Per mettere questi numeri in prospettiva:

Non esiste alcuna precedenza per la situazione che stiamo affrontando ora. Un'epica battaglia dell'umanità che cerca di combattere un nuovo virus per il quale non esiste una cura e ancora nessun segnale chiaro, un crollo dei prezzi delle attività globali alla fine di un ciclo economico invecchiamento e fortemente indebitato e banche centrali con munizioni limitate che cercano disperatamente di riguadagnare e mantenere il controllo.

E questa settimana la Fed è in procinto di dimostrare che può ancora riaffermare il controllo. Già ora ci si aspetta che tagli i tassi per azzerare gli acquisti di asset su larga scala e un rilancio dell'intero QE è forse solo una questione di quando e non se. Dato lo stato attuale dei mercati, forse la Fed non può permettersi di aspettare. Quindi questa settimana prossima è la chiave per i mercati e una Fed la cui credibilità è già alle corde.

È un ambiente molto difficile per investitori e trader in quanto l'azione sta frustando più intensamente di quanto abbiamo mai visto prima.

Ma i tecnici ci aiutano a guidarci nella sfida. Anche il rally da rimbalzo record di venerdì è stato nel quadro tecnico.

Quali sono i rischi di un importante mercato orso ancora da venire e quali sono le opportunità di rally?

Per la nostra analisi, consultare il video di revisione del mercato di questo fine settimana:

Autore di Sven Henrich tramite NorthmanTrader.com

* * *

Assicurati di guardarlo in HD per chiarezza. Per ricevere notifiche sui video futuri sentiti libero di iscriverti al nostro canale YouTube . Per le ultime analisi pubbliche, visitare NorthmanTrader . Per abbonarsi ai nostri prodotti di mercato, visitare i Servizi .

L'ultima volta che è successo è stato ottobre 1929 ...

Mentre questa settimana ha avuto molti superlativi - come essere il crollo più veloce dal picco al ribasso di sempre, la più rapida decompressione dello spread creditizio di sempre, il più grande salto settimanale in VIX di sempre e il più grande calo di 3 settimane dei prezzi del petrolio di sempre - uno si distingue come piuttosto più inquietante di altri...

Tre di cinque giorni questa settimana hanno fatto la lista dei primi 20 guadagni giornalieri di perdite nella storia ...

Ma ancora più insolito questa settimana è stato il fatto che il mercato ha avuto back to back il 9% dei giorni di swing ...

L'ultima volta che ciò avvenne furono i tre giorni che terminarono il 30 ottobre 1929 ...

E questo è quello che è successo dopo ...

Ma non potrebbe mai succedere di nuovo, giusto?

Fonte: qui

Sistemi complessi si scontrano, crash dei mercati

Ad un certo punto, i sistemi passano dall'essere complicati, che è una sfida da gestire, per essere complessi. La complessità è più che una sfida perché apre le porte a tutti i tipi di incidenti ed eventi imprevisti.

Il loro comportamento non può essere ridotto alle loro parti componenti. È come se avessero una vita propria.

La teoria della complessità ha quattro pilastri principali.

Il primo è la diversità degli attori. Devi rendere conto di tutti gli attori sul mercato. Se si considera la dimensione dei mercati globali, quel numero è ovviamente vasto.
Il secondo pilastro è l'interconnessione. Il mondo di oggi è fortemente interconnesso attraverso Internet, attraverso i social media e altre forme di tecnologia della comunicazione.
Il terzo pilastro della teoria della complessità è l'interazione. I mercati interagiscono su vasta scala. Trilioni di dollari di transazioni finanziarie avvengono ogni singolo giorno.
Il quarto pilastro, e questo è il più difficile da comprendere per le persone, è il comportamento adattivo. Comportamento adattivo significa solo che il tuo comportamento influenza il mio comportamento e il mio comportamento influenza il tuo. Ciò a sua volta influisce sul comportamento di qualcun altro e così via.

Se guardi fuori dalla finestra e vedi persone raggruppate in giacche pesanti, ad esempio, probabilmente non uscirai con una maglietta. Applicato ai mercati dei capitali, il comportamento adattivo è talvolta chiamato herding.

Supponi di avere una stanza con 100 persone. Se due persone uscissero improvvisamente fuori dalla stanza, la maggior parte delle altre probabilmente non ce la farebbe. Ma se metà delle persone nella stanza corre improvvisamente fuori, l'altra metà probabilmente farà la stessa cosa.

Potrebbero non sapere perché le prime 50 persone se ne sono andate, ma la seconda parte supporrà che sia successo qualcosa di grave. Potrebbe essere un incendio o una minaccia di bomba o qualcosa del genere.

La chiave è determinare il punto di non ritorno che costringe le persone ad agire. Due persone in fuga non sono abbastanza. 50 certamente lo è. Ma forse 20 persone in partenza potrebbero scatenare il panico. O forse il numero è 30 o 40. Non puoi esserne sicuro. Ma il punto è che 20 persone su 100 potrebbero scatenare una reazione a catena.

Ed è così che può essere facilmente innescato un crollo totale dei mercati dei capitali.

Comprendere i quattro pilastri principali della complessità ti dà una finestra sui meccanismi interni dei mercati in un modo che i modelli di equilibrio antiquati della Fed non possono. Ti fanno vedere il mondo con occhi migliori.

Le persone presumono che se tu avessi una perfetta conoscenza dell'economia, cosa che nessuno fa, potresti concepibilmente pianificare un'economia. Avresti tutte le informazioni necessarie per determinare cosa dovrebbe essere prodotto e in quale numero.

Ma la teoria della complessità afferma che anche se avessi quella conoscenza perfetta, non potresti ancora prevedere eventi finanziari ed economici. Possono apparire apparentemente dal nulla.

Ad esempio, un giorno era luminoso e soleggiato nell'Atlantico orientale nel 2005. Poi è diventato improvvisamente nuvoloso. I venti hanno iniziato a salire. Quindi si è formato un uragano. Quell'uragano ha spazzato via New Orleans poco dopo.

Sto parlando dell'uragano Katrina. Non avresti mai potuto prevedere che New Orleans sarebbe stata colpita in quel luminoso giorno di sole. Potresti guardare indietro e seguirlo in seguito. Sembrerebbe razionale col senno di poi. Ma in quella giornata di sole nell'Atlantico orientale, semplicemente non c'era modo di prevedere che New Orleans sarebbe stata devastata.

Qualsiasi numero di variabili avrebbe potuto deviare la tempesta in qualche punto lungo il percorso. E non possono essere conosciuti in anticipo, non importa quante informazioni hai inizialmente.

Un altro esempio è l'incidente nucleare di Fukushima in Giappone alcuni anni fa. Avevi un certo numero di sistemi complessi che si univano contemporaneamente per provocare un disastro.

Un terremoto sottomarino ha scatenato uno tsunami che è appena successo a lavarsi su una centrale nucleare. Ognuno di questi sono sistemi altamente complessi: tettonica a zolle, idrodinamica e la stessa centrale nucleare.

In nessun modo i modelli tradizionali avrebbero potuto prevedere quando o dove le placche tettoniche sarebbero scivolate. Pertanto, non potevano dirti dove stava andando lo tsunami.

E lo stesso vale per il panico finanziario. Sembrano venire dal nulla. I modelli di previsione tradizionali non hanno modo di rilevarli. Ma la teoria della complessità lo consente.

Sottolineo che un fiocco di neve può provocare una valanga. Ma ovviamente non tutti i fiocchi di neve lo fanno. La maggior parte dei fiocchi di neve cade innocuamente, tranne per il fatto che peggiorano la valanga finale perché stanno costruendo il manto nevoso. E quando uno di loro colpisce nel modo sbagliato, potrebbe girare fuori controllo.

Il modo di pensarci è che il fiocco di neve innescato potrebbe non apparire molto diverso dal innocuo fiocco di neve che lo ha preceduto. È solo che ha colpito il sistema nel momento sbagliato, nel posto sbagliato.

Rimangono da vedere solo l'ora esatta e il fiocco di neve specifico che avvia la valanga. Questo tipo di analisi sistemica è lo strumento principale che utilizzo per tenere gli investitori davanti alla curva della catastrofe.

Il sistema sta diventando sempre più instabile e potrebbe non richiedere molto per innescare la valanga.

Per cambiare metafore, è come la cannuccia che spezza la schiena del cammello. Non si può dire in anticipo quale paglia attiverà il crollo. Diventa ovvio solo dopo. Ma ciò non significa che non puoi avere una buona idea quando la minaccia non può più essere ignorata.

Diciamo che ho un blocco di 35 chili di uranio arricchito seduto di fronte a me che ha la forma di un grande cubo. Questo è un sistema complesso. C'è molto da fare dietro le quinte. A livello subatomico, i neutroni si attivano. Ma non è pericoloso. Dovresti effettivamente mangiarlo per ammalarti.

Ma ora prendo gli stessi 35 chili, ne modifico parte in una sfera, ne prendo il resto e lo modifico in una mazza. Lo metto nel tubo e lo sparo insieme con esplosivi ad alto potenziale, uccido 300.000 persone. Ho appena progettato una bomba atomica. È lo stesso uranio, ma in condizioni diverse.

Il punto è che le stesse condizioni di base sono disposte in modo diverso, ciò che i fisici chiamano criticità auto-organizzata, possono andare critiche, far saltare in aria e distruggere il mondo o distruggere il sistema finanziario.

Quella dinamica, che è il modo in cui funziona il mondo, non è compresa dai banchieri centrali. Non comprendono la teoria della complessità. Non vedono le dinamiche di stato critico in atto dietro le quinte perché usano modelli di equilibrio obsoleti.

Nella teoria della complessità e dinamica complessa, puoi andare nello stato critico. Quelli che sembrano eventi distanti non collegati sono in realtà indicazioni e avvertimenti di qualcosa di molto più pericoloso a venire.

Quindi cosa succede quando complessi sistemi dinamici si schiantano l'un l'altro? Lo stiamo vedendo proprio ora.

Stiamo assistendo alla collisione di due sistemi complessi, il complesso sistema di mercati combinato con il complesso sistema di epidemiologia.

La diffusione del coronavirus è un sistema dinamico complesso. Comprende virologia, meteorologia, modelli migratori, psicologia di massa, ecc. I mercati sono sistemi altamente complessi e dinamici.

I professionisti finanziari useranno la parola "contagio" per descrivere un panico finanziario. Ma questa non è solo una metafora. La stessa complessità che si applica alle epidemie di malattie si applica anche ai mercati finanziari. Seguono gli stessi principi.

E si sono uniti per creare un panico che la modellazione tradizionale non poteva prevedere.

La scala temporale del contagio finanziario globale non è necessariamente limitata a giorni o settimane. Questi panici possono manifestarsi per mesi e anni. Così potrebbero gli effetti del coronavirus.

Non aspettarti che la Fed ti avverta.

Autore di James Rickards tramite The Daily Reckoning