Un' inflazione anomala e nessuno vede lo tsunami deflazionistico

mercoledì 10 marzo 2021

Un' inflazione anomala e nessuno vede lo tsunami deflazionistico

Quelli che guardano in alto dal loro "pesce libero!" amoreggiare vedrà lo tsunami troppo tardi per salvarsi.

È uno spettacolo incredibile vedere l'acqua che si allontana dalla baia e guardare la folla che si scatena nelle secche, raccogliendo il pesce fluttuante. In questo caso, la folla che fa il "così facile da catturare, perché non afferrare il più possibile?" lo scooping è un'inflazione anticipata, il risultato universalmente previsto del Great Reflation Trade .

Conosci il Grande Commercio di Reflation: il mondo ha risparmiato trilioni, i governi stanno spendendo trilioni, sarà il più grande boom da quando i muratori di pietra hanno festeggiato alla Grande Piramide di Giza. È così ovvio che tutti sono saltati in acqua per raccogliere tutto il pesce libero (cioè i guadagni del mercato azionario). Solo un idiota esiterebbe ad anticipare l'inflazione garantita dalla Grande Reflazione.

A meno che, ovviamente, ciò che abbiamo veramente non sia una storia di reflazione, raccontata da un idiota, piena di rumori e furia, che non significa nulla. Tutti coloro che si divertono nelle secche a raccogliere i guadagni ovvi, facili e garantiti sono così impegnati nell'inflazione che nessuno vede lo tsunami precipitarsi per estinguere i miopi scherzosi. ( Quando finirà per implodere questa parodia di una beffa di una farsa? 3/3/21)

Gordon Long e io discutiamo dello tsunami deflazionistico che corre verso i frolicker in un nuovo programma video. Non è che non ci siano dinamiche inflazionistiche in gioco; ci sono. Il problema è che non tutte le dinamiche in gioco sono inflazionistiche e le dinamiche deflazionistiche si sono sviluppate negli ultimi due decenni.

Sono le cose divertenti accadono quando sostituiamo il debito con i guadagni e la speculazione con gli investimenti produttivi. Questo è ciò che l'America ha fatto negli ultimi due decenni: mentre i salari sono rimasti stagnanti per il 95% più povero, abbiamo gonfiato bolle speculative in ogni cosa per generare l'illusione di avere "ricchezza" contro cui prendere in prestito, e quindi utilizzare tutto ciò " denaro gratis "(pesce gratis!) da consumare e speculare in tutte le acque poco profonde create dal calo dei tassi di interesse decennio dopo decennio, rendendo sempre più conveniente prendere in prestito, comprare e soffiare bolle speculative.

Ecco un esempio della dinamica dei rendimenti e dei tassi di interesse prossimi allo zero che si sono scatenati: nella frenesia di tassi sempre più bassi, un folle frolicker compra una casa da $ 200.000 per $ 500.000. All'improvviso ogni proprietario di casa nel quartiere ha $ 300.000 in "denaro gratuito" da prendere in prestito e soffiare ... pesce gratis! Sarebbe folle non raccogliere un po 'di quel "denaro gratis", così i proprietari di case rifinanziano a tassi bassi ed estraggono il "denaro gratis" creato dalla bolla speculativa alimentata dal calo dei tassi.

Quindi cosa succede se i tuoi guadagni acquistano meno ogni anno - c'è "denaro gratis" in abbondanza - devi solo prenderlo in prestito. E lasciamo stare il valore --che di valore diverso da quello che alcuni frolicker(debitori pazzerelli) pagherà?

Quale nuova utilità o produttività è stata creata quando la casa da $ 200.000 è stata rivalutata a $ 500.000? Nessuna. E l'edificio commerciale che è passato da $ 2 milioni a $ 5 milioni? Nessuna. O le azioni con fantasie fantasma invece di profitti effettivi che sono passati da $ 2 a $ 20?

Alcuni problemi nascono da tutto questo scherzare con il "denaro gratis" creato dal calo dei tassi e dalle manie speculative. Uno è che i tassi / rendimenti hanno raggiunto lo zero e stanno iniziando a salire. È divertente immaginare che i tassi scivolino in territorio negativo, ma le banche non possono davvero permettersi di pagarci $ 1.000 al mese per prendere in prestito denaro da loro. So che è difficile da immaginare, ma le banche hanno bisogno che paghiamo loro interessi e capitale .

Quell'interesse e il capitale si accumulano, anche a tassi prossimi allo zero. Combina salari stagnanti che acquistano meno beni e servizi ogni anno con carichi di debito e pagamenti mensili sempre più alti, e poi aggiungi tasse più alte, e presto, finiamo con famiglie e imprese insolventi che devono prendere in prestito di più per rimanere a galla. Se non possono prendere in prestito di più, falliscono.

Quelli che non possono prendere in prestito di più non possono spendere, e questo è un problema perché l'intera economia dipende dal fatto che tutti prendano in prestito e spendono di più ogni anno. cioè la "crescita".

Proprio come i nuovi prestiti creano denaro, le inadempienze inviano denaro al paradiso dei soldi . Quando i prestiti vengono estinti o cancellati per inadempienza, l'offerta di moneta si riduce. Questo è deflazionistico.

Quando la spesa discrezionale si esaurisce, è deflazionistica. Quando il pesce libero della ricchezza fantasma speculativa creata dalle bolle si esaurisce, è deflazionistico.

È stato divertente giocare con la fantasia di poter prendere in prestito la nostra strada verso la prosperità sulla garanzia fantasma di bolle speculative, ma non è sostenibile. La ricchezza evocata dai tassi zero che gonfiano le bolle speculative è illusoria. La ricchezza reale richiede aumenti sostenuti della produttività ampiamente distribuiti ai lavoratori dipendenti. Qualunque altra cosa è un'illusione destinata a una distruzione disordinata e sconvolgente.

Scoppiano bolle speculative. Tutta la ricchezza fantasma svanisce nell'aria da cui è emersa. I mutuatari insolventi contano su tassi di interesse sempre più bassi e valutazioni sempre più elevate. I prestatori che hanno sfruttato fino a prestare gobbe di "denaro gratuito" a mutuatari non meritevoli di credito saranno distrutti dalle monumentali cancellazioni di debiti inesigibili sulla base di valutazioni fantasma.

Quelli che guardano in alto dal loro "pesce libero!" amoreggiare vedrà lo tsunami troppo tardi per salvarsi. Nessuno dei frolicker sarà in grado di correre più veloce dello tsunami o di evitare di essere schiacciato mentre spazza tutti i detriti di una mania speculativa tra le rovine allagate oltre la costa.

C'è molto di più nella nostra presentazione di 53 minuti, The Coming Deflationary Tsunami :