I mercati azionari e obbligazionari statunitensi e il suo intero sistema finanziario ora vacillano sull'orlo del collasso se c'è anche un leggero accenno che
1) la Fed non darà più caramelle gratuite a Wall Street o
2) la Fed ha perso il controllo del Dead Money Economy ha creato.
Dai una rapida occhiata a queste raffigurazioni di Dead Money: mentre l'ampia misura dell'offerta di moneta negli Stati Uniti, M2, è aumentata di 12 volte dall'inizio del 1981, la velocità del denaro - quante volte cambia di mano in mano un periodo di tempo - è crollato.
Cosa ci dice questo sull'economia degli Stati Uniti e cosa ci aspetta? Il database FRED della Federal Reserve fornisce una definizione di M2 che è un buon punto di partenza.
Si noti che la Fed si riferisce allo stock di moneta , dove la parola stock si riferisce alla somma totale di denaro nel sistema, come in "il negozio è completamente rifornito di merce". Non si riferiscono al mercato azionario, ma a tutto il denaro che è nel "magazzino" del nostro sistema finanziario: contanti, denaro in conti correnti e fondi del mercato monetario, ecc. Ecco la definizione di M2:
"A partire da maggio 2020, M2 è composto da M1 più (1) depositi vincolati di piccolo taglio (depositi vincolati per importi inferiori a $ 100.000) meno saldi IRA e Keogh presso istituti di deposito; e (2) saldi in FCM al dettaglio (fondi del mercato monetario) meno IRA e Keogh saldi agli MMF ".
Detto in modo un po 'più diretto, M2 è tutto il denaro nel sistema finanziario che le persone possono spendere. Non include il denaro nei conti pensionistici individuali perché è stato accantonato per il lungo termine e non è disponibile (tranne nei casi di prelievo anticipato) da spendere.
Ecco la definizione della velocità del denaro :
"La velocità del denaro è la frequenza con cui un'unità di valuta viene utilizzata per acquistare beni e servizi di produzione nazionale in un determinato periodo di tempo. In altre parole, è il numero di volte in cui un dollaro viene speso per acquistare beni e servizi per unità di tempo. Se la velocità del denaro aumenta, si verificano più transazioni tra gli individui in un'economia. Una velocità decrescente potrebbe indicare che si stanno verificando meno transazioni di consumo ".
Potresti aver visto uno dei racconti illustrativi che circolano sul web su una banconota da $ 10 che finisce per pagare una mezza dozzina di debiti mentre circola per la città: il droghiere paga un debito dovuto al fornaio che usa i $ 10 per pagare un debito al fioraio e così via. Questo è un esempio di alta velocità del denaro: la banconota da $ 10 passa di mano molte volte nel giro di poche ore, finanziando transazioni che riconducono tutte allo scambio di un bene o servizio.
C'è una parte della definizione che viene spesso trascurata: la velocità del denaro tiene traccia solo di beni e servizi di produzione nazionale , quindi tutte le transazioni che finiscono in un container di merci dalla Cina scaricate a Long Beach non vengono conteggiate.
Ho annotato i grafici dello stock di moneta M2 e la velocità del denaro M2 per fornire un contesto storico per l'espansione senza precedenti dello stock di moneta e il crollo altrettanto senza precedenti della velocità del denaro. In breve, mentre il PIL americano (prodotto interno lordo) è aumentato di 6,5 volte dall'inizio del boom della finanziarizzazione-globalizzazione nel 1981, lo stock di moneta è aumentato di 12 volte.
Questo è sorprendente: lo stock di moneta è sostanzialmente raddoppiato dal 2009 (la breve recessione della crisi finanziaria globale) allo scorso febbraio, prima che la pandemia avesse un impatto sull'economia. In altre parole, mettendo da parte la straordinaria espansione verticale dello stock di moneta nell'ultimo anno, lo stock di moneta dell'economia statunitense è raddoppiato in poco più di un decennio, solo per mantenere il PIL ("crescita") su una linea anemica, appena sopra la linea piatta. tasso di espansione.
In altre parole, non c'era molto da fare per raddoppiare l'offerta di dollari.
Nel frattempo, la velocità del denaro è assolutamente diminuita. Nell'era della prosperità diffusa negli anni '60 e '70, il rapporto di velocità del denaro rimase in una fascia compresa tra 1,7 e 1,8, salendo verso 2 alla fine degli anni '70 inflazionistica poiché aveva senso scambiare denaro contante che stava perdendo valore per beni e servizi prima che perdesse ancora più potere d'acquisto.
La velocità è tornata a questo intervallo nel boom degli anni '80, per poi salire ai massimi del dopoguerra a 2,2 durante il boom di Internet degli anni '90. Da quel massimo nel 1997, la velocità del denaro ha registrato un declino secolare. Mentre scoppia ogni bolla finanziaria gonfiata dalla Fed, la velocità del denaro prende un'altra gamba. Anche prima della pandemia, era in costante caduta libera anche se l'offerta di denaro saliva costantemente alle stelle.
Allora cosa ne pensiamo di questa straordinaria espansione del denaro e altrettanto sbalorditivo crollo della velocità del denaro? La nostra è un'economia del denaro morto . La nuova moneta viene creata in trilioni di dollari, ma viene spedita all'estero agli esportatori che vendono merci agli americani o viene nascosta da qualche parte piuttosto che essere scambiata con beni e servizi di produzione nazionale .
In altre parole, il nostro sistema finanziario sta spingendo su una corda: continua a creare trilioni di nuovo denaro che viene nascosto o inviato all'estero, essendo stato speso in merci importate. Questo è l'apice di una Dead Money Economy .
Infine, diamo un'occhiata alla misura più ampia di denaro della Fed, MZM che è inspiegabilmente interrotta , proprio come la misura che ha sostituito, M3, è stata interrotta. (Dobbiamo continuare a spostare i pali della porta sullo stock di denaro per mascherare la traiettoria abietta della nostra Dead Money Economy ?)
Ecco la definizione della Fed di stock di moneta MZM:
"MZM (denaro con scadenza zero) è la componente più ampia e consiste nell'offerta di attività finanziarie rimborsabili alla pari su richiesta: banconote e monete in circolazione, traveler's cheque (emittenti non bancari), depositi a vista, altri depositi controllabili, depositi a risparmio e tutti i fondi del mercato monetario. La velocità di MZM aiuta a determinare la frequenza con cui le attività finanziarie passano di mano all'interno dell'economia ".
In altre parole, se vogliamo un riepilogo del sistema finanziario americano, guardiamo alla velocità del denaro MZM. Lo stock di denaro MZM è salito alle stelle proprio insieme allo stock di denaro M2 - nessuna sorpresa lì.
La sorpresa è che la velocità del denaro MZM ha raggiunto il massimo nel picco inflazionistico del 1981 ed è stata in caduta libera dall'inizio dell'era della globalizzazione della finanziarizzazione.
Non per dirlo troppo bene, ma questo si allinea con la stagnazione secolare dei guadagni / salari che iniziò sul serio nello stesso periodo (1981), e la crescente dipendenza dall'intervento / stimolo della banca centrale che ha raggiunto l'estrema assurdità in cui i mercati azionari e obbligazionari statunitensi e il suo intero sistema finanziario ora vacillano sull'orlo del collasso se c'è anche un leggero accenno che 1) la Fed non darà più caramelle gratuite a Wall Street o 2) la Fed ha perso il controllo del Dead Money Economy ha creato.
Se pensi che una Dead Money Economy sia un'economia sana, potresti voler ridurre l'assunzione di Delusionol .
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